美股暴跌，A股接下来怎么办？丨 越声投研

手里有仓位的朋友，想必这个周末都是比较煎熬的吧？全球资本市场一夜变天，美股暴跌，纳指大跌4.18%，费城半导体指数甚至跌超 10%，创下2020年3月份以来的最大单日跌幅。美股各大巨头股价也都是雪崩，就连大饼跟黄金，也都没逃过毒打。今天亚太基本也都在深水区，面对市场这种突如其来的恐慌，后台不少朋友都在问：是不是股灾来了？科技信仰是不是要崩塌了？到底要不要割肉？那今天这条视频，我们就来回复下朋友们的疑问，顺带把这场暴跌背后的底层逻辑都给大家分析清楚。

那周末这场暴跌，在我看来并不是突发的黑天鹅，而是市场基本面、流动性、资金情绪多重因素共振的必然结果。最直接的导火索，就是美国超预期的非农就业数据。5月非农新增就业17.2万人，几乎是市场8.5万预期值的两倍，同时3月、4月的就业数据还累计上修9.3万人。近三个月就业数据创下近两年新高，说明目前美国经济依旧坚韧，完全没有市场之前预期的疲软衰退迹象。这也彻底打破了市场降息幻想，资金开始大幅转向交易加息预期，目前年底加息25个基点的概率，已经从50%飙升至70%。受此影响美债继续狂飙，十年期美债收益率已经突破4.5%，30年期（美债收益率）依旧是在5%以上，无风险收益率都能给到这么高，自然就会对高估值的科技成长方向造成挤压，这是一方面。

另一方面呢，这场暴跌其实也是一场流动性争夺战。现在美股科技板块的拥挤度，可以说是史无前例了，在AI浪潮的推动下，美股一路走高，市场资金极致抱团，对冲基金杠杆盘扎堆，半导体、AI板块估值泡沫被彻底吹满，市场也积累了巨大的获利盘，而接下来，美股还有space x 、open AI这些巨无霸要接连上市，巨头上市，势必会从市场抽中巨大的流动性，叠加目前美联储持续缩表，所以流动性相对是比较紧张的。这个时候，资金想要去一级市场打新，势必就要抛掉手上一些筹码获利了结。所以非农数据只是一个引爆的导火索而已。

不过我觉得，像这种高估值科技股的泡沫出清，并不是坏事，对于后市长远发展来说反而是件好事，这也不会是AI科技信仰的终结。因为拉长周期来看，AI产业的底层发展逻辑、核心巨头的技术壁垒和订单现金流都没有发生改变。大浪淘沙过后，拥有核心技术、业绩的行业龙头，消化泡沫后，大概率依旧会重启上行，所以这个时候大家一定要稳住心态，不要在市场恐慌情绪最浓的时候，轻易交出手里带血的优质核心筹码。

当然在这个时间节点，我也建议大家不要盲目去进行左侧交易，因为当下市场最大的不确定性事件--也就是6月18日的美联储议息会议，还没正式落地，在这之前，市场大概率还会持续震荡磨底、反复洗盘，波动风险还是比较高的。

稳妥的做法，还是要耐心等待美联储利率政策落地、市场情绪企稳。这段时间，最好也尽量规避一下那些前期涨幅翻倍、交易极度拥挤、并且还无实质业绩支撑的纯题材AI、半导体小票，降低持仓风险，给自己留好足够的安全边际。

“越声投研：热门题材公司线索延伸阅读”

风险提示：本视频由越声理财投顾袁水洋（登记编码：A0590619110002）整理，投资有风险、入市需谨慎；观点、案例仅供参考，不作为投资依据