内存条价格跳水，长期供需有变or短期高位回调？｜越声行研

内存条价格大跳水，“等等党”终于等来春天了吗？大家好，我是袁水洋，从上周开始，国内内存条价格，出现断崖式下跌，以一款主流16G内存条为例，价格已经从去年12月最高峰的980块，跌到了700块左右，欧洲市场DDR5 内存均价，也环比下跌了 7.2%，那按照半导体行业之前的预测，内存芯片的紧缺和高价，至少要维持到2027年底。那现在价格突然跳水，是因为供需格局出现了实质性改变，还是暴涨之后，被什么风吹草动，吓出来的短期回调呢？

那我周末针对行业基本面做了一些梳理，发现降价主要集中在海盗船等少数零售品牌，并未出现全行业普跌，并且降价只是发生在终端零售环节，上游价格并没有出现明显下调，整体来看，供需方面并没有出现太大的变化。所以在我看来，这轮价格跳水，原因并不在供需端，更多还是在于“囤货端”。越声投研：热门题材公司线索延伸阅读

说白了，就是中间那帮“黄牛”们都绷不住了，从去年以来，因为“AI需求爆炸”的叙事，内存涨价的疯狂程度，大家都有目共睹，我之前视频也跟大家分享过，内存颗粒，也就是上游原材料，涨幅普遍只在30%-60%之间，但是成品内存条涨幅是多少？300%-400%，那这中间高达百分之两百多的差价诱惑，让很多渠道商都不管不顾地疯狂囤货，硬生生把内存价格，推到了一个离谱的高度，现在这个价格，已经远远脱离了我们普通消费者的承受能力了。

根据中国经营报的报道，有线下老板表示，现在和去年11月份相比，销量已经跌了60%都不止，需求端不买单，囤货商手里那堆高价库存出不去，这时候但凡市场上有什么风吹草动，都很容易引起恐慌性抛售。

而导火索主要就是上周谷歌推出的那个新算法，说是这个算法，可以将大型语言模型，运行过程中的缓存内存占用，至少减少6倍、性能提升8倍，那如果这项技术，真的像谷歌说的那么具有“颠覆性”的话，那之后内存需求是存在很大下降预期的。所以在消息发布当天，几大芯片巨头股价都应声大跌，市场也开始提前定价“内存需求放缓”的可能性，这种恐慌情绪，就直接传导到了终端市场，让那些本来就绷不住的中间商，彻底慌了神，开始恐慌性抛售。

不过目前这种降价抛售行为，并没有形成全行业的共识，所以只能算是一种局部性的“自救”，并不具备趋势性定价的意义。也就是说，更多的只是在暴涨之后的短期回调，而不是趋势性下跌的开始。因为之前的高价只是暂时抑制了需求，而不是消除了需求，所以不排除价格小幅回落之后，被压制的需求会快速回补，形成对价格的强力支撑。所以这个时候，大家也没必要去恐慌“上车”，或者是急于抄底，最好还是等待价格向合理区间继续修复。

风险提示：本视频由越声理财投顾袁水洋（登记编码：A0590619110002）整理，投资有风险、入市需谨慎；观点、案例仅供参考，不作为投资依据。