2026，AI转折之年？

2022年11月30日，OpenAI正式推出ChatGPT，自此引爆全球AI浪潮，至今已三年有余。

一方面，不论是海外还是国内，不管是互联网巨头还是科技新锐，近年来保持高额CAPEX投入，大兴“AI基建”。

另一方面，AI虽具备深远的社会价值，但“有用却难变现”，商业化进程相对滞后。

这导致AI“应用”与“算力”在资本市场表现上呈现出“冰火两重天”的反差。

数据来源：Wind

统计区间：20230106-20260106

任何一种商业模式，只有投入没有收入是无法持续的。AI技术发展到如今，到底需求有多大、如何变现成为了市场更关心的问题。

近期关于“AI泡沫”的讨论愈演愈烈，导致相关板块波动加大，也体现出AI行业叙事正在发生变化——由“不计成本的投入”转向“投入产出比的理性权衡”。

新技术能否转化为需求的前提之一，取决于其普及率提升的速度和深度。

从实际情况来看，AI已经快速渗透入我们工作生活的方方面面，发挥了实实在在的作用。

中金公司研报数据显示，自ChatGPT发布以来3年左右时间，生成式AI技术普及率已经升至79%，而当年个人电脑和互联网达到这一普及率，分别花了22年和12年。

资料来源：麦肯锡，Our World in Data，中金公司

当前AI技术已经有较好的熟悉程度和“群众基础”，大模型能力不断迭代提升、算力成本逐步下行。

根据“基础设施先行-中间层工具-上层应用”的产业发展路径，全球人工智能正经历由技术突破向规模化应用落地的关键转折期。

作为全球AI行业的引领者之一，我国十分重视人工智能应用落地，政策端大力支持。

2025年8月21日，《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》正式发布，文件指出，到2027年，率先实现人工智能在6大重点领域广泛应用，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%。

2026年，可能就是AI产业正式迎来从“投入”到“产出”的转折之年。

映射到股市，如果说2025年的AI行情是由AI基础设施的投入拉动，那么2026年AI应用的加速落地，或将成为AI行情新的催化剂。

近期，海外AI原生应用Manus被互联网巨头收购。

2023年2月，Manus估值约1400万美元，在此次被收购前，Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资。

三年估值上涨约十倍，直观地体现了AI应用的巨大市场潜力，也给看好AI应用的投资者吃下定心丸。

根据公开信息，未来两个月AI应用有望迎来密集催化。

资料来源：根据新闻整理

2025年以来，AI产业链内部已经经历了从海外算力-国产算力-存力与电力的行情轮动，AI应用作为下游，对比之下涨幅有限，现阶段或是布局时机。

另一方面，作为AI产业 “卖铲子的人”，芯片、存储器、算力等AI基础设施提供商，虽然已经积累了较大的涨幅，但随着AI应用的加速落地，未来的机会也不能忽视。

对于普通投资者来说，与其纠结于算力还是应用，不妨考虑通过指数化投资，布局一揽子人工智能相关公司。

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