专访永明金融李柏林：养老金融从“单一产品”向“多元生态”升级

21世纪经济报道 冯紫彤 杨希

我们究竟需要怎样的养老？

自2021年中国65岁及以上人口占比突破14%、正式迈入中度老龄化社会以来，老年抚养比持续攀升。2026年全国两会明确将基本养老保险全国统筹制度落实、养老金融支持政策完善等纳入政府工作任务，引导居民从“被动养老”向“主动规划”转变。

当“老有所养”的底线被政策与制度进一步明确，进阶的需求随之而生。永明金融《中国养老新图景》报告显示，当代居民的养老需求正从传统的“生存兜底”升级为“养、乐、为”三阶结构，“老有所乐”“老有所为”正成为新的核心诉求。

那么，现有的养老金融产品，是否跟上了这场需求跃迁？面对万亿级的蓝海市场，金融机构又该如何作答？

带着这些问题，21世纪经济报道记者在北京独家专访了永明金融集团亚洲区高级副总裁、永明永年管理咨询（北京）有限公司董事长李柏林。

图片来源：受访者供图

永明金融集团是一家拥有160年历史的全球性金融服务机构，1892年即进入中国市场。目前，永明金融是加拿大领先的退休金供应商；在香港亦是三大强积金服务供应商之一，集团全球管理资产规模1.58万亿加元。

在交流中，李柏林表示，中国养老金市场拥有广阔的发展前景。他透露，未来永明将发挥自身优势，积极探索，通过多种形式，深化在中国养老金市场的参与，与各方共同推动行业发展。

李柏林指出，当前养老金融产品已高度同质化，行业正从“单一产品供给”向“多元生态服务”升级。永明金融希望将海外积累的跨周期投资管理经验与退休产品设计能力引入中国，结合本地需求进行本土化落地。

他还强调，真正的养老方案不应只是卖一份产品，而是要为客户提供全生命周期的服务规划。

养老是长期的事，风险管理最重要

《21世纪》：永明金融将中国的养老金市场定位为一个怎样的市场？你如何判断这个市场的规模和发展空间？永明在这个市场的长期目标和打法是什么？

李柏林：永明金融130多年前就已经进入中国市场。我们一直认为中国是一个战略性市场，并预测中国养老市场的规模将持续攀升。

未来我们会采取更多方式深度参与中国养老金管理市场。目前我们正在做前期准备工作——必须先了解市场、了解真实客户和真实服务需求，才能有针对性地提供服务。

《21世纪》：永明金融在全球多个成熟市场深度参与了养老体系建设，积累了丰富的养老金管理和退休规划经验。你们如何将这些国际经验与中国本土的老龄化特点和养老需求相结合，打造适配本地市场的解决方案？

李柏林：永明金融作为一家保险公司和资产管理公司，最核心的能力是风险管理。

养老金是长期的事，一个人从30多岁开始准备退休储蓄，可能要支付到八九十岁。这中间要经历利率波动、经济周期变化，还要面对人的寿命越来越长的风险——这些都是我们需要管理的问题。此外，年金在中国还是相对新兴的市场，而永明在海外的相关经验非常丰富。

我们不会简单地照搬海外模式，而是要重点结合中国的经济发展阶段、制度体系和客户需求，探索适合中国市场的发展路径。依托光大永明这一合资平台，我们能够充分发挥本地资源和人才优势。同时在产品设计、投资策略配置和风险管理等方面引入国际成熟经验，实现全球经验与本土实践的有机结合。

《21世纪》：养老金管理本质上是跨周期的长期投资。永明集团在160年的历程中穿越了多个经济周期，你们如何管理经济周期风险？这对中国的养老金投资管理有何借鉴？

李柏林：永明金融擅长管理未来经济周期中各种总量的市场风险。160年来，我们穿越了数个经济周期，积累了如何管理经济周期风险的经验。

对于养老市场而言，除了要关注投资方面的风险管理，还要关注另一个维度，长寿风险管理。人的寿命越来越长，退休金要支付的时间也越来越长，这种风险在产品设计之初就需要考虑进去。从精算的角度，需要预判未来的寿命趋势、利率走势，然后把这些变量嵌入到产品的定价和给付结构里。

这个经验传导到中国市场，需要结合中国的做法。虽然中国本土政策与资本市场与海外有所区别，但经济周期的内核是一致的，只是手段和具体执行端有所不同。如何管理好这些风险，是未来长期养老领域非常重要的内容。

从“卖产品”转向“卖方案”

《21世纪》：调研结果显示，不同代际群体在养老资金配置上呈现显著分化。即60岁以上老年群体仍然依赖基本养老金和子女补贴，而60岁以下未老人群更倾向于“靠自己”，20至29岁的年轻人反而是养老金融工具使用最多元的群体。面对这种代际差异，永明如何针对不同人群匹配差异化的产品和服务？

李柏林：我们在香港养老客群中发现一个问题：很多人在退休时只知道自己有一笔钱，比如100万，但他们并不了解这100万能保障什么。而在退休阶段，客户关注的不只是投资回报，他们更关心服务，比如养老社区、医疗服务。

我们认为仅依靠单一产品的模式难以全方位支撑客户“终身财富”的完整养老规划需求。在香港，我们已经将退休规划和医疗健康结合在一起，也与内地的三甲医院合作，保单持有人去三甲医院看病可以直接理赔。

这对内地的启发有几个方面：第一，产品端需要根据不同生命周期、不同收入水平做分层设计。不同代际群体在养老资金配置上确实呈现显著分化，60岁以上和60岁以下的选择很不一样，越年轻的群体反而越主动。

第二，要尽早进行客户教育。在香港我们发现，客户往往在40岁左右才开始关注养老，但那时已经有些晚了。我们建议从三十几岁甚至更早就开始培养养老规划意识。

第三，打通数据和AI应用非常重要。客户的资料通常分散在不同的系统里，我们希望借助AI打通数据，实现更智能、更连贯的客户服务，在客户需要的时候主动提供契合其需求的产品和服务，而不是在客户已经提交了所有材料之后，仍然让客户反复提交相同的信息。

《21世纪》：养老体系的完善需要多方协同，政府、金融机构、养老服务机构缺一不可。永明在中国市场已有深厚的合作基础，未来希望在哪些领域进一步深化合作，共同推动养老生态的建设？

李柏林：养老体系的完善是一个跨周期、跨领域的系统工程，需要政府引导、市场参与、社会各界发力协同。

首先，我们希望与政府和监管部门保持长期、可持续的沟通，共同推动养老金融市场健康发展。

其次，我们认为加强基础研究和数据分析至关重要。只有深入理解国家战略方向以及不同群体的养老需求，才能提供真正契合市场需求的产品和服务。

保险行业的传统思路是从产品出发，而我们更希望坚持以客户需求为导向，先找出客户真正需要什么，再设计相应的产品和服务。对客户的理解，也不能仅停留在年龄、收入等基础信息，而应进一步关注其家庭结构、财富状况、健康需求和养老规划，从而提供更加精准、个性化的解决方案。我们也希望推动行业不断提升客户洞察能力，更好地服务养老需求。

最后，行业内部的交流合作同样十分重要。我们始终与其他保险公司、行业协会等保持开放沟通，共同分享经验促进创新。养老事业是一项长期事业，需要坚持长期主义，长期主义正是永明始终坚持的发展理念。我们希望陪伴客户走过不同人生阶段，持续守护客户的财富和健康。