科技半导体方向再现波动，是“倒车接人”机会吗？

科技行情的波动又来了！

7月13日，A股三大指数跌幅均超2%，上证指数来到3900点附近；科技类股票本交易日再度出现大幅杀跌，光纤、存储芯片等方向跌幅较大。

20260713，申万三级行业指数跌幅榜，数据来自iFinD

科技急涨急跌式波动下，

投资中应该保持哪些定力与耐力？

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情绪因素扰动 科技行情波动率加大

首先，要理清楚，短期市场下跌并非由突发宏观或产业事件导致，而是前期风格过于极致背景下的修正。

其一，随着龙头存储公司IPO临近，国内市场的博弈情绪有所加重，担心资金虹吸效应。国产存储芯片巨头公司正式确定将于7月16日迎来申购，计划募资295亿元，有望成为今年A股市场规模最大的IPO。

其二，海外算力资本开支边际放缓的叙事，在北美业绩期到来之前投资者顾虑尚未完全打消。叠加韩国等亚洲市场股市，近期在去杠杆背景下出现调整，种种因素累积导致A股科技类板块近期波动有所加剧。

其三，从市场流动性和风险偏好角度看，目前整体交易集中度仍然维持高位，但从七月初开始融资净买入即已出现放缓、部分热门科技股的融资盘出现下降，也助推了整体行情波动率的放大。

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客观认知科技行情波动性 AI产业趋势尚未逆转

二级市场的短期波动，往往不确定的是人心，情绪的波动常常大于基本面的波动，而科技投资本身高弹性的特征尤甚。

正如嘉实基金大科技研究总监王贵重在7月9日直播中观点，本次AI科技革命带来信息生产和效率层面的变革，影响将远超前几轮科技创新；当前AI产业趋势并未逆转，从身边很多朋友还没有广泛使用Agent应用，也可以感知产业浪潮还在早期。而代表性应用的ARR（年度经常性收入）边际增长趋势亦尚未放缓，龙头大厂Capex（资本开支） 投入和云厂商现金流的可持续性也尚未走弱。

（仅为海外龙头公司客观数据列示，不代表任何个股价值与投资评判）

广发策略认为，中期维度来看，AI投资跟随产业进展（模型升级更新、硬件迭代、Tokens爆发、财报指引）实现“进二退一”的上涨形态，是一种更为健康、更为长远的走势。

兴业证券认为，海外方面，云厂巨头加码算力的意愿仍强，模型巨头商业化兑现超预期，云厂商Capex与模型厂商ROI“螺旋上升”的基础仍在继续。而国内方面，存储龙头IPO后进入扩产周期，拉动上游国产设备、零部件、材料订单，强化推动国内半导体Capex进入新一轮上行周期的预期。

03

知道很多道理，如何做好科技投资？

正如嘉实基金经理孟丽婷在近期投资笔记中分享：

第一，接受波动是投资半导体硬件机遇的“入场券”。要认识到这个行业的高波动是其周期成长属性使然。只有先认知和接受这一点，才能在面对单日大涨大跌时保持情绪稳定。

第二，坚信科技做大蛋糕的能力。因为相信AI带来的生产力进步，才能在宏观和情绪扰动导致的急跌中敢于逆势加仓。从产业基本面来看，存储、半导体设备等方向的增长展望能见度上依然乐观。

第三，用纪律对抗人性。不要追高，在连续大涨中保持克制甚至适度止盈；大跌大买，尤其在非基本面因素导致的急跌时；坚持定投，这是平滑成本、淡化择时的最佳工具。如果你不愿深入研究，不妨选择值得信赖的基金经理，将专业的事交给专业的人。