巴菲特：伯克希尔尚未迎来理想的投资环境

北京时间5月2日晚，伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）年度股东大会在“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的老家美国内布拉斯加州奥马哈举行。

不同以往的是，这将是格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接任伯克希尔首席执行官一职后首次独立主持该会议。巴菲特则是六十年来首次退居幕后，不再登台主讲，转而成为一名坐在台下的“特殊观众”。

5月2日，伯克希尔·哈撒韦正式发布2026年第一季度未经审计财务报告。报告显示，受益于旗下保险、铁路、能源、制造业等核心实体业务全面走强，叠加投资亏损显著收窄，公司一季度实现归属股东净利润101.06亿美元，较2025年同期的46.03亿美元大幅增长119.6%，经营质量与盈利韧性再创新高。截至2026年3月31日，公司现金储备在第一季度末达到创纪录的3973.8亿美元，凸显其充裕的流动性水平。

伯克希尔股东大会亮点内容持续更新中：

• 北京时间5月3日 02:24

阿贝尔谈潜在剥离业务：长期持有是原则 但也会出于风险考虑剥离

阿贝尔表示，尽管伯克希尔的目标是长期持有所收购的公司，但在某些情况下，也可能需要考虑出售。“我们买下的东西，原则上是永远持有的。收购公用事业时，我们也会向监管机构承诺这是长期持有。”他补充道，“但前提是，这必须是一段行得通的关系。如果这种关系破裂，我们会寻找更好的解决方案。”阿贝尔还指出，一些难以解决的劳资问题或声誉风险，可能会促使伯克希尔考虑剥离相关业务。

• 北京时间5月3日 02:05

伯克希尔旗下NetJets：高能源价格拖累消费需求

伯克希尔旗下NetJets首席执行官亚当·约翰逊表示，成本上升（包括油价达到每桶100美元）已经开始在部分领域抑制需求，“在消费品和实际零售领域，这确实已经对部分需求产生了影响。”尽管承认压力存在，约翰逊表示，这些业务已经习惯在波动环境中运营，“我们已经做好准备应对这些情况，并在需要时作出调整。但可以肯定的是，这正在影响部分零售业务以及部分消费品业务。”

• 北京时间5月3日 01:29

巴菲特：伯克希尔尚未迎来理想的投资环境

在伯克希尔股东会期间播放视频显示，巴菲特在接受采访时承认，他对当前的投资环境并不满意，“从为伯克希尔配置资金的角度来看，这并不是我们理想的环境。”巴菲特称，公司拥有“合适的管理团队”，能够“选择出手时机”。他表示，尽管伯克希尔有时看起来像是在“无所作为”，但在其他时候其实“相当活跃”。他指出，对投资保持谨慎的部分原因在于当前市场估值较高。当被问及何时是合适的投资时机时，巴菲特表示，当“没有其他人愿意接电话”，机会就会出现。

• 北京时间5月3日 00:17

伯克希尔谨慎对待霍尔木兹航运相关保险 副董事长称“定价决定一切”

当被问及何时以及如何为霍尔木兹海峡的船只提供保险时，伯克希尔负责保险业务的副董事长阿吉特·贾恩给出了一个简洁的回答，“简短的答案是——取决于价格。”贾恩表示，“我们确实以较小比例参与了一个已经设立的项目，为霍尔木兹海峡的船只提供保险。但目前还没有落地任何交易。”贾恩还指出，在该项目的承保条件中，美国海军为船只护航将是一个重要前提，“如果我们能够满足自身的承保条件，我们会在一个我们认为合适的价格水平上承保这类风险。”

• 北京时间5月3日 00:00

阿贝尔阐述伯克希尔投资组合逻辑

阿贝尔就其如何看待伯克希尔庞杂的股票投资组合提供了见解，强调以少数核心持仓为锚的“集中式”策略。他将所谓的“核心四大持仓”——苹果、美国运通、穆迪和可口可乐——视为伯克希尔股票投资的基础。他还指出，伯克希尔在日本商社的大规模持股是投资组合的另一大支柱，并强调对这些公司的长期承诺。在这些核心资产之外，阿贝尔还提到了一些重要持仓，包括美国银行、雪佛龙和谷歌。阿贝尔表示，他正在更积极地参与公司投资的管理，将根据情况进行增持或调整仓位规模，并补充称，他绝对是在“与巴菲特协同合作”的环境下来进行投资决策。

• 北京时间5月2日 23:50

阿贝尔：已经注意到一些杰出的公司 但目前没有足够的兴趣去收购

伯克希尔CEO阿贝尔表示，伯克希尔确实有注意到一些杰出的公司，未来会进行评估。但他指出，目前这些公司的定价，结合经济前景和风险，“我们还没有足够的兴趣去收购，我们需要更多时间去做准备。”

• 北京时间5月2日 23:44

阿贝尔：伯克希尔较高的现金储备提供了极大的行动自由

在回应虚拟巴菲特“为何投资者应继续持有伯克希尔股票”时，阿贝尔强调了公司高达3970亿美元的现金及美债储备，这为公司提供了极大的行动自由。“我们持有现金和美国国债，这有多重用途，我们不打算受制于任何人。”

