从“被忽视的差距”到“可投资的未来”：女性健康与财富管理范式转变

作者：瑞银财富管理中国区主管 吕子杰

财富管理逻辑在过去数十年中被不断优化——从单一资产到多元配置，从本土市场到全球配置，从收益导向到风险调整后的回报。但在当下，一个更深层次的变化正在发生：影响财富长期表现的关键变量，正从“市场本身”，逐步转向“人本身”。

人口结构变化、生命周期延长、家庭结构演进，以及人生不同阶段的需求，正在成为决定财富路径的重要因素。也正是在这一背景下，健康这一看似“非金融”的变量，开始进入财富管理的核心视野。

瑞银财富管理投资总监办公室发布的《女性与健康：挑战及机遇》报告，正是基于这一趋势展开。报告并非单纯讨论医疗或公共议题，而是尝试回答一个更具前瞻性的问题：当影响财富积累的底层条件发生变化时，财富管理应如何随之演进。

其中，以女性健康为切入点，可以更清晰地看到这一转变的方向与深度。

被忽视的健康差距与被低估的投资主题

长期以来，女性议题在公共讨论中往往聚焦于教育、就业与自我成长等维度，但“健康”这一更为基础、也更具系统性影响的因素，却在很大程度上被低估。

《女性与健康：挑战及机遇》报告显示，尽管女性整体预期寿命高于男性，但一生中处于不良健康状态的时间却比男性多约 25%。这一被称为“性别与健康悖论”的现象，意味着女性“多出来的岁月”，并未完全转化为高质量的生命体验。

其背后，不仅是生理差异，更反映出医疗资源配置、疾病认知以及社会支持体系中的结构性不足。例如，在女性整体健康负担中，约有47%来自那些并非“女性特有”、但对女性影响更为显著的疾病，如自身免疫性疾病、抑郁症与偏头痛；而真正意义上的女性特异性疾病仅约占5%。这一结构性错配，使得女性健康需求在科研、诊疗与资金投入上长期处于“被低估”的状态。同时，女性在医学研究中的代表性也存在不足。以心血管疾病为例，尽管其是全球女性的首要死因，但在相关临床试验中，女性受试者占比却不足40%。

这些结构性因素，使得女性在健康风险暴露、诊疗效率以及恢复周期上，可能面临不同于男性的路径。这种差异，最终会通过提前退休、收入下降以及更高自付医疗支出等方式，传导至财富积累过程。

换言之，女性健康差距，正在通过一系列可量化的路径，逐步演化为财富差距。

报告引用的研究显示，到2040年，若能够有效缩小女性健康差距，每年有望为全球经济贡献至少1万亿美元的GDP增量。在微观层面，女性健康相关产业正处于加速发展阶段。女性健康科技（femtech）在生育、孕产、更年期、慢病管理、诊断与数字健康等领域不断涌现创新解决方案。然而，从资本投入角度来看，当前资金规模仍未充分匹配其潜在需求与长期增长空间。

这为投资者提供了一个兼具社会价值与财务回报的主题性机会。在科技赋能医疗、以及医疗与金融加速融合的趋势下，女性健康正逐步从细分赛道，演变为具有跨行业特征的长期投资主线。

财富结构重塑：女性与财富的“横向转移”

如果说女性健康揭示的是一个被低估的投资领域，那么更具深远意义的变化，在于财富结构本身的重塑。

近年来，一个在全球范围内逐步显现的趋势是：财富正在发生显著的“横向转移”。与传统以代际传承为主的“纵向转移”不同，这一变化更多体现在同一代际内部——尤其是在家庭层面，财富决策权与控制权正在向女性加速倾斜。

这一趋势的驱动因素是多方面的。一方面，女性劳动参与率与收入水平持续提升，使其在财富创造中的角色不断增强；另一方面，女性更长的预期寿命，也意味着其在财富持有与管理周期中的占比上升。此外，在婚姻、继承及家庭结构变化等因素作用下，女性在财富分配与再配置中的影响力进一步扩大。

从财富管理实践来看，这种“横向转移”带来的影响，并不只是客户结构的变化，更是需求逻辑的重构。女性在投资决策中，往往更加重视长期稳健性、风险控制以及与生活目标的匹配程度。这种偏好，使得传统以收益最大化为导向的单一配置模式，逐步让位于更加综合、更加注重结果质量的管理方式。而健康，正是这一转变中的关键变量之一。

重塑财富管理的行业范式

瑞银长期以来持续关注女性相关议题。我们已连续六年在国际妇女节期间发布女性主题研究报告，系统探讨女性在投资、创业与财富传承等方面的趋势与挑战。今年将视角拓展至女性健康，正是基于一个愈发清晰的判断：女性健康不仅关乎个体福祉，也与家庭幸福、社会生产力以及长期经济增长密切相关。

从金融机构的角度对女性健康开展的系统性研究，并非单纯的主题拓展，而是范式的转变——通过更深入理解客户群体的长期需求，优化财富管理的服务与配置逻辑，从以市场为中心，转向以人为中心；从短期配置，转向长期规划；从单一产品，转向系统解决方案。