歌尔股份营收再回千亿 净利润大增145% AI端侧驱动业绩成长

歌尔股份（002241.SZ）业绩持续修复。

3月26日晚间，歌尔股份发布的2024年年报显示，公司实现营业总收入1009.54亿元，同比增长2.41%；归母净利润26.65亿元，同比增长144.93%；扣非净利润23.93亿元，同比增长178.30%；基本每股收益为0.79元，加权平均净资产收益率为8.46%。

从业务表现看，歌尔股份精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR/MR、智能穿戴等细分产品线业务进展较为顺利，综合毛利率提升。同时，公司加强精益运营、推动盈利能力修复的各项工作取得了一定成果，整体盈利水平同比显著提升。

业务增长离不开AI人工智能等新技术的推动。作为声光电一体化龙头厂商，歌尔股份充分受益于这股新浪潮，AI眼镜、VR、MR设备等硬件产品是AI落地的主要创新终端，这使得歌尔的声学、光学业务大有可为。

行业需求回暖，业务发展一路向好

2024年以来，消费电子行业终端需求回暖，歌尔股份的业绩也逐步提升。

分季度来看，去年第一到第四季度，歌尔股份分别实现营收193.1亿元、210.7亿元、292.6亿元、313.1亿元，同比增长-19.94%、0.1%、1.7%、27.13%，同比增速稳步提升，环比亦是增长态势。

净利润方面，四个季度分别实现3.795亿元、8.455亿元、11.20亿元、3.198亿元，同比增速分别达到257.47%、167.89%、138.16%、63.23%，均保持高增长态势。全年净利润为26.65亿元，超过2022年，几乎回归至2020年水平。

分产品看，歌尔股份去年的精密零组件、智能声学整机业务保持增长，分别实现营收150.5亿元、263亿元，同比增长15.85%、8.73%；占营收半壁江山的智能硬件业务实现收入572亿元。

歌尔股份表示，伴随行业需求复苏，公司精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR虚拟现实、MR混合现实、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利。AI技术与智能硬件产品的融合，推动公司精密零组件业务中声学传感器等产品性能升级，产品价值量和盈利能力有所提升。公司VR虚拟现实、MR混合现实产品销量同比显著增长，智能无线耳机、智能可穿戴产品业务整体保持良性成长，相关营收规模和盈利能力均有所改善。

报告期内，歌尔股份在研发方面也保持一定强度。2024年公司研发投入45.7亿元，占营业收入的比重为4.53%，占最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产的13.77%。

从研发项目看，主要投向微型扬声器模组、VR光学器件、AI眼镜、AR投影光学模组、VR设备、智能无线耳机、可穿戴产品等，预计有助于增强公司在各细分领域的业务拓展。

AI驱动技术革新，多个领域优势强劲

在歌尔股份的2024年年报中，AI是一个高频词汇。可以看到，AI技术席卷全球的浪潮之下，歌尔股份积极拥抱新技术，并开始收获成果。

歌尔股份表示，一方面，AI技术与智能手机产品的融合不断深化，头部厂商积极研发支持大模型端侧部署、具备多模态能力的AI智能手机产品，为智能手机这一消费电子行业核心硬件产品带来新的发展动力，并进而带动智能无线耳机、智能可穿戴、智能家居等周边智能硬件产品和相关精密零组件产品的发展。

另一方面，AI技术的快速发展为新兴智能硬件产品的发展注入了新的活力。AI技术在消费者终端设备落地的需求，催生出丰富的新兴智能硬件产品使用场景和产品形态。例如AI智能眼镜和AR增强现实产品带动了相关的光学、微显示、传感器、先进材料和封装等技术的创新发展。生成式AI技术也为VR虚拟现实、游戏主机等内容依赖度较高的智能硬件的未来发展带来了想象空间。

据悉，歌尔的声学、微电子、光学等精密零组件有被应用于可能与AI相关的语音交互、传感、光学显示等智能终端产品的功能中，生产的智能穿戴、VR/AR、智能耳机等产品也可能存在与AI相关的产品应用场景。

值得关注的是，歌尔股份一直在积极投入研发并探索新兴产品技术方向，紧抓新机遇不放松。

公司早在2012年就开始布局VR、AR等相关业务领域，从关键零组件到整机研发制造拥有一站式解决方案能力，已与业内多个头部品牌厂商建立合作，具有强大的竞争优势。

在声学领域，歌尔在2023年便推出行业首个XR一站式音频解决方案，并陆续推出高性能的AR/VR眼镜专用扬声器，已实现量产应用，进一步提升XR产品在不同场景下的音频体验。2025年CES展会上，歌尔推出融合VPU传感器和DNN算法的降噪技术，可以为AI眼镜提供隐秘且沉浸的声学效果。

当前AI+XR眼镜赛道备受市场关注，歌尔股份作为核心标的，被认为将受益于本轮浪潮。

华西证券指出，AI赋能下，AI眼镜作为AR眼镜的过渡方案，有望推动AR眼镜加速。预计2025年全球AI眼镜销量有望800万副，2030年销量有望增长至超1亿副。而歌尔作为全球XR代工龙头，公司通过内生布局和外延投资打造核心竞争力，同时绑定核心大客户，成为Meta、Pico、索尼等头部厂商的核心代工厂商，市场份额遥遥领先。

不仅在技术创新上拥抱AI浪潮，发展势头强劲的歌尔股份，还在积极打造GPS歌尔制造体系，应用先进AI技术，提升生产制造的智能化与信息化水平，构建具有歌尔特色的面向未来的智能制造模式。歌尔股份作为制造企业，其核心竞争力正在不断得到巩固和提升。

（本文仅供参考，不作为投资建议，投资者据此作出决策需自甘风险）