V型反转！“充电宝一哥”安克港股IPO首日收涨16%

南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 张泊洋 香港报道

7月2日，跨境消费电子龙头安克创新正式在港交所挂牌，完成“A+H”双重上市，股票代码为00668。发行价99.32港元，开盘报99.3港元，盘中最高触及110.2港元，最低跌至90港元，尾盘收涨15.69%，报114.9港元。

本次上市，公司合计募资46.3亿港元，公开发售获得26倍超额认购，由中金、高盛、摩根大通联合保荐，施罗德、泰康人寿等机构以近3亿美元进行基石投资，规模相当于同期港股最大的几笔基石投资之和。

数据显示，公司2025年全年营收达305亿元，净利润25.5亿元，按收入计跃居全球移动充电产品市场第一，份额为4.8%，产品覆盖180多个国家，全球用户超2亿。

安克创新不仅仅是一家充电宝公司。在业务构成上，安克创新已形成充电储能、智能家居、智能影音三大板块。其中充电储能业务占比已降至约50%，旗下Eufy智能家居贡献了超27%的收入，Soundcore智能影音占比超22%。转型在数据上清晰可见。

值得注意的是，安克的转型存在两大风险。

其一是全外包生产带来的品控风险。公司无自建工厂，全部依赖外包生产，轻资产模式带来44%的毛利率，但2025年因供应商私自更换核心材料，在全球召回238万台充电宝，花费近4亿元。

其二是渠道高度集中带来的风险。2025年公司超52%的收入来自亚马逊单一平台，平台佣金每涨1个百分点，公司净利润就减少8300万元。为此，公司计划到2028年将直营渠道占比提至19%。

安克创新此次在港上市，是企业加速出海的关键一步。本次募资的60%将用于海外供应链升级和本地化研发，聚焦全球化核心能力建设。