原油库存飞速下降，全球能源缓冲能力持续下降

原油库存飞速下降，夏季高峰或触发再次紧急释放。

（1）供应端

据财联社，美国战略石油储备快速缩水，全球能源缓冲能力持续下降。在地缘冲突持续扰动全球能源市场背景下，美国战略石油储备(SPR)正以近年来罕见速度下降，商业库存水平也逼近数十年低位。

根据美国能源信息署(EIA)的数据，自今年春季以来，美国战略石油储备已下降约10%，至约3.74亿桶，接近2024年7月以来最低水平。这凸显出中东战争所引发的石油危机规模，以及全球为替代被困于波斯湾的原油而展开的争夺。

在霍尔木兹海峡运输受阻所带来的全球供应链扰动背景下，S&P Global Energy估算，此次航运受限已影响超过12亿桶潜在原油流通。

（2）夏季高峰或触发再次紧急释放

另据财联社，国际能源市场的供应危机还在不断恶化。国际能源署石油工业与市场部门负责人Toril Bosoni警告，如果全球石油库存继续以目前的速度下降，库存水平可能在夏季需求高峰期到来之前触及临界点。

这可能意味着国际能源署会再次协调紧急释放库存，但该机构目前尚未对此进行讨论，因为3月份协调释放的4亿桶原油中约有一半尚未进入市场。

Bosoni表示，紧急释放库存只是权宜之计，并不能解决供应问题。原油供应损失规模如此之大，需求端必须看到大幅萎缩才能取得平衡。

相应ETF：石油ETF华夏跟踪国证油气指数，覆盖油气勘探开发、设备服务、炼化销售、燃气输配等全链条环节，截至5月，中石油、中石化、中海油“三桶油”合计权重37.92%；产品管理费+托管费合计0.20%/年，为同类指数基金最低档。投资者可以用低成本、配置高纯度的油气标的。