AIC股权投资基金密集落地 耐心资本重塑科创投资生态

近日，咸阳工融产投股权投资合伙企业（有限合伙）完成工商注册，标志着陕西省内除西安区域外首只落地的AIC股权投资基金进入实质运作阶段。

母基金研究中心创始人、水木资本董事长唐劲草表示，AIC股权投资基金普遍采用“AIC+地方政府+产业资本”的联动模式，将银行体系的耐心资本与地方优势产业深度绑定，精准支持早期创新项目和专精特新企业，实现了从试点探索到产业深耕的实质性跨越。

总体而言，清科研究中心指出，各地正不断拓宽耐心资本的来源渠道，推动社保基金、地方国资、央企资金、产业资本等多元资本流向产业。AIC股权投资基金多投向科创领域成熟期项目，半导体、智能制造是热点领域。AIC股权投资基金的快速发展，将撬动更多资金进入股权投资市场，进一步激发市场活力。

聚焦国家战略性新兴产业

AIC股权投资基金多地“开花”。6月，成都市金牛区交子工融未来股权投资基金合伙企业（有限合伙）（交子工银AIC基金二期）完成工商设立。该基金由成都交子金控集团联合工商银行发起设立，目标认缴规模20亿元，是继四川省首单AIC股权投资试点基金——交子工银基金一期落地成都东部新区后的又一只AIC股权投资试点基金。

3月，上海落地全国首单AIC产业并购基金揭牌暨上海国投—建设银行“见投即贷”产品发布，采用股贷联动模式，以高效、精准、直达的综合金融服务，为优质科技企业构建全周期、一体化金融解决方案。该基金于2025年9月30日完成工商设立，首期募集规模57.02亿元，由建信投资代表建行集团，与上海国投公司及旗下基金管理人孚腾资本联合发起组建。

在具体投向上，这些基金高度聚焦国家战略性新兴产业。唐劲草指出，2026年上半年AIC出资基金共14只。这些基金在投向上高度聚焦于国家战略性新兴产业，呈现出鲜明的“硬科技”导向和区域协同特征。具体来看，主要围绕医疗健康、航空航天与海洋工程、绿色低碳与新能源等方向集中布局，同时部分基金覆盖了先进制造、信息技术等综合科创领域。

此前，交银投资相关负责人接受《中国经营报》记者采访表示，当前国内科技创新集中于集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源、新材料等领域，这些行业也是银行系AIC投资布局的重点方向。

规模的快速扩容，离不开政策面的持续松绑。2025年3月，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点范围从18个城市扩大至所在省份，标志着银行系股权投资进入“由点及面”的新阶段。

清科研究中心发布的《2025年中国股权投资市场研究报告》显示，自2024年9月AIC股权投资试点范围扩大一年来，AIC设立股权投资试点基金步伐显著加快。据统计，2025年共有95只AIC股权投资试点基金设立并完成备案，占比74.8%；基金注册金额1048.23亿元人民币，占比78.1%。2025年AIC股权投资试点基金投资活跃度大幅提升，据统计2025年共完成76起投资案例，占比71.7%；投资金额达62.36亿元人民币，占比62.5%。