史诗级过山车，美伊冲突生变！原油、集运期货大跳水

3月10日，全球金融市场迎来剧烈震荡，受美伊冲突局势缓和消息影响，此前因霍尔木兹海峡运输风险飙升的原油、集运等期货品种上演史诗级“过山车”行情，国内期货市场多品种大幅下挫，A股油气板块同步承压，市场避险情绪与投机热情剧烈博弈。

当日早盘，国内期货市场主力合约集体迎来深度调整，此前一日（3月9日）“一字涨停”的SC原油期货盘中跌幅超14%，昨日收获20CM涨停的集运（欧线）期货盘中跌超16%，创下近期单日最大盘中跌幅。此外，纯苯跌超10%，沥青跌超9%，液化石油气（LPG）跌超8%，能源化工板块整体承压。

股市方面，油气板块开盘即遭遇重挫，大面积个股低开低走。洲际油气、山东墨龙、石化油服、准油股份跌停，科力股份、特瑞斯、潜能恒信、通源石油等低开超10%。

市场巨震的核心诱因，源于美伊冲突局势的突然转向。消息面上，据央视新闻报道，当地时间3月9日美国总统特朗普表示，美国对伊朗的战争可能很快就会结束。据悉，特朗普在一次电话采访中说：“我觉得这场战争已基本结束了，差不多了。他们已经没有海军，没有通信系统，也没有空军了。” 特朗普还说，这比他最初预计的4到5周的时间框架“进展快得多”。

此外，伊朗方面在海峡通行问题上也出现了微妙松动。据央视新闻报道，当地时间10日，伊朗伊斯兰革命卫队表示，任何阿拉伯或欧洲国家，只要“驱逐以色列和美国大使”，即可“完全自由、合法地通过霍尔木兹海峡”。另据新华社报道，特朗普还说，霍尔木兹海峡目前有船只通行，但他仍在考虑“控制”这一重要航道。

这一系列消息直接引发国际原油市场的剧烈动荡。WTI原油期货周一盘中一度因霍尔木兹海峡运输风险暴涨超31%，最高冲至119.48美元/桶，随后，油价直线跳水，最低跌至81.19美元/桶，从高点暴跌超32%，日内整体下跌超10%，上演了一场史诗级的“一日游”行情。

霍尔木兹海峡被称为"世界油阀"，据国际能源署（IEA）数据，2025年全球每天平均有2000万桶原油及石油产品经由该海峡运输，约占全球海上石油贸易量的25%和全球原油贸易量的34%。该海峡的通行状况直接关系到全球能源供应安全。

对于后市，申银万国最新研报认为，当前市场多空因素激烈交织。地缘冲突溢价有所回吐，但结构性风险犹存。美伊局势仍是短期核心，美方传递“行动接近结束”及“解除部分制裁”的信号缓和紧张情绪，隔夜油价显著回落。然而，冲突对关键航道的潜在威胁持续支撑航运成本，欧洲航线运价上涨印证供应链担忧。

申银万国指出，全球监管机构也正积极干预以抑制投机、防范风险，国内外交易所密集出台上调手续费、调整开仓限制等措施，旨在为过热市场降温。国内成品油价大幅上调则传导了成本压力。整体而言，地缘政治风险与强力监管引导形成博弈，市场或步入高波动与政策市并存的复杂阶段。

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