资管资讯丨资管行业日报2026年7月27日

监管动态

上半年原保险赔付支出同比增长3.82%

来源：中国银行保险报网

摘要：上半年保险业总资产达43.86万亿元，同比增长11.82%；原保险保费收入3.86万亿元，赔付支出1.4万亿元。财产险公司保费9846亿元，车险4504亿元占45.74%，非车险综合治理有助改善承保盈利，头部险企更受益。人身险公司保费2.87万亿元，寿险2.39万亿元。东吴证券预计三季度新单增速受高基数影响有短期压力，但预定利率相对吸引力仍明显，长期增长动能未削弱。

市场动态

险资加仓还有瓶颈？权益配置提速致偿付能力承压 业内建言进一步优化风险因子

来源：财联社

摘要：近期市场波动中，保险机构虽积极表态并逆势加仓，但险资扩容权益资产仍面临多重现实难题。新会计准则下权益市值波动直接计入当期损益，与负债端长期稳定特征不匹配；偿二代二期规则下权益资产风险因子较高，加剧偿付能力压力，形成“不加权益面临利差损、加仓权益消耗资本”的两难。尤其在硬科技投资上，风险因子计量较高、资本占用大等堵点更为突出。行业建言，进一步优化权益资产风险因子计量，研究对符合“耐心资本”定义的长期股权投资适用差异化风险因子；同时优化险资投资信息披露，增设长期投资收益率等指标，更好适配长线资金属性，释放入市动能。

中国S市场年交易额首破千亿，国资与险资加速入场

来源：中国基金报

摘要：2025年中国S市场成交1114笔、金额1179亿元创历史新高，但2026年上半年回调至416笔、316亿元，平均单笔金额由2.73亿元降至0.76亿元，市场从“规模驱动”转向“频次驱动”，小额交易占比近七成。定价体系告别简单折扣，转向基于资产质量的“优质优价、风险定价”分层模式。资金端呈现“双核驱动”：2025年金融机构为卖方主力、引导基金/国资为买方主力；2026年上半年险资占比升至41%，AMC异军突起至34.8%，推动买方从“险资独大”转向“险资+AMC”双轮驱动。险资偏好成熟期资产，同时适度布局初创期项目。S基金募资端险资认缴占比跃升至41%，来源从“国资绝对主导”转向“国资+长期金融资本”共同参与。白皮书认为，市场规模未必线性增长，但基金到期和存量盘活等长期需求将持续存在。

长期资金加码 金融机构集体看好资本市场

来源：经济参考报

摘要：近一周，六大头部险企及多家银行、理财机构密集发声，加大权益配置、提升股东回报。截至一季度末，险资股票持仓达3.84万亿元，接近公募主动权益基金规模。此前，权益投资比例上限调升至50%、长周期考核落地、定增战投资格明确等制度已形成闭环，业内认为增量资金入市进入实操阶段。险企持仓正从单一高股息向“红利底仓+成长增强”演进，五大上市险企2025年分红首破千亿元。银行理财子公司同步发声稳定预期。业内人士表示，从制度红利释放到资金实质性入场尚需观察中报持仓变化及中小机构跟进步伐，但多路长期资金合力呵护市场信心的态势已然明确。

多家银行理财子公司公布半年度“成绩单”混合类产品规模增速明显

来源：证券日报网

摘要：今年以来，银行理财子公司加速多资产多策略转型，混合类产品表现亮眼。截至6月末，苏银理财存续规模达8960亿元，混合类规模大增58.96%；汇华理财混合类产品平均年化收益率达38.59%；全市场混合类存续规模较1月末增超1100亿元。招银理财策略增强型产品规模超1800亿元，年化收益率3.44%。业内人士表示，在利率低位震荡环境下，权益资产配置进入提速期，未来银行理财将继续夯实固收基本盘，同时通过布局科技成长、境外资产等多元渠道提升收益，并加强投研体系与风控能力建设，推动高质量发展。

4家股份行理财子包揽四强！规模均超两万亿，大行系理财子如何突围？

来源：新浪金融研究院

摘要：2026年上半年银行理财市场座次生变，截至6月末，招银理财、信银理财、兴银理财、光大理财四家股份行系公司包揽规模前四，规模分别为2.73万亿、2.49万亿、2.28万亿、2.10万亿，光大理财成为排名提升最快的公司之一。而去年末位列前五的农银理财、工银理财今年初规模回落至两万亿以下。同期，多家理财公司核心高管密集更迭，涉及工银、建信、中银、农银、交银、招银、兴银、信银等机构。全市场方面，一季度末存续规模31.91万亿元，为投资者创收1619亿元；6月末规模约31.51万亿元，环比小幅回落，主要受季末资金配置扰动及产品到期接续时间差影响。

紧抓权益市场机遇 理财公司加码打新

来源：中国经营网

摘要：长鑫科技科创板IPO最高募资666亿元，系科创板史上最大IPO，吸引了5家理财公司29只产品申购，对应金额约214亿元。理财公司加速布局权益市场，深交所报价次数攀升至326次，打新已成为重要收益增强策略。但业内人士指出，打新需持有股票底仓，今年红利类底仓表现不佳，底仓浮亏可能远超打新收益，存在“捡芝麻丢西瓜”风险。民生理财明确表示，打新规模上限应由底仓风险预算决定。普益标准研究员建议，机构应通过低波资产构建安全垫、理性估值、多元布局来平衡稳健与进取；投资者需关注产品风险等级、锁定期安排及权益波动风险，避免被“打新”概念误导。

“固收+”变成“固收－”银行理财产品承压

来源：经济观察网

摘要：近期，受国内权益市场波动影响，部分以债券为主的固收类及“固收+”银行理财产品净值出现回撤，投资者收益明显缩水，社交媒体上吐槽较多。多家理财子公司密集发声，表示调整源于海外风险情绪、科技板块交易拥挤等因素，非基本面恶化，呼吁理性看待。普益标准研究员指出，净值化运作阶段性回撤属正常现象。数据显示，固收类理财产品近一月年化收益率环比下跌。业内建议投资者立足长期视角，分清浮亏与实亏，避免因短期波动频繁申赎，关注产品资产配置和风险等级，耐心等待市场企稳。

已有银行自营理财规模归零，新发力点在哪？

来源：中国证券报

来源：中国基金报

来源：上海证券报·中国证券网