阿里巴巴涨超5%！机构：云厂商财报真空期互联网板块或修复，静待7月底利润验证

7月16日早盘，港股中概龙头公司延续涨势，阿里巴巴涨超5%，腾讯控股、美团、小米集团跟涨。相关ETF方面，中概互联ETF招商（513220）大幅高开，快速上涨2.59%，冲击三连阳！数据显示，该ETF标的指数自7月1日以来累计上涨11.07%，大幅跑赢恒生科技指数（同期上涨5.99%）。

据财联社报道，7月15日，中国网信办正式完成 Apple Intelligence 、华为等7款手机端生成式AI集中备案，其中，阿里巴巴官方确认 Qwen AI 将全面上线中国版 iOS、iPadOS 和 macOS。这意味着国行苹果设备的 AI 功能有望加速推送，千问成为苹果在华的核心AI能力提供方之一。

腾讯方面，据澎湃新闻，7月15日，京东AI Agent与元宝完成小程序生态打通。京东AI Agent将为元宝提供覆盖包括数码电子、家用电器、服饰鞋包、美妆个护、食品生鲜在内的全品类商品信息，并为用户提供商品推荐、协助下单，以及履约、售后等服务。

同时，据腾讯混元官方公布，截至7月25日，腾讯混元大模型Hy3总调用量较上一代模型（Hy2）增长已超68倍。延续Hy3 preview版本的增长态势，Hy3展现出更高的增长斜率。发布一周后，Hy3在OpenRouter全球大模型调用量总榜排名第一。

东方财富证券研报指出，在等待7月底Google率先开启超大规模云厂商财报验证的真空期内，港股互联网龙头公司已具备阶段性修复基础。逻辑核心不止于“港股便宜”，而且中美AI资产赔率正在重新平衡。在此验证结果落地前，资金存在从高位硬件切向低估值互联网龙头的动力，美元加息预期降温进一步提供流动性支撑。

与此同时，国内互联网AI逻辑开始从“投入故事”进入“收入验证”阶段：阿里云Q2收入增速市场预期推升至约45%；腾讯混元Hy3发布、美团开源LongCat-2.0，云+模型+Agent产品落地明显提速，基本面支撑逐步兑现。

截至7月15日，中概互联ETF（513220）所跟踪的全球中国互联网指数的市盈率PE-TTM17.26倍，处于五年以来7.41%的分位数，这意味着当前市盈率低于五年以来93%的时间。

资料显示，中概互联ETF招商（513220）的标的指数横跨中国香港、中国内地和美国三地市场，其中港股市场标的占比约75%，美股市场标的占比15.5%，A股市场标的占比9%。龙头集中度高，前十大成分股累计权重为82.98%，包括腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、小米集团、美团、京东集团、网易、百度集团、东方财富、携程集团。