雷军“消失”后，打出一张重估小米的王牌

扭转局面，在此一举

作者丨王圆磊

雷军有两月没出来了，如果不算上在武汉吃早饭，仿佛从聚光灯下“消失”了。

最近一次召开发布会，是5月下旬推出全新小米YU7家族，新增了小米YU7 GT、YU7标准版两大车型。

“沉寂”之后，今晚雷军再次刷屏，小米汽车全新澎程系列冲上热搜。

事实证明，雷军还是雷军，依然是“流量之王”。

这次外界对小米澎程格外关注，站在全局来看，小米澎程不仅仅是一款车型，而是关系到小米能否扭转局面的压力测试。

小米澎程为何至关重要？

过去两年，小米成功打造了SU7、YU7两大爆款纯电车型，累计交付超过70万辆。小米用这两款车证明了自己，手机公司也可以造出高端豪华纯电智能汽车。

易车2026年1-4月终端销量排名显示，小米SU7稳居20万以上纯电轿车销量第一，小米YU7位列SUV销量第二，两款主力车型稳占高端新能源主流市场。

但爆款模式能不能持续？

在新旧切换产能空窗、交付量下滑、经营利润下降的情况下，两款车撑起的增长曲线，可能经不起一次产品换代的波动，所以市场对小米汽车还存在质疑。

此时，小米甩出澎程的意义就在于此。从“造一款爆款赌天下”，再到“形成体系能力”，小米必须跨过这道坎。

从这个角度看，澎程系列是真正开启了属于小米汽车的“第二篇章”。

首车SU7是验证商业模式成立，YU7是验证平台能力可复制，而小米澎程全新技术架构，则是开辟“智能可变大空间SUV“赛道，以增程大空间切入家用SUV市场，体系化能力开始成型。

雷军在发布会上也表示，第一阶段回答的是小米能不能造好车，下一阶段要回答的则是能否为不同需求的人造出更多好车。

跳出具体车型来看，对小米公司来说，汽车业务的重要性不言而喻。

翻看小米的股价变化便不难发现，小米股价走势与汽车业务呈现高度的关联性。

粗略来看，2021年宣布造车后，小米股价开始走低，原因很好理解，市场并不看好小米。但到了2024年3月，小米SU7一经亮相便震惊汽车行业，汽车还能这么造？小米真的能造出汽车？

随后，资本用脚投票，小米股价开启波澜壮阔的上涨行情，股价一度突破60港元/股，小米市值突破1.5万亿，“人车家全生态”的故事被资本推向极致，雷军还曾短暂坐上了首富的宝座。

但好景不长，股价便进入了下跌通道。原因无他，小米承受着多重压力，比如手机出货量下滑，再比如汽车业务亏损，同时，还要加大研发投入，现金流也在承压。

当市场不再为”市梦率”买单，增长逻辑切换后，在手机乏力、AI短期难变现的格局下，汽车便成为了小米估值弹性最大的变量。

有意思的是，大约自澎程信息释放以来，小米股价已从低点出现反弹，且幅度可观。

这说明什么？资本在用真金白银投票，澎程这张牌打得好，小米汽车年度KPI就有戏，股价还会继续上涨；但如果澎程打不好，反弹不过是昙花一现。

好了，回到产品本身，小米澎程到底质地如何？

基于小米昆仑技术架构，小米汽车的第二个产品系列，行业首款智能可变大空间SUV，“SKYNOMAD 小米澎程”在全面保障安全、续航、驾乘体验的前提下，为用户带来SUV空间新体验。

这次发布的是小米澎程N90和N70系列的最高配：大七座旗舰增程SUV 小米澎程N90 Max和大五座四驱增程SUV 小米澎程N70 Max。

其中，N90 Max车长超过5.2米、车高超过1.8米，和市场上的9系SUV大小相当；N70 Max车长4.96米，车身姿态更显年轻活力。

有必要说明下，小米昆仑平台、小米昆仑超级增程和小米昆仑全域安全三大核心技术，为小米澎程打下了底层架构基础，同时在空间玩法上带来与行业完全不同的独特思考。

这两款新车在外观设计、空间、内饰、驾控、智能、安全等方面，的确让人耳目一新。受篇幅所限，具体参数不再赘述。

额外一提，价格上颇具诚意，小米澎程系列两款新车已开启预售，澎程N70 Max预售价25.99万元，澎程N90 Max预售价29.9万元。

当然，市场竞争也很激烈，理想、问界等劲敌均表现不俗，在红利窗口关闭前夜入局，时间是澎程最大的对手。

但无论如何，从SU7的一鸣惊人，到YU7的快速复制，再到澎程开辟新战场，小米汽车正在完成从“爆款制造机”到“体系玩家”的跃迁。

这一跃，比任何单款车的销量数字都更值得关注。