运动巨头渠道策：销售下滑，门店升级丨消费参考

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生徐鸿儒

李宁看起来对未来依旧充满信心。

近日，该公司发布2025年第四季度最新运营状况。公告显示，截至2025年12月31日止第四季度，李宁销售点（不包括李宁 YOUNG）在整个平台的零售流水按年录得低单位数下降。就渠道而言，李宁线下渠道（包括零售及批发）录得中单位数下降，其中零售（直接经营）渠道录得低单位数下降，批发（特许经销商）渠道录得中单位数下降；李宁电子商务虚拟店铺业务录得持平。

从销售渠道数量来看，李宁也处于收缩区间。

截至2025年12月31日，在中国，李宁销售点数量（不包括李宁 YOUNG）共计6091个，较上一季末净减少41个。在净减少的26个销售点中，零售业务净减少59个，批发业务净增加33个。截至2025年12月31日，在中国，李宁 YOUNG 销售点数量共计1518个，较上一季末净增加38个。

需要注意的是，在渠道端，李宁并非只作减法。

该公司也在投资大店。2025年12月14日，李宁品牌以“龙耀开启”为主题在北京地标性商圈三里屯太古里举行全球首家龙店开业及全新荣耀金标产品系列正式发布仪式。李宁对外表态称，荣耀金标系列的推出与“龙店”的落地，两者将形成强大协同效应。

另外，李宁户外首店一“COUNTERFLOW 溯”新店也在北京落地。

事实上，这是种行业性趋势。

比如，耐克正对大中华区重点门店升级。以北京汉光店为例，在其跑步品类完成重点升级后，该系列产品的销售额同比实现了25%的增长。耐克计划将这一升级模式拓展至更多门店。在截至2025年11月末的最新财季，耐克在华销售额同比下滑16%至14.23亿美元，EBIT（息税前利润）同比下降 49%。

总体来看，市场波动下，运动巨头正在把钱砸向更具体验感的头部门店渠道。

2026年1月19日，李宁报收21港元/股，涨幅2.94%。

宏观

2025年全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%

1月19日，据国家统计局初步核算数据，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。全年社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%。全年居民消费价格（CPI）与上年持平。2025年最终消费支出对经济增长贡献率达52%

2025年全国人口总量为140489万人

1月19日，据国家统计局披露，2025年末，全国总人口为140489万人，全年出生人口792万人、死亡人口1131万人，人口总量同比减少339万人。我国人口规模仍超过现有发达国家人口总和，这为高质量发展提供了超大规模市场，生产和消费潜力巨大。

消费人事

沃尔玛：John Furner将接替Doug McMillon出任首席执行官一职以及一系列人事变动

1月16日，据媒体消息，John Furner将接替Doug McMillon出任沃尔玛首席执行官一职， Doug McMillon将留任CEO至1月31日，并在沃尔玛中继续工作至第一季度结束，以确保平稳过渡。沃尔玛公告还显示，现任沃尔玛美国业务执行副总裁兼首席增长官Seth Dallaire，将升任沃尔玛公司执行副总裁兼首席增长官；现任沃尔玛美国业务执行副总裁兼首席电子商务官David Guggina，将出任沃尔玛美国业务总裁兼首席执行官；现任沃尔玛美国业务执行副总裁兼首席商品官Latriece Watkins，将出任山姆会员店美国业务总裁兼首席执行官。

安德玛：Kara Trent出任CMO，Adam Peake将出任美洲区总裁

1月15日，据安德玛官方公告，Kara Trent出任CMO，Adam Peake将出任美洲区总裁。

Diesel：Andrea Rigogliosi将出任首席执行官一职

1月14日，据媒体消息，Diesel任命Andrea Rigogliosi为新的首席执行官，这一任命填补了Diesel已达两年之久的首席执行官空缺。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格上升

1月19日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.46元/公斤，较上周五上升。

食品饮料

君乐宝递交港交所上市申请

1月19日晚，君乐宝正式向香港联交所递交主板上市申请。据招股书披露，君乐宝集团总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年1-9月为151亿元，保持收入增长态势。

