市场风格或将切换  新能源或将强势回归

周二A股全天震荡调整，截至收盘，沪指跌0.51%，深成指跌1.23%，创业板指跌2.23%。沪深两市成交额2.12万亿元，较上一个交易日缩量3002亿元。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少。从板块来看，黄金、地产、银行等板块涨幅居前，电池板块延续活跃表现，半导体、消费电子、医疗服务等板块跌幅居前。 

最近，成交额排名前1%的公司的成交额占比已经达到20%，这种级别的交易集中度，在2014年后仅出现过6次。其中，指数处于上升趋势当中的分别是2015年初，2018年初，2021年初以及最近。

从历史统计来看，交易集中度冲高前后，市场风格往往发生切换。2015年初，非银金融带领市场冲关，交易集中度回落后互联网为代表的成长股重新占优；2018年初，银行领涨市场，交易集中度回落后以创业板为首的成长股重新受资金关注；2021年初，茅指数领涨市场，交易集中度回落后顺周期板块开始逐步走强。

结合历史情况来看，我们有可能又走到主线切换的时间窗口。算力基本面依然强劲，市场预期未来业绩增速依然亮眼，但考虑到资金行为，或许我们也该看看其他景气度正在提升的板块。

订单增速高增长，往往是景气提升的信号。2025年中报，预收账款和合同负债高增的行业前三名分别是计算机设备，风电设备以及锂电池。其中，计算机设备/风电设备/锂电池2025年上半年同比增速分别是79.8/63.3/59.7%。计算机设备中，AI含量比较高，是前期领涨的方向，也是最近调整的方向，而以风电、锂电池代表的新能源方向最近在悄悄走强。

最近，新能源需求改善的消息不断。包括，下游运营商现金流有所改善；储能需求回升，带动电芯涨价；国内海风政策端密集催化、下半年招标有望加速启动等。结合成交历史统计，行业数据以及最近市场表现，或许新能源方向值得我们多多关注。 

越声理财认为，目前市场中期处于上升趋势当中，短期市场虽有所震荡，但整体保持震荡上行的节奏。当前阶段，市场结构、热点方向以及节奏比指数本身更加重要。操作上适宜轻指数重个股，关注最近是否会有主线切换，可继续关注锂电池、光伏、风电、“反内卷”等方向，同时布局中报业绩确定高增长的优质品种。