评评“理”第30期：两次债市下跌净值不跌反涨！杭州银行APP推荐的这款固收产品如何对抗债市波动丨银行热销理财产品测评系列

债市在经历一轮调整后近期有所企稳，以多元化配置为特色的一些产品持续成为银行APP热推的品种。理财通评评“理”持续测评银行热销理财产品，本期关注杭州银行理财频道“本周主打”产品：幸福99添益1年周期型2202期理财A款。

该款产品为一款积极追求固收增强的产品，同时为了控制风险，把权益类资产投资比例在10%以内。权益投资主要通过公募基金间接投资，一度配置一些权益类ETF基金、偏债混合型基金、优先股等。比如去年9月末中证1000ETF基金等进入该产品前十大持仓。

作为一款固收类理财产品，该产品以固收类资产为主要投向，通过配置少量权益性资产对冲固收类资产价格波动。从净值走势来看，对冲产生了一定效果，比如去年9月末债市出现调整、股市开启一轮行情，该产品去年9月末并未受累于债市下跌出现净值下跌，反而净值出现了上涨。今年2月份债市调整、股市反弹期间，该产品净值也出现了上涨。多元化配置显然在分散风险方面发挥了一些作用。

（“幸福99添益1年周期型2202期理财A款”净值走势）

不过，总体看来该产品收益优势也不是很突出，近3个月、近1年、成立以来年化收益率分别为3.61%、3.73%、3.07%。仅近6个月年化收益率4.96%还算亮眼，可能主要受益股市去年9月末开启的一轮行情以及此前的债牛行情。截至去年年末该产品规模为10.51亿元。

测评结果显示，该产品收益表现得分62分，风险控制77分，风险调整收益25分，综合费率86分，分别在507只同类产品中排第115、471、317、268。总分58分，打败47.34%的同类产品。以下为该产品的详细测评报告：

测评说明：理财通·评评“理”从投资者关心的收益、风险、费率等方面对理财产品进行综合测评。具体而言，评评“理”从四大维度对理财产品展开测评，分别为收益表现、风险控制、风险调整收益、综合费率，力争通过综合打分挑选出在同类产品中这4个维度表现相对不错的理财产品供投资者参考。其中收益权重40%、风险权重30%、风险调整收益权重20%、综合费率权重10%（费率越低得分越高，费率数据来自说明书）。

得分参考了同类产品表现进行评判，同样的指标就算数值接近，不同类型的产品得分可能不一样，测评分数可反映该产品在同类产品中所处的水平。为有足够数据支持测评，评评“理”主要测评成立满3个月但不超过3年的理财产品。

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数据分析师：张稆方，美编：岳辰菡