MLCC行业：供给出清+AI需求，双重因素推动“价值重估”
南方财经全媒体集团投资快报记者 张俨
MLCC（多层陶瓷电容器）由陶瓷介电层和内外电极构成，是所有电子设备的基础被动元器件，被称为“电子工业大米”。全球MLCC领域的主要玩家，正在被市场推向“价值重估”的风口。
综合机构研报来看，这一轮MLCC周期，有四个特征值得高度关注。
1. 驱动不同：不只是前期的供给收缩，而是AI服务器真实需求爆发。单机MLCC用量是常规10倍，高端产品产能消耗是普通产品的5-10倍。
2. 缺口无解：全球年扩产仅10%，周期超15个月。供需缺口至少持续2年，乐观可延至2030年，2028年才最早达到平衡。
3. 空间幅度：机构认为，MLCC产品对标2021年高点有70%-80%的空间，对标2018年极端高点涨幅可达数倍。
4. 国产窗口：高端被日韩垄断（村田、三星占超50%），供需失衡迫使供应链开放，国产MLCC迎来突破黄金期。
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（作者：张俨 编辑：林映萍）
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