飙升超68%！债券通用质押式回购逆回购最佳操作“窗口期”或来到（附攻略）

临近2026年上半年末，债券通用质押式回购逆回购最佳操作时间“窗口”或再次来到。

债券通用质押式回购逆回购利率开始飙升

交易所债券通用质押式回购逆回购正迎来又一个比较好的操作时间窗口，在计息利率上较平日具有明显优势。

行情数据显示，今天（6月29日）多个相对较短期限的债券通用质押式回购逆回购品种收益率出现大幅上涨走势。

沪市1天期债券通用质押式回购逆回购品种年化收益率盘中一度飙升近50%，截至发稿最高一度达1.850%；沪市2天期债券通用质押式回购逆回购品种年化收益率盘中一度飙升超过68%，截至发稿最高一度达2.005%；沪市3天期债券通用质押式回购逆回购品种年化收益率盘中亦一度飙升超过68%，截至发稿最高一度达2.000%；深市几个短期限的债券通用质押式回购逆回购品种年化收益率也不同程度飙升，其中深市3天期债券通用质押式回购逆回购品种年化收益率盘中一度飙升至2%。

沪深交易所4天期债券通用质押式回购逆回购品种年化收益率也小幅上涨，沪市4天期债券通用质押式回购逆回购品种与深市4天期债券通用质押式回购逆回购品种年化收益率盘中最高均达到或超过1.6%。此外，该期限品种如果今天操作，在计息天数上有一定优势，均为6天。

在重要时间窗口仍具一定优势

交易所债券通用质押式回购逆回购重要时间窗口利率仍具一定优势。

值得注意的是，近年来，随着国内整体市场利率水平的大幅下行，交易所债券通用质押式回购逆回购品种的利率和收益率回报也随之呈下行趋势，2026年以来的多数交易日已跌至2%以下的水平，这一水平与历史高位不可同日而语。

不过，在交易所债券通用质押式回购逆回购品种的利率和收益率大幅下降的同时，国内主要投资和理财渠道的产品收益率亦大幅下滑，使得交易所债券通用质押式回购逆回购在平日或许并无明显优势，但在一些重要时间窗口（譬如月末、季末、年末等）利率和收益率仍具一定优势。

资料显示，目前主要银行活期存款利率普遍为0.05%，一年期定期存款利率多为0.95%，均不足1%。另外，一些主流“宝类”产品的年化率收益率也已跌至1%以下，比如目前天弘余额宝7日年化收益率已不到0.9%。

债券通用质押式回购逆回购操作指南

A.如果想做债券通用质押式回购逆回购，选择沪市还是深市品种？

债券通用质押式回购逆回购不管是沪市品种，还是深市品种，最新投资门槛均不高，均为1000元起，对于同样期限的债券通用质押式回购逆回购，哪个市场的年化收益率水平高，就做哪个市场的。

B.该如何选择逆回购期限？

沪深证券市场债券通用质押式回购逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限，两市合计18个品种。根据自己的回款时间需求和收益率大小进行综合选择。

C.如何下单？

下单时，直接选择卖出（记住是卖出哦，不是买入），价格可选择即时行情揭示价格。

现在券商的行情软件已比较人性化，很多在交易界面都有债券通用质押式回购逆回购交易专区，进入相应页面也可进行操作。

此外，多数券商软件也已能提示当天操作某项品种，将占用资金多少天，相应收获多少天利息。

D.何时回款？

在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出，如果当日恰好有打新缴款需求，可以在到期当日利用回款进行缴款。

E.一天之中，存在“最优”下单时段吗？

通常不存在所谓“最优”下单时段，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，根据以往经验，尾盘逆回购收益率自高点出现断崖式下滑的情形相对比较多，尽量避免在尾盘下单。

上交所回购品种

1天债券通用质押式回购逆回购（GC001，代码204001）

2天债券通用质押式回购逆回购（GC002，代码204002）

3天债券通用质押式回购逆回购（GC003，代码204003）

4天债券通用质押式回购逆回购（GC004，代码204004）

7天债券通用质押式回购逆回购（GC007，代码204007）

14天债券通用质押式回购逆回购（GC014，代码204014）

28天债券通用质押式回购逆回购（GC028，代码204028）

91天债券通用质押式回购逆回购（GC091，代码204091）

182天债券通用质押式回购逆回购（GC182，代码204182）

深交所回购品种

1天债券通用质押式回购逆回购（R－001代码131810）

2天债券通用质押式回购逆回购（R－002代码131811）

3天债券通用质押式回购逆回购（R－003代码131800）

4天债券通用质押式回购逆回购（R－004代码131809）

7天债券通用质押式回购逆回购（R－007代码131801）

14天债券通用质押式回购逆回购（R－014代码131802）

28天债券通用质押式回购逆回购（R－028代码131803）

91天债券通用质押式回购逆回购（R－091代码131805）

182天债券通用质押式回购逆回购（R－182代码131806）

责编：李丹

校对：刘星莹