大幅调整后放量反弹！机器人ETF招商（560770）盘中涨超2%

7月27日，三大指数震荡翻红！机器人ETF招商（560770）上涨2.63%，权重股三花智控、拓普集团涨近3%，大族激光、汇川技术、中控技术、科大讯飞纷纷上涨。 

消息面，据财联社报道，智元正式启动赴港上市，头部本体资本化提速直接刺激供应链情绪。

震荡调整后放量反弹

在经历近一个月以来下降15.61%的大幅调整后，机器人ETF招商（560770）今日放量反弹。

自2026年年初至今，中证机器人指数（H30590）累计跌幅达8.96%，据业内分析，机器人赛道的回撤本质上是多重情绪因素的集中释放，而非产业逻辑的崩塌。触发因素主要包括：二季度AI与机器人板块整体退潮引发的联动杀跌、前期积累的融资盘获利了结压力，以及中报业绩期前资金的避险性撤离。

据Wind金融终端数据，中证机器人指数（H30590）的最新PE（TTM）已压缩至52.75倍，相较于2025年初板块PE超70倍的区间，当前估值已充分消化了前期过度乐观的预期，市场定价从“为梦想买单”切换至“等待业绩验证”的理性阶段。

业内认为，即便考虑2026年多数企业仍处于“有收入无利润”的投入期，PS估值维度同样显示板块已回到2024年以来的偏低区间。估值压缩已基本到位，下行空间有限，而一旦下半年量产数据验证通过，估值修复与业绩增长有望形成戴维斯双击。

产业端：Optimus披露最新进度

2026年是人形机器人公认的量产元年，产业端的核心驱动力并未受损：日前，摩根士丹利将2026年中国人形机器人出货量从此前的2.8万台上调78.6%至5万台，并预计到2030年出货量将达44.6万台，对应2025至2030年复合年增长率达106%。

应用端，汽车制造、3C电子、物流仓储等场景的批量导入正在发生。产业正从“实验室样品”到“工厂产品”实现决定性跨越——这是板块中长期价值的底层支撑。

广发证券指出，上周特斯拉举行了业绩电话会，此次业绩会针对Optimus的讨论有关硬件端相关内容涉及很少，更多聚焦在如何实现大规模量产、软件端层所需的硬件支撑以及VLA端到端模型的训练，这表明当前特斯拉Optimus的硬件载体已初步定型，即将进入规模化量产和数据训练下智能化迭代升级为核心的新阶段，在这一阶段，内存、训练卡、端侧算力将是核心竞争力，产业持续在向前推进。

硬件零部件方案已确定，Optimus即将进入量产阶段。据业内分析，从关键的量产表述看，特斯拉Optimus已确认即将进入量产阶段，当前硬件方案已经基本确定，后续以零部件升级为核心，重心将逐渐转向智能化能力的软件层及算力硬件层。根据特斯拉Q2电话会，特斯拉宣布正在弗里蒙特工厂安装第一代Optimus的生产设备。

拆解机器人ETF（560770）：它装了哪些“零件”？

券商对机器人赛道的展望呈现高度收敛：“2026是量产验证年，从主题到订单，买零部件不买纯故事”。

万联证券指出，2026年是量产验证与场景落地关键窗口，建议关注精密减速器、执行器、传感器、灵巧手；价格下探靠国产供应链，丝杠/谐波/力矩传感器是价值量大头。

机器人ETF招商（560770）跟踪中证机器人指数，覆盖了人形机器人全产业链的核心环节：本体、核心零部件、机器视觉与工业软件。

执行层：汇川技术（工控/伺服，占比约9.09%）、三花智控（热管理/执行器，约9.04%）、绿的谐波（谐波减速器，约4.96%）、双环传动（RV减速器，约2.72%）。这些是机器人“关节”与“肌肉”的国产自主可控主力，有望受益于量产带来的零部件指数级需求。

感知与控制层：科大讯飞（具身大脑/语音，约7.7%）、中控技术（工业软件，约5.37%）、奥比中光（3D视觉传感，约2.25%）。对应VLA（视觉-语言-动作）模型与多传感器融合趋势。

本体与集成：大族激光（自动化设备，约8.5%）、埃斯顿（国产机器人本体，约2.22%）等。

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