千亿抢筹！A股新一哥，还要翻倍？

万众瞩目的长鑫科技终于登陆A股！周一(7月27日)上市首日，A股市场运行良好，三大指数齐涨，其中深成指和创业板指分别涨超2%与3%，上证指数、科创50指数涨超1%，市场超5000只个股上涨，赚钱效应不错。

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A股新市值“一哥”诞生

作为科创板开板以来规模最大的IPO项目，长鑫科技首日交易备受市场瞩目。周一长鑫科技高开471%，收盘涨465.82%，总市值达3.28万亿元，超越工商银行成为目前A股总市值“一哥”。

工商银行、建设银行、农业银行、中国移动、中国石油、中国银行、宁德时代等个股总市值在2.76万亿至1.85万亿不等。

从当前A股总市值TOP20看，既有工商银行、贵州茅台、中石油等传统“老登股”，也有长鑫科技、中芯国际、工业富联、中际旭创等科技成长类“小登股”，新老并存即反映了产业变迁趋势，也反映了A股市场的个股结构日趋完善。

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单日成交额破千亿

长鑫科技首日表现刷新了多项A股历史纪录，首日成交1412亿元成为A股首只单日成交额突破千亿元的个股。

除了成交额还有长鑫科技上市首日的换手率高达66.40% ，这意味着当天超过六成的流通筹码 (约为2126亿)完成了换手。

按66.40%换手率推算，网上打新中签者中的大部分已经在首日离场，由于这些投资者的成本是8.66元，首日收盘约48.99元（涨幅465.82%），那么单签盈利约2万元。

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长鑫科技后续怎么走？

而后续长鑫科技会怎么走？东方财富Choice数据显示，A股历史上巨型IPO个股上市后5日、10日、20日、60日表现涨跌互现，并无特别规律可言。

不过有观点认为，参考此前同为科创板半导体龙头的中芯国际上市后5日、10日、20日、60日均下跌，因此长鑫科技后续有可能走弱。

也有不同观点认为，中芯国际上市之日，科创板指数恰好经历了一波超50%的上涨，恰逢情绪热度高点与之共振，因此后续一段时间短期表现不太好。而此次长鑫科技上市之前AI硬件科技股受外部因素影响，恰好经历了一波可观的回调，反而打开了后续上行空间。

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野村：

长鑫科技还能翻倍

而机构之间对于长鑫科技未来走势也有分歧。

7月27日野村证券首次覆盖长鑫科技，并给出买入评级，目标价116元，较现价还有翻倍空间，对应市值约7.76万亿。野村更是将长鑫的DRAM芯片的产业价值，比作“中国皇冠上的明珠”。

根据长鑫在上市新闻稿中披露的数据，公司预计2026年1-6月实现营收1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；预计归母净利润实现500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。

相比长鑫自身的业绩预估，野村在研报中表现得更乐观。按照其模型推算，长鑫营收将从2025年的618亿元快速拉升到2026年的2907亿元、2027年的5608亿元，直至2028年的7733亿元。

野村还预计，长鑫2026年-2028年归母净利润将分别攀升至1303亿元、2772亿元和3931亿元。两项指标的年复合增长率，营收63%，净利润74%。

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东北证券：

估值3.2万亿至5.7万亿

而国内券商对于长鑫科技的估值就较为保守。东北证券分析师李玖从三个独立视角交叉验证，最终收敛于3.2万亿至5.7万亿元区间。

市场份额相对估值：以美光DRAM业务市值反推每1%全球份额对应约398.6亿美元，长鑫远期份额17%，剔除少数股东损益后对应约3.49万亿元。

盈利拆分PE估值：预测2027年归母净利润约2848亿元，给予10至15倍PE（高于美光、SK海力士的7至8倍），对应2.85万亿至4.27万亿元。

单位产能相对估值：参照三大原厂每万片/月产能对应市值158至198亿美元，2027年长鑫45万片/月产能，剔除少数股东损益后对应3.22万亿至3.99万亿元。

东北证券特别指出，长鑫2025年少数股东损益占比高达73.76%，远高于三星、SK海力士、美光（均不足1%），估值时必须剔除该部分影响。

综合市场观点看，长鑫科技理论上价格天花板及最终走势取决于远期估值、资金面、情绪面等众多因素在市场中博弈形成的结果，一切还有待市场的反馈。

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