狂掀涨停潮，存储芯片彻底变天了？丨 越声行研

A股存储板块的天，可能真的要变了，在刚刚过去的五一假期，全球资本的眼光，几乎都锁定了存储芯片，美韩6大存储龙头，股价集体创出历史新高，闪迪更是在财报会上，直接发出了行业格局改写的重磅信号，对应的，我们A股的存储板块，也有望迎来业绩跟股价的“戴维斯双击”时刻。那么具体利好哪些细分呢？我给大家梳理了三条线，那今天这条视频“含金量”很高，真心建议大家，花两分钟时间耐心看完。

我们先来看下引爆这一轮存储行情的导火索，其实就是闪迪那份堪称“封神级”的财报。具体数据我就不说了，这些网上都有，真正“值钱”的，是藏在财报里的几个字：新的商业规则（NBM）。

在这次闪迪财报电话会上，CEO多次提及了NBM（New Business Models），其实就是闪迪跟客户签订的多年期供应合作协议，因为AI需求爆发带来的供应危机，让很多客户为了保障未来的供应安全，都纷纷开始从短期采购转向长期协议，目前这种长协议闪迪已经签订了5份，对应的金额是420亿美元，外加110亿美元的预付款，最长的订单已经排到了2029年。

所以从这里开始，风向就变了，当这些大厂的产能，逐渐被三五年的长协议锁死的时候，存储，就不再是过去那种周期波动股了，而是“类基础设施” ，是像云计算一样的现金奶牛，所以相应的估值，也都要重塑，用闪迪CEO的话来说，这就是“‌行业转折点时刻‌”。美光的CEO也说，内存已经成为AI时代客户的战略资产。

那么这种转变，就意味着相关公司未来的盈利更稳了，增长更持续了。所以你就能理解，为什么闪迪海力士这些大厂，今年股价翻了好几倍，分析师还在拼命上调目标价，本质上他们看的不是过去，而是这套新逻辑。

那落回到我们A股上，由于我们没有存储原厂，那么细分上，谁最有可能吃到这波供应链红利呢？我给大家总结了三个方向：

第一个就是做存储模组芯片设计的，这应该算是整条产业链当中，利润弹性最大的一个环节，A股相关公司，一季度业绩都是非常漂亮的。

第二就是做上游高端原材料的，特别是那些已经嵌入了核心巨头供应体系的公司，值得重点去关注。

第三就是一些设备类标的，以及封测和分销类公司，设备类主要就是受益于国内存储扩产的国产替代红利，不过这个方向，短期的利润弹性，肯定是不如模组设计的。 封测和分销渠道，主要就是受益于需求爆发，毕竟最先跑起来的永远是这些“卖铲子”的人。

总之呢，从去年到现在，存储行业已经慢慢成为了，AI时代必不可少的战略资产，那我觉得这个定位的转变，要比任何短期涨跌都重要。毕竟我们做投资，最重要的，就是要看懂大趋势。

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风险提示：本视频由越声理财投顾袁水洋（登记编码：A0590619110002）整理，投资有风险、入市需谨慎；观点、案例仅供参考，不作为投资依据