三个微妙信号：下半年要轰油门了？

三个微妙信号：下半年宏观政策，可能要轰油门了？

1，胖东来于东来，亮相总理座谈会，而且坐在最前排发言，这是史上第一次。要知道，每年4月、7月、10月的座谈会，都是在季度数据出炉后的经济形势座谈，极具风向标意义。于东来上桌，释放重要信号——消费，继续加码。座谈会上强调，“释放内需潜力”“扩大优质服务供给”“培育消费新增长点”。就在前几天，中国消费领域首部国家级专项规划——扩大消费“十五五”规划，也正式出台。上半年社零增长1.3%，支撑经济增长“压舱石”和主动力，还不够给力。在银发经济、育儿服务、文旅、汽车消费等领域，可能有进一步政策加持。

2，经济K型分化，总体增长合理，但冷热不均。出口增长13.4%，已连续11个季度上扬。科技引擎高速运转，数据亮眼到炸裂：集成电路出口大涨96.1%，新能源汽车涨120%，高技术制造业增加值增13.3%。但相比之下，商品房销售面积-11.6%，家用电器零售-7.4%，汽车类零售-12.6%。清华大学李稻葵近日就提出，把希望寄托在K型的上线，指望它来拉动整个中国经济，其实把问题带偏了。必须有忧患意识，“不要只盯着上升的那一小部分”。“托底”K型曲线，可能有大动作。

3，上半年经济数据符合预期，GDP增长4.7%，落在全年4.5%-5%的目标区间内。不过，值得注意的变化是：一季度GDP增长5%，二季度4.3%。上半年，固定资产投资同比下降5.7%。要实现全年预期目标，下半年稳增长、扩内需，也还需要轰油门。一切，将在7月底重要会议，见分晓。发现没有？这个月惊心动魄，很多大事交汇在一起，全球资本市场剧烈震荡。智谷趋势创始人严九元建议，7月底前，不要做任何重大决定。靴子落地前，未知数很多。

三条主线，都在等答案：

第一条，7月上面会不会出刺激政策？如果出，方向在哪？不出，又意味着什么？

第二条，AI巨头财报。资本开支是继续加码还是开始收手？市场对AI的信心是续命还是崩塌？

第三条，原油通胀传导。三四月份油价飙升，原油涨价传到核心物价，要100天到150天。

这三条线：一条定国内方向，一条定科技方向，一条定通胀方向。全部在7月底同时明朗。所以千万不要急着乱动，手上留好现金，稳稳等到7月底。