市场观察｜成长股重新活跃，会否影响低波红利的反弹节奏？

本期嘉宾：万联证券资深投资顾问 李昊嵘 （执业证书编号：S0270619050001）

主持人：南方财经全媒体 股市广播 王洪斌

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Q1.市场企稳反弹，如何展望“大资金”带来的市场效应？

昨日市场先跌后反弹，“大资金”进场的动作是比较明显的，给市场带来的影响是积极正面的。但我们也需要明确，在近几天市场的下跌中，尤其是小微盘股中，已经出现了一定的多头踩踏苗头，“大资金”的进场能避免流动性紧张从小微盘股往其他板块蔓延。但小微盘股自身的流动性恢复情况，可能仍然需要观察。

大资金进场，最显而易见的是，监管维护市场的态度没有发生改变。而“大资金”进场，短期看宽基指数的确定性在增强。从中长期看，“大资金”的作用更多是护航。对于前期热门赛道，我认为大资金是无能为力的，其走势更多取决于市场对这些产业的态度是否发生变化，投资人需要密切观察消息面和基本面的变化情况。

Q2.双创指数暴力反抽，科技主题是否止跌？如何定位？

周二双创指数虽然暴力反弹，科创50更是单日上涨超过10%，但我认为这是反弹，不是反转。前期的科技主题赛道是比较拥挤的，我认为本轮的下跌是给狂热的情绪降温。

而从盘面上来看，部分公布了半年报预告且业绩表现较为亮眼的公司，虽有下跌，但跌幅是小于平均水平的。可见市场对于科技主题的共识依然存在。展望后续行情，存在着预期差的科技股，我认为仍然有不错的交易机会。业绩亮眼的科技公司，在市场企稳后，有望逐步修复前期跌幅。但相对应的，市场资金可能会更为聚焦和理性。沾光、沾芯就涨的阶段，可能已经过去，建议投资者可以在中报预喜的公司中，做进一步的研究和选择。

Q3.成长股重新活跃会否影响低波红利的反弹节奏？

在周二的成长股反弹过程中，低波红利板块确实出现了回调，但我认为成长股的重新活跃，不会打断红利股的反弹节奏，这更可能是低波红利反弹过程中的震荡。

我这个判断的理由有两个——第一，基于基本面分析的投资人，已经开始注意到低波红利的价值，这种趋势不会在短期内快速变化；再有，经历过成长板块的调整，再叠加半年报预告的逐步披露，出现业绩拐点的公司和行业会受到更多的关注，这些也是低波红利股反弹的契机。

不过，正如我上面的判断，低波红利板块大概率也不会出现大幅且大范围的普涨，更多的可能是景气度拐点先出现的行业迎来反弹。

Q4.业绩预告、两融变化、大宗交易，还有哪些参照指标值得关注？

在当前市场，我认为上市公司董监高的增持/减持，上市公司本身的回购等，都是值得关注的信号。不可否认的是，在市场极度亢奋时，上市公司的董监高减持，也并不会影响上市公司的股价，哪怕短期有所影响，也会快速回升。同样，在市场低迷时，增持/回购等都无法快速提振上市公司的股价。

但在当前市场经历了一波调整后，市场情绪更为务实和理性。相关信息会对市场产生影响，投资者朋友也可以翻阅持仓公司的公告，或者在研究拟投资标的时，把公司是否有增持/减持和回购的动作，作为研究的一个角度，辅助投资判断。

以上观点仅供参考，不作为入市依据！