油价骤降、黄金高开，市场迎来多年来最难预测的美联储决议

周一（7月27日）亚太交易时段，国际布伦特原油期货开盘后一度暴跌逾7%，跌破90美元/桶，WTI原油期货也跌超5%，至84美元/桶。同时，现货黄金高开近40美元，逼近4100美元/盎司。周末中东冲突的突然转向，让7月28日~29日的美联储会议变得更加扑朔迷离。本周会议已被市场称为“多年以来最难预测的一次”。

此前，6月CPI创2020年4月以来最大单月降幅时，市场对7月加息的押注一度降至约10%。然而，短短数周内，美伊冲突、特朗普加征关税以及AI投资热潮三重冲击逆转了这一叙事。CME数据显示，市场目前押注美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，加息25个基点的概率为36.3%。市场对9月加息的预期更为强烈，押注加息概率已升至约80%。

眼下，美联储内部的分歧正在急剧扩大。“鹰派”力量也已积累至临界点。达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈马克均已呼吁加息，两人均拥有本次会议的投票权。花旗经济学家克拉克（Veronica Clark）预计，若反对票超过两张，将被市场解读为更强烈的“鹰派”信号。但“鹰派”尚未占据上风，“鸽派”阵营有不同看法。纽约联储主席威廉姆斯等人倾向于等到9月再做决定。

政策的不确定性正在金融体系中引发罕见的双向押注。Derivative Path首席执行官（CEO）巴蒂亚（Pradeep Bhatia）透露，“在我们合作的客户中，大约三分之一正在为进一步加息做准备，而其余客户则在对冲降息风险。这种分化表明，市场已经不再试图预测美联储的行动，而是开始为两种结果都做好准备。”

（来源：第一财经）