博鳌论坛再次释放降准降息预期 央行月内四次提到择机降准降息

昨日A股三大指数在震荡中集体收涨，沪指站稳3370点，化工、半导体板块领跑市场，结构性行情持续深化。同日，博鳌亚洲论坛释放货币政策宽松信号，央行副行长宣昌能明确“择机降准降息”，为市场注入信心。此外，社保基金四季度调仓动向与头部券商后市研判同步曝光，折射出资金对新兴领域的长期布局逻辑。

化工、半导体强势领涨，成交额仍显谨慎

昨日A股三大指数低开高走，最终小幅收涨。截至收盘，沪指报3373.75点，涨0.15%；深成指涨0.23%，创业板指涨0.24%。两市成交额11907亿元，虽较前日放量364亿元，但仍连续两日低于1.2万亿元，市场情绪偏谨慎。 

盘面上，板块分化显著，电子化学品、生物制药、化工等板块涨幅居前，其中化工股表现尤为亮眼，25只个股一度涨停或涨超10%。三维股份、华融化学等涨幅超20%，江苏索普、丹化科技等封板。周期品种价格跳涨成主要推手：溴素年初至今累计涨30%，3月25日单日跳涨3000元/吨至2.8万元/吨；双季戊四醇价格半年内从2万元/吨飙升至7万元/吨，供需矛盾催化市场热度。半导体板块亦强势崛起，光刻机概念掀涨停潮，新莱应材、江化微等多股涨停，行业资金净流入近14亿元。 

资金动向显示，昨日北向资金小幅净流入，两融余额攀升至1.93万亿元，但个股跌多涨少，超3200只个股收跌，海工装备、工业金属等周期板块回调明显，市场结构性特征突出。

博鳌再次释放降准降息预期，社保基金加码新兴领域

消息面，货币政策宽松信号持续释放。在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上，央行副行长宣昌能表示，当前国内外环境正在进行深刻变化，全球供应链不断受到影响。中国国内经济结构也在不断调整。在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策。央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。

投资快报记者留意到，这是央行3月以来第四次公开提到择机降准降息。3月6日，央行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，今年人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息；3月13日，央行党委召开的扩大会议明确，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息；3月18日召开的央行货币政策委员会2025年第一季度例会再次提到，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

有市场人士分析，这一表态呼应了近期经济数据：1-2月规模以上工业企业利润同比降幅收窄至0.3%，制造业利润增长4.8%，显示政策托底效应初现。 

昨日还有一条值得留意的讯息来自社保基金调仓路径。随着年报的密集披露，机构最新持仓动向随时曝光：目前共有461家公司已经公布年报，前十大流通股东数据透露出机构行踪。统计数据显示，社保基金共现身78只个股，调仓动向方面，去年四季度社保基金新进19股、增持27股、减持20股，社保基金持股量保持不变的有12股。

值得留意的是，青松建化以3.05%流通股持股比例居首，立新能源、国药股份等获重点布局，新能源、医药、高端制造成加码方向。此外，比亚迪等新能源龙头仍获社保基金持仓，凸显对绿色转型与消费复苏主线的长期信心。

IDC与资源品成焦点，结构性机会凸显

对于后市看法，中信证券研报表示，短期内，受宏观因素及市场针对实际需求分歧，全球IDC资产呈现大幅波动。海外公司依靠网络效应、谨慎稳妥的资本开支投入等，保证了较为健康的资产负债表以及稳健的业绩增长。国内IDC作为重资产业务，企业从capex投入到业绩兑现的传导周期较长，市场需要更为合理的预期，预计2025年下半年将是国内IDC公司业绩兑现的重要观察窗口，建议持续关注海内外一线IDC公司的中长期投资机遇。

中信建投则更关注化工领域。该机构研报称，溴素作为下游应用广泛的化工品，具备极强的资源属性，主要通过海水、地下卤水生产获得，因此被以色列ICL、美国雅宝、德国朗盛占据全球60%以上的产量。而国内的主要溴产地莱州湾因长期开采，卤水储量、浓度呈明显下降态势，面临枯竭风险，导致我国溴素产量持续下滑，2025年1—2月进口依赖度升至66%。需求端以PCB板、新能源车为代表的新兴领域拉动溴素需求实现7%以上的复合增速。2025年2月以来，我国溴素面临行业低库存+国内环保影响+海外供给扰动多重因素影响，价格自底部逐步上行，行业相关公司迎来重估。