基金观点｜四大关键词 解码2026年下半年A股行情

来源：中欧财富

转眼，上半年就快结束了，不少机构也在近期密集发布了2026年的中期策略报告。综合各方研判，整体来看，不少机构都认为依托产业景气与基本面修复的结构性行情将持续演绎，盈利兑现能力成为板块强弱的核心分水岭。我们也拆解了一些被频繁提及的关键词，一起来看看大家是怎么看今年下半年的A股市场的。

关键词一：慢牛

机构普遍判断，2026年下半年A股将延续结构性“慢牛”格局。

大部分观点认为，当前A股处于“良性蓄势调整阶段”，而非趋势逆转。这一共识的背后，是政策与基本面构成的“双重安全垫”：国内货币政策维持适度宽松，一季度GDP同比增速达5%，A股盈利修复进程持续推进。所以，大家认为当下市场较以往更具备长期稳步上行的条件。

关键词二：AI、AI、AI

AI还是机构高度一致的第一投资主线。

有机构指出，全球AI革命处于高速成长而非泡沫阶段，国内AI产业正处于“高投入、低产出的爬坡期”，增长空间充裕。我们认为，从更中长期的角度看，科技是市场盈利改善的核心驱动力，预计这一趋势或将持续。配置上可把握国内产业的结构性亮点，在科技主线中重点关注算力硬件，尤其是受益AI需求扩张但仍受制于产能的存储、光通信及AI电源/液冷及燃气轮机等算力基建配套，以及受益政策和高景气度的国产算力。

关键词三：盈利兑现

本轮行情能否持续，盈利兑现是最核心的检验变量。

在盈利预测上，各大机构普遍上调了。还有一些提示说，投资者要以“景气为纲”配置资产，把握能真实兑现盈利预期的行业，同时对局部高估值板块保持警惕，警惕预期落空带来的估值回调风险。

关键词四：中国资产重估

中国资产正从全球配置的“可选项”，转变为稀缺的“确定性资产”。

这一关键词也是这次年中观点中非常一致的判断。国内端，居民存款持续向股市“搬家”的趋势将延续，险资与监管机制正在降低市场波动率；而在海外端，美元下行压力推升非美资产配置需求，外资有望成为下半年A股的重要增量。这一全球视角下的价值重估逻辑，正是众多机构对A股下半年维持“整体乐观”基调的底层支撑。

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