天风证券半年报预喜，净利润同比大增

21世纪经济报道记者 孙永乐

7月8日晚间，天风证券（601162.SH）发布2026年半年度业绩预告，上半年公司预计实现归母净利润1.64亿元—2.46亿元，同比增长429.03%—693.55%；扣非后归母净利润1.74亿元—2.61亿元，同比增长625.00%—987.50%。

值得一提的是，由于自营业务下滑拖累业绩，公司一季度净利润仅22.36万元。

天风证券当晚同步公告称，公司计提“资产减值准备+预计负债”后将减少2026年半年度净利润6487.86万元。

7月以来（截至7月8日），天风证券累计上涨8%，涨幅在50家上市券商中位居第一。截至7月8日，已有国泰海通、招商证券、中金公司等4家上市券商披露中报预告，净利润均呈现同比大幅增长态势。

天风证券迈入全新发展阶段

仅从财务数据来看，天风证券2026年上半年净利润的大幅增长，主要得益于上年同期较低的业绩基数。

公告显示，2025年上半年，公司利润总额仅为0.92亿元，归母净利润仅有0.31亿元，扣非后归母净利润为0.24亿元，每股收益为0元。

对于业绩预增的主要原因，天风证券表示，2026年上半年，公司紧紧围绕经营战略目标，积极把握市场机遇，报告期内公司经纪业务佣金收入与自营业务投资收益相比上年同期增加。

2025年全年，天风证券实现营业收入28.54亿元，同比增长5.70%；归母净利润1.56亿元，实现扭亏为盈。此外，公司顺利完成40亿元定增，资本实力得到显著增强。

步入2026年，尽管今年一季度券商整体业绩迎来“开门红”，天风证券却交出了利润下滑的成绩单。

根据财报，天风证券一季度实现营业收入4.37亿元，同比下降31.06%；归母净利润为22.36万元，同比下降99.07%。公司解释称，业绩变动主要系本期投资收益减少所致。

这意味着，今年一季度天风证券自营业务板块曾拖累公司业绩。随着投资策略的调整优化，该业务在二季度迎来改善，带动了公司上半年整体业绩的企稳回升。

21世纪经济报道记者注意到，天风证券在国资引领下加快推动风险化解，持续修复经营基本面，正处于业绩回升与战略迭代的关键窗口期。

今年3月，天风证券收到“打包式”罚单，其不仅涉及员工推介非代销产品、违规销售私募，更牵扯出公司治理的深层次问题：为股东及关联人提供巨额融资、年报存在重大遗漏，最终导致公司被罚1500万元，时任董事长以及副总裁兼财务总监被采取终身市场禁入措施。

今年以来，天风证券接连完成总裁、副总裁、合规总监等关键岗位补位，引发市场广泛关注。5月，券业老将罗国华正式出任天风证券总裁，标志着这家湖北本土上市券商迈入全新发展阶段。

在天风证券中期策略会上，罗国华明确提出天风证券将重点从三方面发力：一是建设国家产业智库，服务科技强国；二是深化“三投联动”，打造产业投行；三是建设买方投顾体系，拥抱财富管理大时代。

知情人士对记者表示，这一系列人事调整并非简单的人员更替，而是国资控股背景下的系统性治理升级，新管理层落地精细化运营举措，整合内部资源、打通业务壁垒，显著提升战略执行效率，形成“治理优化—业务增效—业绩反转”良性发展路径。

此前6月25日，天风证券控股股东湖北宏泰集团召开天风证券高质量发展推进会，进一步明确了天风证券高质量发展战略的总体部署。

天风证券称，在控股股东大力支持下，公司围绕锻造公司治理新、布局结构新、经营机制新、精神状态新、经营业绩新、社会形象新的“六新”天风总体目标，通过布局优化、体系重塑、守正创新，重构多层次、立体化的业务生态。

两项计提减少6488万元净利润

值得关注的是，天风证券于同日发布一则半年度计提资产减值准备的公告。

公告中，天风证券称，根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，为真实、公允地反映公司截至2026年6月30日的财务状况和2026年上半年经营成果，公司及下属子公司对截至2026年6月30日的各项需要计提减值的资产进行了预期信用损失评估。

2026年半年度，天风证券按照预期信用损失模型计提各项资产减值准备共计5249.3万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润绝对值的10%以上。具体包括：①融出资金减值准备112.37万元；②买入返售金融资产减值准备4098.18万元；③应收款项坏账准备1220.94万元；④其他债权投资及债权投资减值准备45.12万元；⑤冲回其他资产减值准备227.31万元。

另外，在计提预计负债方面，公告显示，根据天风证券及下属子公司诉讼案件的仲裁裁决或一审判决结果以及《企业会计准则第13号——或有事项》预计负债的确认条件，公司测算了相关预计负债，于2026年半年度计提预计负债3401.14万元。

上述两项计提合计减少公司2026年半年度净利润6487.86万元。其中，计提资产减值准备减少净利润3937万元，计提预计负债减少净利润2550.86万元。

天风证券表示，短期主动计提非但不会影响公司业绩趋势，反而会为后续持续释放利润弹性、实现长期稳健发展筑牢根基。天风证券此前已实现扭亏为盈，本次在计提资产减值后仍实现业绩大幅增长，印证其盈利根基扎实，经营反转具备可持续性。

券商科创业务业绩兑现提速

当前，资本市场深化改革持续推进，证券行业迎来高质量发展新机遇，也面临着转型突围的新挑战。

头部大型综合券商聚焦重资本、机构、跨境等业务赛道；区域特色中型券商则深耕属地资源，服务区域产业集群或垂直深耕细分赛道，打造“小而专”精品业务能力。

5月以来，券商“科创属性”备受关注。市场普遍认为，在硬科技企业IPO回暖、二级市场科创行情的催化下，券商正依托“投行+投资+PE”资本纽带，深度参与硬科技企业的成长。

21世纪经济报道记者曾在《买券商=买科技？科创券商迎来强兑现，财通证券“三投联动”显效》中报道称，部分券商涉及科创投资业务的“另类+私募子公司”盈利贡献占比靠前，中大型券商中靠前的有中金公司、财通证券、长江证券、国元证券、中信证券、华安证券，2019—2025年平均占比分别为21%、18%、13%、13%、12%、12%。整体来看，除了两家头部券商外，占比靠前的券商均在湖北、浙江、安徽等科创布局领先的省份，地域优势明显。

据公开信息，天风证券近3年累计帮助湖北各类企业融资超1200亿元，覆盖股权、债权、跨境等多元融资渠道。今年，天风证券打造“投研、投行、投资”三投联动全新战略，推动内部业务协同发力。

开源证券非银团队最新发布研报预测，券商2026年中报将实现全业务线增长，科创直投、跟投会放大业绩弹性。国泰海通和招商证券披露中报预告，显示科创投行直投、跟投开始兑现业绩。

该机构认为，在“存款迁移下的财富管理机遇、跨境投融资需求下的海外业务扩张和科技浪潮下的投行投资受益”三大中长期成长叙事下，券商ROE有望持续上行，预计上市券商整体中报扣非归母净利润增速达56%，科技投行投资弹性将持续验证。