酷夏来临，饮料居然不打价格战了！

2026年饮料销售旺季刚刚拉开帷幕，包装饮用水市场没有像往年一样打起“价格战”，反而率先传出了涨价的消息。

近日，娃哈哈和华润饮料均向多地经销商发出调价通知：自7月1日起，娃哈哈纯净水（596ml×24瓶）每箱供应价上调0.5至1元；华润怡宝桶装水（18.9L）每桶供应价上调1元。值得一提的是，这并非华润怡宝今年首次调价——自4月1日起，其2.08L×8瓶规格每件供应价已上调4至5元。

两大纯净水巨头几乎同步调价，信号意义非同寻常。

成本“紧箍咒”：PET价格三个月涨超40%

涨价通知中，两家企业均将原因指向包材等原材料成本上涨。多位经销商也证实，主要是由于原材料价格上涨、运输费用增加等各方面成本抬升，其中PET塑料包材成本上涨最为突出。

数据更直观。截至2026年4月，国内水瓶级聚酯瓶片现货价格累计涨幅已超40%，直接带动饮料瓶整体生产成本上升近三成。具体来看，2026年1月国内水瓶级聚酯瓶片主流报价约6300元/吨，4月中旬已攀升至9000元/吨左右，部分现货报价一度冲至9600元/吨。

PET的生产原料来自石油，中东地缘冲突持续推高国际原油价格，2026年3月原油价格同比上涨30%至40%。石化衍生品价格上行，直接抬高了PET水瓶、水桶的成本。

业内测算显示，PET在饮料成本中占比较高——农夫山泉约32%，东鹏饮料约28%，康师傅和统一约20%。若PET价格上涨30%，将导致行业毛利率下降3.7至4.5个百分点。此外，广泛的物流成本通胀也已开始显现。对于大部分饮料企业而言，今年全年成本端都将承受明显压力。

业绩重压之下“不得不涨”

理解此次调价，需要先审视娃哈哈与华润饮料目前的经营处境。

对华润饮料而言，涨价背后是业绩重压。财报数据显示，2025年华润饮料包装水业务营收约95.04亿元，同比大幅下跌21.6%。其中小规格包装水收入同比减少23.22%，中大规格减少21.04%。持续已久的价格战已挤压本就微薄的利润空间，叠加PET等包材成本因国际油价波动上涨，公司不得不通过上调供货价缓解经营压力。

相比之下，娃哈哈的处境更为微妙。虽然市占率在2025年有所回升，但其纯净水主力产品定价长期处于2元价格带的下沿，利润空间相对有限。在宗馥莉接管后，娃哈哈在渠道端动作频频，经销商体系也多次传出调整，面对原材料成本普涨，通过小幅上调供货价来对冲成本、理顺渠道价格体系，成了迫切之举。

涨价潮蔓延：不止包装水

包装水领域的涨价信号，只是行业成本压力的冰山一角。

碳酸饮料领域，可口可乐今年4月中旬已将680ml瓶装产品涨至5元/瓶，500ml可乐、雪碧、芬达建议售价上调至3.5元。百事可乐也紧随其后，单瓶上调0.5元。

啤酒领域，喜力啤酒自5月20日起对经典500ml听装产品提价，12听装开票价上调5元，24听装上调10元。

现制茶饮赛道同样未能幸免。瑞幸咖啡持续减少9.9元产品比例，多数饮品集中在10.9至13.9元区间；蜜雪冰城大部分产品涨价1元左右，冰鲜柠檬水从4元涨至5元；库迪咖啡收缩全场9.9元优惠；Manner Coffee单品豆咖啡每杯上调5元。

从包装水到碳酸饮料，从瓶装饮品到现制茶饮，涨价正从多个方向同时袭来。

国泰君安、海通证券等机构研报判断，食品饮料行业整体处于成本红利“尾声”及涨价潮“初期”阶段。CPI-PPI剪刀差边际收窄，具备价格传导能力的细分板块龙头将率先受益。但并非所有企业都能顺利传导成本。测算显示，若PET价格上涨30%，农夫山泉毛利率影响约-3.8个百分点，东鹏饮料约-4.5个百分点，康师傅和统一约-3.7个百分点。

更值得关注的是，多数食品饮料企业现有的原料锁价保护期将在2026年中集中到期。届时，成本压力将从“预期”变为“现实”，更多企业将被迫做出选择。

虽然涨价这一举措不会轻易实施，但当成本的大潮涌来，没有人能永远站在岸上。