信号明确！外资集体重估港股，8月有望迎来流动性拐点

21世纪经济报道 记者 崔文静   2026年以来港股呈现鲜明结构性分化特征：大盘走势震荡平淡，AI赛道逆势大涨；一级市场IPO融资热度持续攀升，科创、高端制造企业成为上市主力，全球主权基金、长线外资参与积极性显著提升。

7月7日，央行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛发布一揽子资本市场支持举措，涵盖外储增配在港资产、债券通南向通扩容、离岸人民币流动性扩容等关键内容。本次政策并非短期救市手段，而是夯实香港国际金融中心地位的长期制度性布局。

产业迭代叠加政策催化，一级市场的结构性变革已经直观体现在融资数据中。根据Dealogic统计，截至7月初，2026年以来港股股权融资（含IPO及增发再融资）规模已达670亿美元，已完成2025年全年的七成多；高盛基于该数据研判，2026年全年港股募资规模有望创下近年新高。赛道结构优化尤为显著，据瑞银统计，今年科创企业占港股IPO发行规模的63%，较2025年16%的占比实现跨越式提升。

针对AI赛道估值争议，高盛明确否认系统性泡沫风险。机构分析，此前市场担忧的AI企业亏损、盈利不确定性等负面预期，已被市场充分消化。当前国内AI商业化落地加速，云端服务与行业应用变现效率持续提升，港股AI相关互联网龙头、科技企业有望在二三季度迎来盈利拐点，板块涨幅具备扎实的产业基本面支撑，并非单纯资金炒作。

在行情节奏层面，摩根士丹利在政策落地后预判，2026年8月港股将迎来关键流动性拐点。机构强调，当前全球资金对中资股仍处于极端低配区间，后续外资再配置空间充足，建议投资者逢低吸纳优质标的。