六大行资产规模稳步扩容

随着2025年年报悉数出炉，国有六大行全年经营答卷已全部揭晓。

过去一年，六大行总资产规模合计突破220万亿元大关，增速显著跑赢行业平均水平，其中农业银行、建设银行资产增速双双超12%，实现两位数高速扩张，工商银行更是成为全球首家资产规模突破50万亿元的银行，体量再攀历史高峰。

经营业绩方面，2025年，六大行共计实现营业收入3.6万亿元，同比增速为2.44%；归属于上市公司净利润合计1.42万亿元，同比增长1.65%。六大行全员实现营收、净利双增长，中国银行以4.48%的营收增速领跑全行，农业银行净利润增速拔得头筹。

资产质量方面，六大行不良率均维持低位，邮储银行以0.95%的不良率稳居行业最优，其余五家银行不良率均小幅回落。备受市场关注的净息差指标，尽管延续了收窄态势，但降幅逐步收敛。基于良好的业绩表现，2025年六大行全年分红总额合计超4200亿元，分红比率均在30%及以上。

农行、建行资产规模两位数增长，不良率维持低位

截至2025年末，六大行总资产合计突破200万亿元，达220.48万亿元，较年初增长10.42%。金融监管总局月度资产负债表数据显示，银行业金融机构资产规模为471.36万亿元，比上年同期增长率8%。对照来看，过去的一年，六大行体量再攀历史新高，增速也显著高于行业平均水平。

具体看，截至2025年末，六大行总资产规模排名保持不变，“宇宙行”工商银行继续稳居第一，总资产达到53.48万亿元，成为全球首家突破50万亿元的银行。农业银行、建设银行总资产保持在40万亿元之上，分别为48.78万亿元、45.63万亿元。此外，中国银行总资产38.36万亿元，较年初增长9.40%；若2026年增速能够保持，年底该行总资产将突破40万亿元。

从增速来看，有2家银行资产扩张速度达到两位数。其中，农业银行扩张最快，较年初增长12.83%；建设银行次之，较年初增长12.47%。截至2025年末，工商银行、中国银行、邮储银行资产规模较年初分别增长9.54%、9.40%、9.35%，扩张速度接近两位数。

资产质量方面，除邮储银行外，其他5家银行不良率出现微降。但整体上，六大行不良率全部维持低位。截至2025年末，邮储银行不良率0.95%，在六大行中表现最佳且唯一一家不良率低于1%；较年初抬升0.05个百分点，也是六大行中唯一一家不良率上升的银行。

邮储银行副行长、首席风险官姚红表示，个人贷款确实是邮储银行资产质量的主要承压点。“我行个人贷款占比是比较高的，占全部贷款的比重为50.2%，受信贷结构影响，2025年我行不良、关注、逾期‘三率’同比都有所上升，分别上升了0.05、0.62和0.11个百分点。”

截至2025年末，工商银行、建设银行不良率均为1.33%，同比均下降0.01个百分点；交通银行、农业银行不良率均为1.28%，同比分别下降0.03个百分点、0.02个百分点；中国银行不良率1.24%，同比下降0.01个百分点。

六大行均实现营收净利双增长，中行营收增速领跑

2025年，六大行的营业收入、归母净利润均实现双双增长。据年报披露的数据计算，六大行2025年营业收入合计达3.6万亿元，同比增长2.44%；归母净利润合计1.42万亿元，同比增长1.65%。

从营收增速看，中国银行位列第一，2025年实现营收6583.10亿元，同比增长4.48%。值得关注的是，中国银行实现非利息收入2176.05亿元，同比增加364.49亿元，增长20.12%。非利息收入在营业收入中的占比为33.06%，保持较高水平。中国银行行长张辉在业绩发布会上指出，“非息收入在中国银行占比比较高，也还有进一步发展空间。”

拆解来看，2025年，中国银行实现手续费及佣金净收入822.37亿元，同比增加56.47亿元，增长7.37%，其中代理业务、托管和其他受托等业务收入增长较好。其他非利息收入同比增长29.46%至1353.68亿元，系在金融市场波动之下，中行把握机遇，实现净交易收入及贵金属销售收入的较好增长。

还有3家银行营收增速超过2%，依次是农业银行、交通银行、工商银行。数据显示，农业银行实现营收7253.06亿元，同比增长2.08%；交通银行实现营收2650.71亿元，同比增长2.02%；工商银行实现营业收入8382.7亿元，同比增长2%。

农业银行行长王志恒表示，在经营环境复杂多变的情况下，2025年农行全行财务增长保持较强韧性，营业收入连续两年保持正增长，净利润保持正增长并且增速逐季提升，稳中向好态势进一步巩固。

