2月底以来，金价受通胀扰动大幅波动，市场开始押注年内加息，金价承压回调，5月下旬以来，金价多次考验4500美元整数关口。

近期金价连续回调原因：

1.美伊局势僵持，高油价推高通胀预期，美4月CPI、PPI数据大超预期，打压降息前景。CME“美联储观察”工具统计，年底前至少加息一次的概率已升至约50%。

2.美联储权力更迭加剧政策不确定性‌，新任美联储主席沃什曾表态，倾向于更为鹰派的“降息+缩表”组合，市场提前反应，美债美元持续走高，压制金价。

机构普遍认为金价短期或维持震荡格局，但全球央行购金潮及去美元化的长期上涨逻辑仍在。

• 高盛：维持5400美元的年末目标价，预测央行每月平均购金60吨，维持2026年下半年两次美联储降息预期。
• 摩根大通：维持6300美元的高信念目标，前提是2026年央行购金达800吨（世界黄金协会数据显示，一季度全球央行购金244吨）。
• 瑞银：将2026年末黄金现货价格目标价从每盎司5900美元下调至5500美元。

长江有色分析指出，金价大概率延续弱势震荡格局。伊朗封锁海峡推升油价、强化加息预期，短期构成金价核心压制。但地缘局势高度不确定也为金价提供避险底部，单边深跌空间有限。

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(作者：王婷婷 ）