越声理财：市场持续缩量震荡 关注高分红高股息蓝筹股

周二，市场早盘冲高后回落，沪深两市成交额2.01万亿元，较上一个交易日放量约800亿元，连续四个交易日成交在两万亿元节点附近徘徊。盘面上，市场热点快速轮动，全市场仅900多只个股上涨。从板块看，轨交设备、白色家电、商用车、汽车服务以及国有大型银行等板块涨幅居前，而焦炭、其他电子、种植业以及风电设备等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.80%，深成指跌1.81%，创业板指跌2.70%。

近期，A股市场正值2025年年报密集披露期，上市公司掀起了一轮“高分红”浪潮。根据公开数据，截至2026年3月底，已有数百家公司披露了年度现金分红预案，合计拟派现金额超过4500亿元。其中不少行业领军企业分红比例超市场预期，股价也给出明显正反馈。

譬如宇通客车，2025年总收入414.3亿元，同比+11.3%，归母净利润55.5亿元，同比+34.9%。全年总分红55亿元，全年每股分红2.5元，分红比例接近100%，以3月31日收盘价计算，股息率仍可达6.9%以上。

又譬如美的集团，2025年分红比例超过73%（2024年69.31%），同时2026年仍将回购65亿元-130亿元，若叠加回购金额则两者合计超过全年业绩总额。显示出公司高度重视股东回报与市值管理。

自2024年以来，在监管政策的强力引导和上市公司回报股东意识增强的共同推动下，A股市场的分红生态发生了深刻且积极的变化。A股年度现金分红总额连续突破历史纪录。2024年全年分红约 2.4万亿元，2025年进一步提升至约 2.61万亿元，同比增长约8.75%。分红公司数量和占比也持续提升。2024年A股上市公司平均股利支付率达37.7%，均为近15年来最高水平。

短期，由于外部冲击导致市场情绪低迷，但中期来看，不断提升的股利支付率，稳定的现金回报正是A股持续走好的奠基石。

越声理财认为，在美伊冲突的大背景下，近期市场连续情绪冰点后开始缩量，处于情绪低迷的阶段。但一批业绩稳健、分红慷慨的蓝筹公司构成市场的基石。它们的稳定表现和高股息，能为整个市场提供基本支撑和信心。仓位较轻的投资者可考虑择机部署，重点关注景气提升方向，可继续关注高分红、锂电产业链、储能、风电设备、光伏以及涨价概念等方向，同时部署年报和一季报业绩高增长的优质品种。

【越声理财投资顾问莫云驹（登记编号：A0590624120010），观点及个股仅供参考，不作为投资决策依据，据此操作风险自担。】