梧桐观市 | A股中期修复趋势未改，结构性机会或延续

4月23日，A股整体小幅下行，近期新高的创业板指下跌0.87%，科创和小盘风格跌幅较大，红利风格则逆势上涨，中证红利上涨0.5%。

行业上石油石化、煤炭、公用事业和食品饮料表现较好，有色金属、钢铁、农林牧渔和电子则小幅下跌。

多重因素催化 市场震荡调整

建信基金认为，昨日盘面震荡的主要原因有以下三点：

一是当前处于年报、一季报披露尾声，资金观望业绩落地节奏，叠加短期缺乏增量政策催化，市场上行动能有限；

二是科技板块连续上行后部分资金获利了结，高低位资金调仓切换，影响指数整体表现；

三是外部市场与地缘消息扰动，进一步放大日内波动。

展望后市：A 股中期修复趋势未改，结构性机会或仍是主要特征

指数层面，海外主要指数已修复至冲突前水平，A 股或仍具备向上的动力。

结构方面，科技方向延续结构性行情，CPO、光模块、算力、半导体等高景气科技方向韧性较强，产业链核心标的维持高位震荡，成为场内主要方向。受业绩确认度影响，中期维度科技板块或仍有布局机会。

整体来看，当前 A 股中期修复趋势未改，结构性机会或仍是核心特征。后续将紧密跟踪政策落地节奏、产业景气度变化以及市场量能修复情况，保持均衡配置。

配置方面，短期将聚焦市场回调期受油价波动影响的能源化工链，能源替代的新能源产业链、出口链、以及红利板块；中长期来看高景气科技赛道或仍是资金的主要选择方向。

数据来源:wind，截至2026年4月23日。

风险提示：以上内容不做投资推介，仅供参考。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。