突发！“儿药龙头”遭立案，信披违规早有“前科”

投资快报记者 李山 广州报道

头顶“儿药龙头”光环的ST葫芦娃（605199），在2025年接连遭遇行政监管、业绩变脸和股价大跌后，如今面临证监会正式立案调查。12月28日，其发布公告称，因涉嫌信披违法违规，公司及董事长分别收到中国证监会下发的《立案告知书》。

12月29日ST葫芦娃开盘封死跌停，报收8.41元/股，市值缩水至33.65亿元，距离今年新低仅一步之遥。相关受损股民可关注“投资传媒”公众号，通过右侧“股民索赔”菜单栏挽回损失。

监管手段升级

公开资料显示，ST葫芦娃作为国内儿童药领域的知名企业，曾凭借小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁颗粒等产品在市场上建立起良好声誉。公司还拓展儿童健康消费领域，拥有23个保健食品项目，其中7个品种已成功获批上市。

立案调查文件骤然下达，ST葫芦娃在公告中表示，目前公司各项生产经营活动正常有序开展，在立案调查期间，公司将积极配合证监会的相关调查工作。

然而，市场对这则立案公告反应迅速。消息公布后，ST葫芦娃股价开盘即封死跌停，最终报收8.41元/股，跌幅4.97%。公司总市值约33.65亿元，距离今年创下的8.18元/股低点仅一步之遥。

业内人士指出，此次立案调查，标志着监管层对ST葫芦娃信息披露问题的关注已从交易所自律监管层面升级至证监会行政调查阶段。

违规早有“前科”

事实上，ST葫芦娃的信息披露问题在2025年已多次暴露。

2015年3月，海南证监局就曾向公司下发《行政监管措施决定书》，认定公司2023年年报中营业收入、利润等财务数据存在不准确披露，要求其限期整改。

公司随后在整改报告中承认，2023年部分销售业务存在提前确认收入、销售价格异常等问题。这些会计差错导致公司对2023年年报及2024年多期定期报告的财务数据进行追溯调整。

更为严重的是业绩预告延迟披露问题。ST葫芦娃直至2025年4月22日才发布2024年度业绩预亏公告，预计归母净利润亏损2.5亿元至2.8亿元。这一时间点距离公司2024年年报预定披露日期已不足五个交易日。

公司解释称，延迟是由于部分客户的销售模式和研发会计处理尚在认定过程中。这一行为直接违反了上市公司应在会计年度结束后1个月内披露业绩预告的规定。

2025年8月26日，上海证券交易所就ST葫芦娃多期定期报告财务数据披露不准确问题，对公司及相关责任人予以通报批评。监管指出，公司财务数据更正涉及金额较大、更正比例较高。

经营业绩急剧恶化

伴随监管问题的是ST葫芦娃急剧恶化的经营业绩。2024年年报显示，公司营业收入14.14亿元，同比下滑21.26%，归母净利润巨亏2.74亿元，同比骤降2629.23%。

核心产品肠炎宁胶囊、复方感冒灵颗粒等销售大幅下滑成为业绩主要拖累。2025年第一季度，公司营收同比再降28.42%，净利润缩水11.23%，经营颓势未见缓解迹象。

2025年上半年，ST葫芦娃情况略有缓和，实现营收5.08亿元，归母净利润240.98万元。但7月发布的半年度业绩预告显示，公司预计2025年上半年净利润0元到1000万元，同比大幅减少75.66%到100.00%。

此外，公司控股股东的股份质押问题也引发关注。2025年12月6日，ST葫芦娃发布的公告显示，其控股股东海南葫芦娃投资发展有限公司持有的2390万股公司股份被司法冻结，占公司总股本的5.97%。

投资者挽损途径

专业律师提醒，上市公司因虚假陈述或信披违规导致投资者损失的，需承担民事赔偿责任。

随着监管处罚落地与股价下跌，投资者索赔程序已经启动。法律界人士指出，根据证券法及司法解释，在2024年8月29日-2025年4月22日（含当日）期间买入ST葫芦娃，并在2025年4月23日之后卖出或仍持有而亏损，以及在2025年12月26日（含当日）之前买入，并在2025年12月27日之后卖出或仍持有而亏损的投资者，可向公司索赔。

符合以上条件的受损股民，可关注“投资传媒”公众号，通过右侧“股民索赔”菜单栏挽回损失。