分红回购有望重塑A股预期，风格切换背景下红利低波价值获关注

截至7月14日发稿，A股主要指数涨跌互现，红利低波上涨0.78%。

近期，A股上市公司分红、回购、增持力度持续加码。数据显示，截至7月13日，今年以来已有逾3400家上市公司实施分红。与此同时，回购增持动作密集，上市公司回馈投资者意识显著增强。

分析人士认为，从年度分红到中期分红渐成常态，从激励型回购到注销式回购占比提升，从被动“护盘”到主动价值管理，A股上市公司正在以实际行动重塑市场预期。另外，上半年科技板块领涨，而近期高位震荡，板块内部分化加剧。部分资金开始向银行、煤炭等板块流入，“跷跷板”效应愈发凸显，显示出资金或在尝试寻找持续调整、估值偏低的板块机会，关于市场风格切换的讨论持续升温。

截至7月13日，红利低波指数(H30269.CSI)指数近1年股息率为5.32%；对应的全收益指数自启用日(2013年12月19日)到2026年5月底，任意时间持有6个月正收益概率是71%，持有1年、2年、3年正收益概率分别升至84%、89%和95%。

跟踪红利低波指数(H30269.CSI)的众多投资标的中，红利低波ETF华夏（159547）管理费+托管费0.2%，为全市场ETF最低档；还配置了场外联接基金：A类021482，C类021483。