归母净利润方面，工商银行以3685.62亿元位居榜首，建设银行3389.06亿元紧随其后，同比分别增长0.74%、0.99%，同时也是六大行中唯二增速在1%以下的银行。

农业银行以3.18%的增速领跑，归母净利润为2910.41亿元；中国银行实现净利润2430.21亿元，增速为2.18%。规模较小的两家银行中，邮储银行归母净利润874.04亿元，同比增长1.07%；交通银行归母净利润956.22亿元，同比增长2.18%。

净息差延续同比收窄趋势，预计未来降幅将收窄

2025年，六大行净息差均出现了不同程度的收窄。

其中，邮储银行净息差为1.66%，同比收窄21个基点，在六大行中变动最大。邮储银行行长芦苇表示，邮储银行的息差表现持续处于行业较优水平。2025年息差较可比同业高36BPs，近三年优势扩大10BPs。通过主动稳息差管理，2025年边际趋势向好。

他进一步指出，去年年初一次性重定价下行以后，降幅即显著收窄，后三个季度环比只下降1BP。在负债端，邮储银行2025年存款付息率是1.15%，在行业较优水平的基础上进一步实现了明显的下降，下降29个BPs；资产端，贷款平均收益率也是比可比同业高30BPs。

芦苇指出，“对于今年，当前央行的对称降息、自律机制作用的强化、总局的反不正当竞争的各项措施，能明显感觉到外部在同时发力，对稳息差的作用明显。”

截至2025年末，建设银行净息差为1.34%，同比收窄0.17个基点，变动幅度位居第二。首席财务官生柳荣在业绩发布会表示，2025年NIM（息差）边际降幅的收窄可以归因于三个方面的因素：一是存量贷款的重定价逐渐完成，贷款收益率的下降压力有所减轻。二是付息率相对较高的定期存款集中到期，一般性存款的付息率大幅下降，在一定程度上抵冲和减缓了贷款收益率下降对NIM的影响。三是通过有效的主动资产负债管理，优化资产负债结构，减缓了贷款收益率下降对NIM的负面影响。

数据显示，工商银行、农业银行净息差均为1.28%，较上年末收窄14个基点；中国银行净息差为1.26%，同样较上年末收窄14个基点。

工商银行副行长姚明德在业绩发布会上表示，预计2026年的息差大概率呈现“L型”走势。“2025年我行净息差下行趋势逐渐收窄，同比降幅收窄5BP。虽然在下行，但降幅在趋缓，我们认为这一趋势具有可持续性。如不考虑LPR、存款挂牌利率进一步大幅调整的情况，预计今年我们行利息净收入将同比转正、迎来拐点，净息差下降幅度也会较2025年进一步收敛。”姚明德表示。

截至2025年末，交通银行净息差为1.20%，同比下降7个基点。对此，交通银行年报分析，这主要是资产端收益率下降较多所致。

六大行合计分红超4200亿元，交行分红比例最高达32.30%

随着年报的陆续披露，国有六大行年度分红方案随之浮出。据统计，加上此前派发的中期分红，六大行2025年全年合计现金分红预计达4274.24亿元，分红比例均稳定30%及以上。

2025年，交通银行分红总额286.92亿元，分红比例为32.30%；其分红比例居六大行之首，已是连续14年保持在30%以上。此外，还有4家银行分红比例均为30%，即建设银行、农业银行、中国银行和邮储银行，分红总额为1016.84亿元、873.21亿元、729.17亿元和262.17亿元。

值得关注的是，建设银行2025年分红总额仅次于工商银行。年报显示，建行上市以来累计分红超1.3万亿元，2023年、2024年全年分红均超1000亿元，现金分红比例长期维持30%的较高水平，并于2024年首次推出中期分红。该行已完成2025年中期分红派息工作，首次为H股股东提供人民币派息币种选择权。

工商银行以1105.93亿元的分红总额稳居首位，延续了多年来的分红规模优势，分红比例31%。据了解，2006年上市至今工行累计为股东创造现金分红回报1.58万亿元，现金分红率连续多年保持在30%以上，稳居A股分红总额的榜首。

工商银行行长刘珺表示：“2025年工行A股和H股股价涨幅分别是14.6%和20.7%，在大型银行中表现较优。从我们的PB以及股息回报率来看，目前整体的回报率远远高于可比的投资产品和理财产品，说明工商银行具有相当的投资价值。当然，我们不会止步于此，会不断增加财富创造能力，使得投资价值持续体现，并持续回馈给市场。”