汇丰晋信科技先锋，从5G周期到AI浪潮的产业穿越者

投资快报记者 李燕娜 

本周A股震荡上行，沪指实现八连阳突破，市场成交额稳步放大，交投活跃度维持高位。市场资金向算力链与消费电子集中，光通信、PCB等硬件端走强。从板块表现来看，科技赛道成为推动市场上行的核心动力，AI算力、半导体、光通信、商业航天等细分领域涨幅居前，与人工智能相关的主题个股持续受到资金追捧。在科技板块的强势演绎下，聚焦TMT领域的主动权益基金表现亮眼，其中汇丰晋信科技先锋（540010.OF）凭借精准的行业布局和优秀的净值增长，成为市场关注的焦点。本文将从基金经理能力、周期把握能力、重仓股逻辑及未来展望四个维度，对该基金进行全面客观的评价。

汇丰晋信科技先锋阶段收益

数据来源：基金通

十三年磨一剑：从5G周期到AI浪潮的产业穿越者

基金经理的投研能力是主动权益基金业绩的核心支撑，汇丰晋信科技先锋的基金经理陈平深耕TMT领域超过13年，丰富的产业研究经验和精准的趋势判断能力，成为该基金穿越市场周期的关键。早在2012年，陈平便以券商研究员的身份投身电子行业研究，亲历了苹果产业链在A股的黄金发展期，见证了立讯精密、歌尔股份等龙头企业从百亿市值向千亿市值的跨越，这一经历也奠定了他“从产业链视角寻找优质公司”的投资底色。2015年7月，陈平正式接手汇丰晋信科技先锋基金，尽管恰逢牛市顶点后的市场调整，经历了近四年的TMT熊市淬炼，但他逐步构建起了成熟完善的投资体系。2022年至2024年，科技板块迎来持续近三年的寒冬，其间该基金净值最大回撤接近65%，市场情绪降至冰点，但陈平基于对产业趋势的深刻洞察，果断选择重仓AI相关领域，成功带领基金穿越寒冬。

周期擒牛术：两次科技浪潮的精准卡位

精准把握行业周期拐点是汇丰晋信科技先锋获取超额收益的核心逻辑，从2019年的5G新周期到2024年的AI浪潮，基金两次在市场悲观情绪中提前布局，收获了丰厚回报。2019年，当市场仍沉浸在对TMT板块的悲观情绪中时，陈平通过深入研究判断“2019年是5G带来科技新周期的起点”，认为随着5G建设推进，将依次带动基站相关企业业绩向好、终端出货量增加及应用爆发，因此他果断大幅增持此前四年几乎未触碰的半导体板块，重点布局半导体设计、设备等技术突破核心环节，同时沿5G产业链配置PCB、光模块及消费电子龙头企业。这一精准布局让基金在2019年至2021年期间收获了151.17%的净值增长，显著跑赢市场。2024年上半年，在科技股经历近三年持续下跌后，陈平再次敏锐捕捉到AI产业的发展机遇，判断AI至少是智能手机级别的创新，甚至可能引发第四次工业革命，于是开始逐步将仓位转向AI领域。2024年一季报显示，他首次重仓中际旭创和中微公司，中报进一步加仓兆易创新和沪电股份，年报中新易盛跻身前十大重仓股，一系列调仓动作精准把握了AI产业的周期拐点，为后续净值翻倍奠定了坚实基础。

持仓密码：算力为核的进攻矩阵

当前基金的十大重仓股布局清晰揭示了其投资方向，也为预判后续配置逻辑提供了重要参考。截至2025年三季报披露的最新数据，汇丰晋信科技先锋前十大重仓股分别为源杰科技、新易盛、立讯精密、兆易创新、圣邦股份、太辰光、北方华创、恺英网络、沪电股份和巨人网络，合计持仓占比达68.51%，持仓集中度较高，充分体现了基金经理“集中布局核心赛道”的投资风格。从行业分布来看，前十大重仓股主要聚焦四大领域：一是AI算力相关的光通信板块，包括源杰科技（持仓占比9.94%）、新易盛（9.62%）、太辰光（5.85%），这些企业深度受益于全球AI产业链的算力需求爆发；二是半导体板块，涵盖兆易创新（6.93%）、圣邦股份（6.10%）、北方华创（5.62%），顺应了半导体技术突破的产业趋势；三是消费电子板块的立讯精密（9.14%），受益于AI手机等端侧载体的创新机遇；四是AI应用相关的游戏板块，包括恺英网络（5.25%）和巨人网络（4.90%），契合AI技术与文化产业融合的发展方向。结合基金经理此前的观点，后续大概率将继续聚焦AI算力、半导体技术突破及AI端侧应用三大方向，其中AI算力作为最被看好的细分领域，配套的光通信、液冷等环节仍有望获得重点配置，而半导体板块随着AI与半导体关联加深，技术突破的空间较大，也将持续受到关注，消费电子领域的AI终端创新机遇同样值得期待。

未来展望：长周期信仰与高波动的平衡术

展望未来，汇丰晋信科技先锋能否延续优秀表现，需结合产业趋势、政策环境及基金经理投资策略综合判断，而这也能为投资者提供重要的投资启示。从产业趋势来看，全球AI产业仍处于高速发展阶段，巨头们持续加大AI资本开支投入以提升模型能力，短期内AI需求高增长的确定性较强，尽管市场存在“AI泡沫论”的争议，但核心标的未来业绩快速增长有望有效消化估值，为基金业绩提供支撑。从基金经理策略来看，陈平深耕TMT领域多年，形成了成熟的产业链研究框架，两次成功把握科技周期拐点的经历证明了其趋势判断能力，后续若能持续精准把握AI产业的发展节奏，基金仍有望保持良好表现。 

总体而言，汇丰晋信科技先锋（540010.OF）在基金经理陈平的管理下，凭借深厚的TMT产业研究积累，精准把握了5G和AI两大科技周期的发展机遇，成功穿越科技寒冬实现净值翻倍，展现出较强的主动管理能力。当前基金聚焦AI算力、半导体技术突破等核心赛道，与“人工智能+”的政策导向和产业发展趋势高度契合，长期具备一定的成长潜力，但同时也需警惕科技产业迭代带来的投资风险。对于认可科技产业长期发展前景、能够承受较高波动的投资者而言，该基金值得重点关注，但需建立合理的投资预期，做好风险管控。在当前A股市场持续走强、科技板块活跃度提升的背景下，优质科技类基金有望持续受益，但投资者仍需坚持价值投资理念，结合自身风险偏好做出理性决策。

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