错失长鑫科技，碧桂园还投了这些硬科技公司

21世纪经济报道记者 吴抒颖

长鑫科技上市首日股价一飞冲天，碧桂园创投再度成为落寞的配角。

2024年12月，碧桂园深陷流动性困境，其旗下碧桂园创投将所持有的长鑫科技全部股权以‌20亿元的总价‌转让予合肥国资平台。

一年零七个月之后，长鑫科技主营的存储芯片成为AI赛道不可或缺的硬件。2026年7月27日，长鑫科技登陆科创板，上市首日股价收于49元/股，涨幅465.82%，总市值3.28万亿元，成为A股“市值之王”。

碧桂园创投，错失大牛股。

尽管略显遗憾，但站在2024年那个重要关口，碧桂园并无退路。其时，“保交楼”是碧桂园的头等大事，20亿元是碧桂园用于保证在建楼盘正常运营的救急钱。

碧桂园创投，投的是星辰大海，而当时的碧桂园，更需要脚踏实地。所幸的是，碧桂园创投并未将所有的“未来”出清：截至目前，碧桂园创投仍持有壁仞科技、紫光展锐等硬科技资产。

碧桂园创投，在碧桂园辉煌之后，留下了重启的资本。

错失巨头

碧桂园创投，在硬科技赛道具备长远的投资眼光。

2021年9月，长鑫科技启动C轮融资，碧桂园创投的身影就出现在这轮融资中。公开信息显示，长鑫科技C轮融资吸引到兆易创新、碧桂园创投、美的资本等产业资本，还有国调基金、安徽省担保集团等国资平台以及招商资本等机构。

2024年3月，长鑫科技宣布完成108亿元融资，投前估值接近1400亿元。当年12月，碧桂园宣布将其持有的长鑫科技1.56%股份以20亿元的价格转让予合肥国资平台。

在这笔交易中，碧桂园获得的盈利为0.59亿元，与当前长鑫科技的市值相去甚远。以长鑫科技上市首日的收盘价计算，碧桂园所持股权总市值超过500亿元，这也是外界为之惋惜的原因所在。

但那时的碧桂园，没有其他更优的选择。彼时，碧桂园在公告中表示，出售所得款项将用于一般营运资金，“主要用于保交楼等项目建设开支”。

2024年，碧桂园归母净利润亏损328.35亿元，权益合同销售额从上一年的1743亿元骤降至472亿元。在流动性危机面前，碧桂园手握最具增长潜力的硬科技股权，也只能忍痛割爱。

这不是碧桂园唯一一次与科创新贵失之交臂。

2019年12月，碧桂园创投独家参与蓝箭航天5亿元C轮融资，创造了国内商业航天领域当时最大的单笔投资纪录；2020年9月，碧桂园创投与红杉、经纬、基石等头部机构一同再次加注蓝箭航天C+轮融资，在当时成为股权占比最高的机构投资方。

2025年4月25日，碧桂园宣布，已达成出售蓝箭航天约11.063%股份的交易，总代价13.05亿元。此次交易完成后，碧桂园将不再持有蓝箭航天的任何权益。

碧桂园在公告中表示，其正积极化解阶段性流动压力。由于公司仅在蓝箭航天持有少数权益，这次转让蓝箭航天股权并变现将对公司有利。

这笔钱最终成为碧桂园的一般营运资金，目前主要用于保交楼等项目建设开支。

家底仍在

尽管连续错失长鑫科技和蓝箭航天，但碧桂园创投并非一无所有。

据碧桂园创投官网介绍，其已投资超90家企业，其中包括10家IPO企业、26家独角兽。

碧桂园创投的投资范围覆盖半导体、消费、新能源、医疗健康等多个战略赛道，52%的投资金额集中在硬科技领域，形成“科技+消费+产业链+健康”的多元化投资格局。

眼下的碧桂园创投，仍然持有紫光展锐、壁仞科技、比亚迪半导体等硬科技赛道的资产。碧桂园创投持有紫光展锐4.47%的股份，为其第五大股东；在壁仞科技中，碧桂园创投则持有2.82%的股份。2020年6月，比亚迪半导体宣布完成A+轮融资，碧桂园创投也是这一轮的战略投资者。

除此以外，在碧桂园创投长长的投资名单中，还包括盛合晶微、欣旺达和蜂巢能源等具有潜力的公司。

这是碧桂园辉煌过后的一笔宝贵资产，当然也得益于碧桂园创投前瞻性的投资眼光。

2019年，房地产市场蒸蒸日上。这年年初，碧桂园创始人杨国强表示，碧桂园要做高科技综合性企业，围绕科技进行多元化布局，积极发展机器人和现代农业等新业务。

碧桂园创投，也在这一年成立。其时，碧桂园创投管理合伙人就曾对外表示，碧桂园创投自创立之初就将科技作为核心主题，关注先进制造、人工智能、半导体等科技赛道。“目前是投资硬科技的黄金阶段，科技创新是一个持续性的漫长过程，我们坚定看好面向未来的前沿尖端技术。”

如今回溯，碧桂园创投的投资思路，是围绕碧桂园的地产主业及机器人、农业等新业务而展开。比如产业链上游的原材料企业是地产建筑的供应商，产业链下游的房产交易与碧桂园主业也有业务交集。同样，从机器人出发，碧桂园创投也将目光投向芯片，除了机器人，碧桂园的社区物联网场景也与芯片应用高度契合，智慧小区、智慧家居等都是其产业链下游。

那时候，想要打造综合科技集团的碧桂园，意外投出了一片天地。这是碧桂园留给未来重启的财富。

随着碧桂园渐渐走出债务的泥淖，这家曾经的龙头房企，也将重新寻找发展的机遇。

在今年7月碧桂园的工作会议上，碧桂园联席主席莫斌表示：“稳资债、稳发展”是碧桂园下半年工作的核心纲领。

其中稳资债即修复资产负债表，是实现“以时间换空间”价值增长的前提，是为经营转段创造基础条件的关键，而稳发展则是坚持“先稳存量、再拓增量”的务实路径。“稳住即留在牌桌上”，唯有夯实基本盘，方能在市场拐点捕捉主动权。

根据2025年财报，碧桂园权益土储达9540万平方米，在建及待售物业账面价值达4821.5亿元。

流动性风险逐渐平息，碧桂园也逐渐有能力将那些硬科技资产握在手上，不再匆忙出让。