退市华嵘26日正式摘牌，年内曾上演大幅“业绩变脸” 律师：退市不免责

南方财经全媒体集团投资快报 记者 秦楚远

2026年6月22日，退市华嵘（湖北华嵘控股股份有限公司，证券代码：600421）结束了退市整理期的最后一个交易日，收盘下跌11.11%，定格在0.24元/股，总市值仅约4694万元。6月26日，公司股票将正式摘牌，转入全国中小企业股份转让系统，22年的A股生涯就此谢幕。

6月24日，衡财保·炜衡金融315团队邓律师向投资快报记者表示，业绩预告由盈转亏直接触发终止上市，公司退市并不免除其对前期信息披露问题应承担的民事赔偿责任。初步判断，在2026年1月29日至2026年4月21日（含当日）期间买入华嵘控股股票，并在2026年4月22日之后卖出或仍持有而产生亏损的投资者，可依法主张赔偿。

上市三年便爆发风险，大股东资金占用及违规担保

华嵘控股前身为武汉春天生物工程股份有限公司，2004年上市，主营中成药、保健品。上市后前三年，公司营收与盈利水平较为稳定：2004年至2006年营收分别为2.01亿元、1.97亿元和2.98亿元，归母净利润分别为2728万元、1637万元和1531万元。2006年5月，公司更名为“国药科技”。

然而风险在上市三年后骤然爆发。2007年底，受大股东资金占用及违规担保等多重因素影响，公司净资产从4.7亿元骤降至2819万元，当年营收仅1814万元，归母净利润巨亏4.45亿元，年度报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。巨亏压力下，公司控股股东武汉新一代科技有限公司自2007年10月至2009年1月先后接洽青岛中金实业、湖北日报传媒集团、中国三江航天工业集团三家企业商谈资产重组，但均以终止告终。2008年、2009年公司营收均不足2000万元，2008年更巨亏2.79亿元。

第一任“白衣骑士”仰帆投资：借壳房地产失败

保壳压力下，武汉新一代最终交出控股权。2009年4月，仰帆投资（上海）有限公司受让武汉新一代全部股权，成为国药科技新任控股股东。面对已空心化的上市公司，仰帆投资随即谋划资产重组：2009年5月披露预案，计划以4.53元/股向仰帆投资及自然人徐进定向发行5.09亿股，购买其持有的房地产企业上海凯迪企业（集团）100%股权，实现房地产资产借壳上市。但因市场环境发生重大变化，2011年8月该重组被正式终止。

重组失败后，仰帆投资转而通过债务和解、出售土地资产、定向增发补充流动资金等方式为公司“补血”。2013年，公司已连续两年亏损再度面临退市危机，仰帆投资紧急注入上海奥柏内燃机配件有限公司75%股权，当年营收从不足5000万元跃升至1.11亿元，暂时化解危机。然而2015年起内燃机行业下行，上海奥柏开始亏损，2017年12月公司不得不停止其生产经营，最终以亏损剥离收场。2009年至2017年间，公司营收仅在2013年上海奥柏注入当年超过1亿元，其余多数年份均在3000万元以下。

“中天系”接棒：多次重组失利，靠资产赠与保壳

上海奥柏剥离后，公司再度成为“空壳”。2017年，中天控股集团通过旗下浙江恒顺投资及一致行动人上海天纪投资，以合计31.96%持股比例成为新任实控人。2019年，公司前两个年度连续亏损再次面临退市，“中天系”将控股子公司浙江庄辰建筑科技51%股权无偿赠与上市公司，使当年净利润由负转正，成功保壳。

此后，“中天系”主导筹划多次重组试图收购优质资产保壳：2021年7月至2023年6月，公司先后公告对无锡申瑞生物制品、上海芯超生物科技、南京开拓光电科技三家公司的并购重组事项，但均告失败。外部重组受阻，2025年5月，公司又支付1972.80万元进一步收购浙江庄辰34%股权，将持股比例提升至85%。截至2025年9月，公司向关联方中天控股集团的借款余额已达4380万元，控股子公司亦向关联方借款1000万元，靠"输血"维持日常经营。主业持续疲态下，2020年至2025年公司营收均刚过1亿元，归母净利润除2020年盈利995万元外，其余5年均为亏损。

无人接盘，业绩预告“变脸”成最后一根稻草

2024年退市新规发布后，“中天系”也曾尝试“断臂求生”。2024年11月16日，公司公告控股股东浙江恒顺及一致行动人上海天纪投资正在筹划重大事项，但仅4天后该事项即宣告终止。2025年8月，控股股东再次筹划控制权转让：海南伯程汇能科技中心拟以9.21元/股、总对价约4.5亿元收购浙江恒顺等股东持有的25.01%股份，彼时公司股价仅6.2元，溢价率高达48.5%。然而因收购方资金实力与交易规模严重不匹配，加上信息披露违规，该交易在启动近5个月后宣告终止。2026年1月，转让方浙江恒顺以收购方"根本性违约"为由单方面解除协议。在这近5个月里，公司股价经历了疯狂的"六连板"拉升，又在交易终止后连续4个跌停，大量中小投资者深陷其中。

压垮公司的最后一根稻草，是2025年度业绩预告的“由盈转亏”。2026年1月29日，公司披露业绩预盈公告，预计2025年度归母净利润650万元至800万元，营业收入1.85亿元至1.95亿元，市场据此对公司扭亏摘帽形成乐观预期。然而不足三个月后，2026年4月22日，公司披露业绩预告修正公告，调减工程及信息化业务收入，修正后预计净利润骤变为-120万元至-180万元，预计营业收入降至1.50亿元至1.65亿元，并提示股票预计触及财务类终止上市情形。上交所随即就此次预告信息披露不准确对公司予以通报批评。2026年5月22日，上交所正式作出终止上市决定；6月1日退市整理期首日，公司股价开盘即下跌90%；此后股价持续阴跌，至6月22日最后一个交易日，收盘报0.24元，总市值仅余约4694万元。

退市不是挡箭牌，受损投资者可依法索赔

业绩预告由盈转亏直接触发终止上市，公司退市并不免除其对前期信息披露问题应承担的民事赔偿责任。

邓律师向记者表示，根据证券法第八十五条规定，信息披露义务人公告的定期报告等信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，应当承担赔偿责任。初步判断，在2026年1月29日至2026年4月21日（含当日）期间买入华嵘控股股票，并在2026年4月22日之后卖出或仍持有而产生亏损的投资者，可依法主张赔偿。最终索赔条件以人民法院生效判决认定为准。

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