汇源回A之路或现曙光

1月19日，据21世纪经济报道记者从接近诉讼的知情人士处获悉，粤民投的关联企业以侵权责任纠纷为由，诉文盛资产12个关联主体一案，于近期达成和解。目前，粤民投一方已向深圳市福田区法院申请撤诉，同时解除了对上海邕睿企业管理合伙企业（有限合伙）持有的诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司52.47%股权的冻结。诸暨文盛汇是文盛资产为重整北京汇源食品饮料有限公司专门设立的持股平台，持有北京汇源60%的股权。此前，国中水务计划收购诸暨文盛汇不低于51%的股权，以实现对北京汇源的并表，汇源或将凭借此举曲线上市。

水井坊预计业绩下滑

1月18日，水井坊公告，预计2025年度公司实现属于母公司所有者的净利润为 3.92亿元，与上年同期相比，预计减少9.49亿元，同比下降71%；预计2025年度公司实现营业收入30.38亿元，预计减少 21.79亿元，同比下降42%。

农夫山泉海南基地计划3月底投产

1月14日，据新华网消息，农夫山泉海南基地计划3月底投产，基地年产包装饮用水40.78万吨、饮料21.64万吨，推动公司布局华南及拓展国际市场。

三只松鼠：临近春节部分产品调价的消息属实

1月19日，人民财讯记者从三只松鼠处获悉，调价通知函内容属实，调价原因为“临近春节，物流和人工成本上涨”。

贵州茅台：谨防飞天茅台虚假申购

1月18日，贵州茅台门户网站发布文章称，公司从未授权或委托任何主体，发布“开放企业直供通道” “1499元企业申购通道”等消息。目前，公司各省区自营店正在与原有企业团购客户签订2026年销售合同，通过线下对接,进行资质审核、合同签约，未通过公开链接或社交媒体直接受理申请

三元食品：预计2025年净利润为负值

1月16日，三元食品发布公告，公司2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润预计为-35,600万元至-17,800万元。亏损原因在于，公司参股企业法国HCo（HCoFranceS.A.S.）于2025年度计提减值，故公司2025 年度长期股权投资大幅减少。剔除前述因素影响后，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润26000万元至31800万元。

2025年海南进口咖啡豆及制品增长5.6倍

1月17日，据中国新闻网报道，2025年，海南企业进口咖啡豆及制品9110.6吨，货值4.8亿元，同比分别增长5.6倍、8.3倍。此次增长是海南自贸港加工增值免关税与“零关税”政策共同发力的结果。

佳禾食品：预计2025年净利润同比下降46.38%到64.25%

1月16日，佳禾食品发布公告，公告称预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润3000.55 万元到4500.52万元，与上年同期相比，将减少3893.20万元到5393.17 万元，同比减少46.38%到64.25%。

养乐多社长：中国市场呈现复苏态势

近日，养乐多社长成田裕在公司官网发布的新年致辞中表示，2025年公司海外食品与饮料业务各季度销售额均高于上年同期，包括中国市场在内，整体呈现稳步复苏态势。产品层面，养乐多持续加大海外市场新品投放力度。其中，2025年在中国市场推出青提口味产品，均获得良好反响。

嘉士伯CEO谈未来发展：啤酒仍是核心

据媒体报道，近日，嘉士伯首席执行官雅各布（Jacob Aarup-Andersen）表示，尽管公司“核心”啤酒品牌的销售额首次跌破总销售额的50%，啤酒仍将是公司发展的核心。

好时宣布增加20%营销预算

据媒体报道，近日，好时公司（Hershey）宣布将增加20%的营销预算，推出品牌8年来的首个新广告活动，旨在提升其经典巧克力品牌好时巧克力（Hershey’s）的销量。

春节前夕，可口可乐中国系统将启动“市场冲击周”活动

据可口可乐披露，春节前夕，可口可乐中国系统将启动为期一周的“市场冲击周”活动。除业务团队外，职能与支持团队也将参与其中，深入全国市场一线，与消费者、客户及经销商团队展开交流，进一步加深对消费者需求和市场运行的理解，为后续产品规划与市场策略提供参考。

飞鹤推出奶粉新鲜原料溯源系统

1月18日，飞鹤宣布推出全行业首个奶粉新鲜原料溯源系统。该系统首次将奶粉产品品质转化为透明、可感知的数据，目前在两大新品迹萃、启萃上可体验。

餐饮

京东将发力自提外卖

1月16日，新京报从京东处获悉，京东将发力自提外卖业务，于1月18日开启促销活动。 

比格餐饮递表港交所1月16日，比格餐饮国际控股有限公司正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中银国际担任独家保荐人。

