有色矿业ETF招商（159690）放量涨近4%！机构：贵金属进入击球区

7月22日，能源金属、有色板块异动！有色矿业ETF招商（159690）早盘放量上涨，一度涨近5%，冲击两连阳。截至发稿，该ETF涨近4%，权重股赤峰黄金大涨8%，紫金矿业涨超6%，洛阳钼业、中国铝业、华友钴业跟涨。业内分析指出，有色板块在经历了Q2的连续调整之后，近期迎来了宏观流动性预期宽松、商品现货上涨、中报业绩预告催化的三者共振。

【降息预期升温，商品现货价格上涨】

2026年二季度，受到中东地缘冲突、美加息预期强化等多重因素影响，有色板块走弱。据wind数据，截至7月20日，有色矿业指数自4月以来累计下跌18%。

业内人士分析认为，此前Q2的调整本质上是Q1贵金属牛市在“加息预期重构”环境下的去泡沫过程。

近期，随着美国6月CPI低于预期带来的降息预期升温，龙头公司中报预告预喜等利好催化，有色板块迎来了超跌反弹。

7月22日，贵金属与商品期货全线爆发：现货黄金突破4100美元/盎司，现货白银盘中涨超2%，沪银主力合约涨超3%，原油涨超3%。

6月美国最新CPI同比3.5%（前值4.2%，预期3.8%），核心CPI同比2.6%（预期2.8%），通胀数据双双低于预期。业内人士认为，美联储进一步加息的市场预期大幅降温，美债实际利率继续走强的空间受到压缩，铜等风险资产的估值压力随之减轻。

【龙头公司业绩：中报预告释放乐观信号】

行业整体层面，据Wind数据显示，申万有色金属板块2026年一季报进一步加速，行业归母净利同比增长近92%。

2026年中报预告同样提振市场信心：铜陵有色预告2026年上半年归母净利润26.5亿至31.5亿元，同比增幅84%至119%；天山铝业预告上半年净利润约4.2亿元，同比增长约101.5%，电解铝量价协同效应与成本管控成效共同贡献；兴业银锡预告上半年净利润21.4亿至23.7亿元，同比大增169%至198%，受益于矿产银锡产销量提升叠加价格上涨。

【机构：贵金属进入击球区】

多家券商在2026年的中期策略中，对有色的定位从“周期博弈”转向“战略资产重估”。

中国银河证券认为，有色商品牛市周期在途，贵金属在“去美元化+央行购金”下长牛未改；工业金属受矿端资本开支不足、品位下滑影响，铜铝供需缺口将推动价格中枢系统性上移。

国盛证券认为，随着全球央行购金趋势不改，贵金属进入击球区。美铜继续流入，刚果（金）KCC生产中断。据SMM了解，KCC近两年电解铜产量均在19万吨左右。若查封措施持续并实质影响生产或产品外运，预计将对刚果（金）铜钴供应形成阶段性扰动。需求端：金三银四消费旺季后，国内去库有所放缓，中长期电网、新能源、AI提供结构性支撑。小金属方面，LME库存跌破30万吨低位，伦铝存在反弹预期。国内供应端高位维稳，但市场持续去库缓解供给压力，短期现货铝价维持区间震荡。钴：供需维持清淡，短期钴价或有企稳。稀土：废料回收端开工低位，三季度需求预期升温，稀土价格震荡上行。

资料显示，有色矿业ETF招商(159690)追踪有色矿业指数，聚焦上游矿产资源，涵盖工业金属（铜铝）、贵金属（金银）、小金属（锡钨钼铟锗）、能源金属，一键配置“算力金属”核心矿业资产。

该指数前三大权重品种铜、稀土、金、铝（12%）合计占比过半，龙头集中度高，集中投资上游资源龙头。

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