券商高喊“调整就是机会” 外资：明年中国股市有望进一步上涨

投资快报记者 张厚培 广州报道

本报讯 近期A股市场波动加大，创业板指受算力产业链回调幅度的影响，自上个月底以来跌幅超过6%。机构分析认为，受益于AI科技浪潮与流动性宽裕且估值合理，市场短期震荡不改长期趋势。针对调整幅度稍大的创业板指，有分析师还喊出“调整就是机会”。

 个股持续活跃  逾百只股票涨停

11月17日，A股三大指数持续调整。截至收盘，沪指跌0.46%，报3972.03点；深证成指跌0.11%，报13202.00点；创业板指跌0.20%，报3105.20点。沪深两市成交额19108亿元，较上一交易日缩量473亿元。

个股持续活跃，全市场上涨股票数量接近2600只，超百只个股涨停或涨幅超10%。锂矿概念股爆发，盛新锂能、融捷股份、大中矿业、中矿资源、雅化集团等多只股票涨停。福建板块延续强势，厦工股份10天5板，平潭发展、龙洲股份3连板。AI应用概念快速走强，三六零、浪潮软件、宣亚国际等多股涨停。军工板块表现活跃，航天发展2连板。

中泰证券指出，价格端的边际改善与宏观政策环境的宽松预期或将共同推动 A 股进入“震荡向上、结构主导”的阶段。在中泰证券看来，CPI的温和上行和PPI的触底反弹意味着经济下行压力有所缓解，但后续需进一步数据支撑，因此短期内市场更可能呈现以流动性为主导、以结构机会为主线的行情特征。“当前市场无需悲观，建议继续保持偏积极的仓位结构。”该机构认为。

中金公司称，中国股票继续受益于AI科技浪潮与流动性宽裕，估值合理，虽然可能年末波动增大，但尚未看到牛市顶部信号，建议维持超配。中信建投表示，因短期博弈及市场长逻辑未改，目前市场呈现震荡轮动特征，后续破局的关键在于资金或进攻新的主线，市场方向逐步统一。中期配置方面，可采取攻守兼备的策略，围绕明确景气线索进攻，勿过度频繁切换。

值得一提的是，创业板指近期的弱势震荡行情中，回调的幅度明显大于其他两大指数。统计数据显示，自10月30日创出3331.86点的本轮行情新高后回落以来，截至11月17日收盘创业板指跌幅6.59%，同期沪指及深成指跌幅仅1.1%和3.57%；而其回调主要受算力产业链个股调整幅度靠前的影响。中信建投分析师阎贵成认为，复盘2023年以来的算力板块，三季报后调整比较常见，考虑到AI带动的算力需求依然非常旺盛，调整就是机会。

外资：明年中国股市有望进一步上涨

近期A股市场波动加大，但外资信心却有增无减。

摩根士丹利分析师在周末的一份报告中预测，中国股市2026年有望进一步上涨，延续今年的强劲涨势。摩根士丹利还预测，中国企业明年的利润将增长6%，到2027年增速可能升至10%。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，当前市场的中期上行驱动力并未改变，包括整体盈利复苏、场外资金净流入、科技叙事助力估值重构及资本市场建设完善等因素，共同支撑市场中期展望向好。

业内人士指出，中国股市和外资机构正走向“双向奔赴”新局面。一方面，监管部门通过多个窗口持续释放加快高水平对外开放步伐的信号，证监会明确表示将锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措；另一方面，外资机构密集调研上市公司，显示出其对A股中期前景乐观。

Wind数据显示，四季度以来，外资机构调研A股上市公司次数达1210次。其中，被称为华尔街“最疯狂赚钱机器”的Point72资产管理公司调研36次；高盛、花旗环球、摩根士丹利、美银证券等知名外资机构调研次数均超20次。

截至三季度末，3554家A股公司获外资持股，合计持股1161亿股，总市值仍达2.73万亿元，较上季度末上涨12.4%。根据深沪交易所公布的境外投资者持股信息，11月14日共3只股票境外投资者持有比例超24%；其中，1只股票境外投资者持有比例超28%。

据日前正式发布的《合格境外投资者制度优化工作方案》，未来合格境外投资者来华投资将更加便利，从资格准入、股票账户开立、证券期货账户开立到资金汇划、到账等都将进一步优化简化，平稳推进合格境外投资者投资ETF期权，满足外资套期保值合理需求，持续、滚动放开更多商品期货期权品种等。