沪上阿姨发布正面盈利预告

1月16日，沪上阿姨发布正面盈利预告，预计去年录得年内利润约4.95亿元至5.25亿元，同比增加50%至60%。经调整年内利润（非国际财务报告准则计量）约5.60亿元至5.90亿元，同比上升约34%至41%。

电商零售

沃尔玛与小红书达成深度合作

1月16日，据环球网消息，沃尔玛与小红书共同宣布，双方达成深度合作，将围绕商品与购物场景进行深度融合。首批近20款联名商品及全国首个“玛薯店”创新零售体验空间正式亮相。

淘宝闪购：养老、医疗保险已完成全国覆盖，社保补贴最高可100%

1月16日，淘宝闪购官方公众号发布文章表示，骑士社保补贴已完成全国覆盖，在年底按计划已在全部直营城市上线。基于自主、普惠原则，骑士不分是专职或兼职，符合缴纳条件都可获得补贴。

鸣鸣很忙IPO或吸引到腾讯淡马锡投资

1月18日，据媒体报道，腾讯控股、富达国际和淡马锡计划投资鸣鸣很忙集团的香港IPO。这三家公司有望成为其基石投资者。

物流货运

菜鸟：全球海外仓处理订单量2025年年度同比增长32%

1月19日，菜鸟集团披露，菜鸟全球海外仓处理订单量2025年年度同比增长32%，增速持续领先行业。菜鸟的法国、美国、西班牙和澳大利亚等市场增速均超过平均增幅。

旅游出行

飞猪：春节假期节中出游预订量增长超三成

1月19日，飞猪《2026年春节假期出游风向标》显示，截至目前，节中出行的服务预订量同比增长超30%，其中大年初三是节中出行最高峰时段，预订量较去年提升超40%

铁路12306平台推出旅客误购限时免费退票服务

1月19日起，新华网从中国国家铁路集团获悉，1月19日起，铁路12306平台（含网站、APP等）推出旅客误购限时免费退票服务，旅客如误购车票在购票支付成功30分钟内且在开车前4小时以上，购票人可线上自助办理退票，不收取退票费。

2025年全年录得访港旅客4990万人次

1月19日，香港旅游发展局（旅发局）公布数据显示，2025年全年访港旅客数字约为4990万人次，较2024年上升12%；其中去年12月访港旅客量约465万人次，同比增长9%。

今年春运中国民航旅客运输量有望达9500万人次

1月19日，中国民用航空局数据显示，2026年春运全国民航旅客运输量据预测有望达到9500万人次，日均238万人次，同比增长约5.3%。

百度：萝卜快跑在阿联酋阿布扎比推出全无人驾驶出行服务

1月17日，据新京报贝壳财经消息，萝卜快跑与阿联酋自动驾驶出行公司AutoGo宣布在阿布扎比正式启动面向公众的全无人驾驶商业化运营。当地居民和游客可通过AutoGo App呼叫萝卜快跑全无人驾驶车辆，服务率先从亚斯岛（Yas Island）开始，并计划逐步拓展至阿布扎比更多区域。

运动

FILA壹号店落地西安

1月16日，FILA首家全新升级的壹号店“FILA TOPIA西安壹号”于西安赛格揭幕。FILA称，作为“ONE FILA”战略推出后的关键里程碑，全新壹号店立足“一店一主题”“一店一定制”的定位，在全国各大城市打造更多满足不同场景、不同客群的创新店型。

文娱

中文传媒：预计2025年净利润同比下降58.36%到65.07%

1月19日，中文传媒发布公告，公告称，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润26000万元到31000万元，与上年同期相比，将同比下降58.36%到65.07%。

迪士尼：《疯狂动物城2》成为全球影史好莱坞动画电影票房冠军

1月19日，迪士尼官方公告报道，《疯狂动物城2》全球累计票房17.03亿美元。该票房数据已正式超越皮克斯动画《头脑特工队2》，成为全球影史好莱坞动画电影票房冠军、全球影史票房第9名。

多部影片定档

1月19日，据猫眼专业版，电影《闪灵》内地定档1月30日，《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《镖人：风起大漠》定档2026年春节档。

消费电子

苹果：第四季度iPhone中国出货量同比增长28%

1月19日，据Counterpoint Research数据显示，苹果公司2025年第四季度iPhone在中国市场出货量同比增长28%。