三大机构看后市：市场稳定的预期未变

3月以来，海外地缘冲突持续对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。机构认为，市场短期或进入震荡期，地缘成为影响A股最重要的边际变量。

华龙证券：市场稳定的预期未变

因霍尔木兹海峡通航率有所降低，油价持续波动，升至100美元/桶左右，引发市场对于全球经济滞涨风险的进一步担忧，进而上周市场总体情绪面偏谨慎，风险偏好有所降低，尤其冲突没有出现较明显缓和，甚至有所升级的情况下，市场情绪面存在一定程度波动。

此外上周3月美联储议息会议维持目标利率不变，且降息预期有所降低的情况下，对市场风险偏好起到了明显的抑制作用。

不过当前政策稳定市场的预期明确，流动性充裕，估值处于合理区间，基本面预期稳定，待影响因素被市场较充分定价，市场有望迎来较好的配置机会。

中银证券：A股在冲突升级中的定价重构

中期来看，A股的支撑因素在于国内基本面环境和中长期资金的支撑。当前大类资产的价格仍处于通胀预期发酵过程中，中东局势的演进和维稳资金的入场或成为短期A股止跌重要观察变量。中期来看，国内基本面及资金面环境是A股重要支撑。潜在风险因素在于美债利率的加速上行或压制A股估值，可观察美债利率持续上行至关键点位后局势变化。

长期来看，美元信用体系的走弱或带来A股相对优势。美元信用体系正在逐步瓦解，美元长期走弱的逻辑从资金面的角度利于A股估值重塑。

东兴证券：布局时机渐近

短期调整充分，中线布局时机渐近。市场从前期的4000-4200点区间回落到3800-4000区间，有望在3900附近形成新的市场底部震荡中枢。

从过往冲突对资本市场的影响来看，均为短期扰动因素，不构成长期化的核心因素，因此，市场有望构筑中期底部区域，从全年角度来看，3800点附近有望成为中线布局区域。

A股市场运行的核心逻辑仍然是国内经济复苏进度，货币政策和产业升级，十五五规划中的产业发展方向仍是成长股布局的重点。