• 北京时间5月2日 23:33

伯克希尔大会播放“深度伪造巴菲特视频”警示网络安全风险

伯克希尔在年度股东大会上播放了一段视频：一位身穿西装的“巴菲特”自我介绍，并向阿贝尔提问，询问投资者为何应长期持有伯克希尔的股票。

视频开头说道：“你好，我叫沃伦，来自奥马哈。格雷格，我关注这家公司已经很久了，非常久……我的问题很简单。我今年95岁，除了时间和樱桃可乐一无所有。我只是想知道，好让我能告诉其他股东——为什么他们应该长期持有伯克希尔的股票？”

随后阿贝尔透露，这段视频并非真实，而是利用人工智能生成的“深度伪造”（deepfake）形象，并借此强调了网络安全风险。

• 北京时间5月2日 23:32

阿贝尔：超大规模云服务商必须“承担其所使用能源的全部成本”

格雷格·阿贝尔表示，超大规模云服务商（hyperscaler）必须“承担其所使用能源的全部成本”。他强调，应将数据中心的用电成本与普通电网用户隔离开来，确保这些费用由真正消耗电力的企业承担。

• 北京时间5月2日 23:12

阿贝尔：数据中心建设对公用事业行业来说是一个巨大的增长点

格雷格·阿贝尔表示，数据中心建设及其对电网的需求，给公用事业行业带来了巨大的增长机会。目前，伯克希尔旗下已有半数能源企业开始承接与AI相关的电力需求，并持续跟踪行业动态及业务落地的实际空间。

阿贝尔提到，“我们在爱荷华州的峰值负荷，也就是这些数据中心使用的能源量，业内人士希望达到5%到10%，而我们已经达到8%了，所以我们看到了在未来五年内将其增长50%甚至更多的机会。”

• 北京时间5月2日 22:40

巴菲特称赞苹果CEO库克

巴菲特谈及库克接掌苹果创始人史蒂夫·乔布斯所承受的巨大压力，以及库克如何顶住压力取得了成功。巴菲特说：“要接替史蒂夫（乔布斯）、还要超越他的成就，需要多大的勇气？这堪称美国商业史上的一个奇迹。史蒂夫离世后，我们做出投资决定，将伯克希尔近一成的资源押注于苹果，实际上是交到了蒂姆手中，而他已将其变成了税前约1850亿美元的回报。”

• 北京时间5月2日 22:27

伯克希尔首席执行官阿贝尔在年度股东大会上表示，我们不会为了搞人工智能而搞人工智能。

• 北京时间5月2日 22:12

巴菲特盛赞阿贝尔 称CEO人选 “百分百成功”

巴菲特在伯克希尔・哈撒韦年度股东大会上发言时，再度对格雷格・阿贝尔大加赞赏。他提到，当天正是当年官宣阿贝尔出任首席执行官的纪念日。巴菲特表示：“我们做不出比这更好的选择了，这次任命百分百成功。他不仅接手了我过往的所有工作，还做得更多、更好。他就是最合适的人选。”

• 北京时间5月2日 21:45

巴菲特出席伯克希尔股东大会现场。

来源/第一财经视频截图

伯克希尔一季报出炉：

净利润超100亿美元，现金储备创纪录

北京时间5月2日消息，伯克希尔·哈撒韦公司公布一季报。详情如下：

第一季度营业利润113.5亿美元，同比增长18%；第一季度净利润101.1亿美元，去年同期为46亿美元；第一季度现金储备达到创纪录的3973.8亿美元。

第一季度投资业务净亏损12.4亿美元，上年同期净亏损为50.38亿美元。

第一季度保险承保业务运营收入17.2亿美元，同比增长29%；第一季度保险投资业务运营收入26.8亿美元，同比下降7.4%。

截至3月31日，伯克希尔61%的股票投资总公允价值集中于美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。

伯克希尔一季度净卖出超80亿美元股票。伯克希尔在2026年第一季度大幅加快权益证券减持步伐。伯克希尔·哈撒韦公司披露的2026年第一季度资产负债表显示，2026年一季度，公司买入权益证券159.38亿美元，卖出240.87亿美元，净卖出约81.5亿美元。相比之下，去年同期买入仅31.83亿美元，卖出46.77亿美元。从投资组合结构看，银行、保险及金融类持仓公允价值从2025年末的1041.29亿美元降至845.76亿美元，降幅近两成。商业、工业及其他类别则从2025年末的986.95亿美元升至1124.20亿美元。

伯克希尔·哈撒韦首席执行官格雷格·阿贝尔表示：“一季度业绩充分体现了公司多元化业务模型的稳定性与抗风险能力。实体业务持续创造强劲现金流，保险业务表现优异，投资组合保持高度流动性。我们将继续坚持长期价值投资原则，审慎推进并购与资本配置，强化核心业务运营，为股东实现可持续的长期回报。”

新闻知多点

全球投资者的目光再次汇聚美国中部小城奥马哈！

当地时间5月2日，伯克希尔·哈撒韦年度股东大会如期召开。与往年不同的是，尽管沃伦·巴菲特仍以公司董事长身份出席大会，但备受关注的问答环节由公司新任首席执行官（CEO）格雷格·阿贝尔承担核心发言职责。

这也意味着，自1965年执掌伯克希尔后， 巴菲特首次缺席股东大会的台上问答环节。

来源：综合自财联社、证券时报、中国证券报、东方财富网、澎湃新闻、第一财经及公开信息