科创50指数领跑五月A股行情 展望六月，机构看好硬科技景气延续

南方财经全媒体集团投资传媒记者 李昊

5月A股收官，市场呈现结构性分化行情。沪指月度先扬后抑、月线收阴，而科创50、创业板指走出独立上涨行情，其中科创50指数大幅刷新历史高点。本月市场交投持续活跃，个股表现分化显著，PCB、半导体、CPO、电力等高景气赛道逆势走强，涌现多只翻倍个股。

人形机器人龙头宇树科技将于6月1日科创板上会。展望6月，多家头部券商预判市场延续震荡分化格局，行情重心转向业绩兑现，建议均衡布局高景气科技与低估值价值赛道，把握结构性机会。

指数分化格局显著，硬科技赛道领衔五月行情

5月A股三大指数走势分化特征突出。上证指数月度走出“先扬后抑”走势，月末震荡回落，月线收阴。成长指数表现大幅领跑，其中科创50指数单月涨幅超11%，突破2020年7月14日历史高点；创业板指月度涨幅接近10%，成功站稳4000点整数关口，成长赛道成为本月市场核心做多主力。

交易层面，5月两市成交额持续维持万亿高位，市场资金博弈情绪浓厚，但内部行情极致分化。数据显示，本月个股涨跌幅中位数超-7.0%，多数个股跑输指数，呈现“指数强、个股弱”的特征。不过局部热点赛道赚钱效应突出，全月十余只个股实现翻倍，结构性行情特征显著。

板块方面，硬科技与电力板块成为资金核心抱团方向。芯片产业链全线走强，中芯国际、寒武纪、兆易创新、北方华创等一众核心龙头本月股价集体刷新历史新高，大普微单月涨幅超130%，行业国产替代与景气度持续兑现。PCB板块迎来强势爆发，受益于AI服务器硬件升级带动的需求扩容，宝鼎科技本月大涨超160%，生益电子、沪电股份、鹏鼎控股等行业龙头同步创出历史新高。

此外，CPO、光纤光通信赛道延续强势，长盈通单月涨幅超170%，“易中天”光模块龙头标的持续创新高，算力硬件产业链热度持续升温。传统板块中，电力板块表现稳健，伴随夏季用电高峰临近，行业供需格局持续优化，华电辽能、大唐发电等个股本月股价翻倍，成为稳健资金的重要配置选择。

宇树科技即将上会，人形机器人龙头上市重塑赛道估值

A股高端制造赛道迎来重要资本节点，据上交所披露，国内人形机器人头部企业宇树科技IPO审议会议定于2026年6月1日召开。公司若顺利过会，有望成为A股人形机器人、具身智能赛道标杆上市企业，对国内机器人硬件、智能制造产业链形成明显的情绪催化与估值牵引作用。

据公开资料，宇树科技聚焦人形机器人、四足机器人及核心零部件、具身智能算法的研发与量产，是国内稀缺的实现多场景商业化落地的机器人企业，深度契合AI硬件落地、制造业智能化升级的产业趋势。本次IPO推进，标志着国内人形机器人行业正式从技术迭代阶段，迈入商业化、资本化快速发展周期。

有市场分析人士指出，本次宇树科技上会对A股相关赛道影响深远。短期来看，标杆企业IPO提速，将显著提升市场对人形机器人、伺服电机、减速器、传感器等细分板块的关注度，带动赛道活跃度回暖。中长期而言，头部企业资本化落地，将完善行业估值体系，为A股同类产业链标的提供清晰估值锚，推动行业从题材炒作转向基本面、技术面驱动的理性定价。

从产业链角度看，人形机器人是AI技术落地的核心硬件终端，也是智能制造升级的关键载体。随着行业龙头加速资本化，产业研发投入、产能扩张与场景落地将持续提速，带动机器人上下游全链条需求扩容。目前A股机器人配套企业国产替代空间广阔，具备核心技术与量产供货能力的标的，有望持续受益行业高景气，迎来订单与估值双重提升机遇。

展望六月，机构看好硬科技景气延续

6月A股进入中报业绩验证窗口，多家机构看好硬科技景气延续。

中信建投研报显示，建议6月进入中报验证期后坚持“景气为纲”，主线围绕“算力牛+复苏牛”双框架展开——算力链侧重点看光模块、PCB/覆铜板、先进封装、存储与液冷供电等全产业链景气扩散，复苏链侧更强调上游资源品盈利弹性与中游制造竞争力，并以人形机器人、商业航天等作为高景气主题清单；同时也提示主线内部交易结构会变复杂，拥挤段容易出现回撤与轮动，但短期拥挤波动不改中期景气趋势。

天风证券认为，估值端支撑仍在但结构分化显著，6月需要盯住AI科技链条的资本开支节奏，以及宇树科技、长鑫存储等国内外关键科技公司IPO进程对相关链条的情绪与估值牵引；在弹性资产上继续把AI算力及算电协同、芯片/半导体材料及设备、人形机器人、航空航天等作为高beta关注域。

华泰证券强调下半年仍可围绕电气化、AI链与部分涨价/供给约束链找确定性，并把电力周期、技术周期等作为配置主线讨论。