开出3300家肯悦咖啡，百胜中国走出多品牌新路线

这些子品牌的共同点是，绝大多数门店都开在主品牌旁边，通过轻度改造现有门店，主品牌为子品牌划分出经营空间，复用后厨、人员、设备资源，降低新品牌的成本

文｜《财经》研究员 柯愉乐

编辑 |杨立赟

在多品牌经营上，百胜中国换了打法。

过去十多年，百胜中国曾在多品牌策略上倾向于做正餐，采取独立运营的方式，孵化东方既白，收购黄记煌、小肥羊等，但效果从这些数字可见一斑：2020年黄记煌被收购时有约640家，最新财报显示数量停留在611家；小肥羊高峰时期曾有超过700家门店，如今只有129家。2004年诞生的东方既白则在运作18年后关闭了全部门店。

如今，百胜中国旗下的创新品牌肯悦咖啡、肯律轻食（KPRO）、必胜汉堡与上述品牌单独发展不同，它们绝大多数门店都开在主品牌旁边，百胜中国称之为“肩并肩”模式。通过轻度改造现有门店，肯德基、必胜客母店为子品牌划分出经营空间，复用后厨、人员、设备资源，降低新品牌门店的复制成本。同时，主品牌用强大流量和资源哺育子品牌。

根据百胜中国近日发布的2026年上半年业绩报告，这三个品牌在门店扩张、业绩增长方面取得了阶段性成绩。其中，肯悦咖啡、肯律轻食门店扩张提速，2026年上半年，肯悦咖啡门店数突破3300家。门店数量仅次于星巴克；同时这两个品牌还分别为其母店带来了中个位数以及约20%的销售额提升，必胜汉堡也为母店必胜客贡献了两位数的增量销售额和利润。

整体来看，百胜中国上半年总营收64.09亿美元，同比增长11%；经营利润7.95亿美元，同比增长13%；归母净利润5.53亿美元，同比增长9%。上半年，百胜中国净新增门店约1200家，较去年同期翻倍，进入超200个新城市，截至二季度末门店总数达到19297家，加盟店占比18%。

肯德基和必胜客仍然是业绩主引擎，对整体营收贡献60.4亿美元，占比达到94.2%；经营利润达8.7亿美元。不过，这两个品牌与其他餐饮品牌一样，面临外卖时代的渠道、成本、定价等多重挑战。它们对外卖的依赖越来越强，到2026年二季度，外卖销售占比均超过了一半，同时以价换量趋势明显。

6月收购必胜客中国业务之后，百胜中国从必胜客在中国的独家特许经营商成为品牌所有者。在二季度业绩说明会上，百胜中国明确上调了必胜客接下来两年的开店目标——从原来的每年至少600家提升到至少800家。

重走多品牌之路

在业绩电话会上，百胜中国首席执行官屈翠容花了大篇幅介绍肯悦咖啡、肯律轻食和必胜汉堡这三个子品牌的发展情况。

肯悦咖啡脱胎于肯德基早前的现磨咖啡业务，2022年开出独立门店，经过四年发展，成为百胜中国增长最快的新兴业务之一。2026年上半年，肯悦咖啡门店数突破3300家。按门店数计，肯悦咖啡在中国现磨咖啡品牌中已排名第六，仅次于星巴克。

肯律轻食（KPRO）起步最早，主打能量轻食，2017年在杭州开出首店，但直到2025年才进入快速扩张期，今年上半年门店数已超过450家，并计划在2026年底将门店规模扩展至600家。

必胜汉堡前身是必胜客试水两年之久的汉堡业务，主打“西餐级汉堡”，面团现烤，肉饼现煎，2025年12月下旬在深圳开出首店，并在半年内迅速扩张至许多重点城市，门店数达到200家。

必胜汉堡深圳首店由一家双层必胜客门店改造而来，楼下为必胜汉堡，楼上为必胜客（摄/柯愉乐）

这些子品牌的共同点是，绝大多数门店都开在主品牌旁边，即所谓“肩并肩”模式。肯德基、必胜客通过轻度改造现有门店，为子品牌划分出经营空间，而后厨、人员、设备、供应链等资源均可在这个前提下实现较高程度的复用，降低了新品牌门店的复制成本。

百胜中国透露，肯悦咖啡2025年销售额约10亿元，2026年预计翻倍至约20亿元。肯律轻食2026年销售额预计将增长至上一年同期的四倍，2027年达成10亿元年销售额。

百胜中国一直是多品牌运作公司。除了从百胜集团那里获得独家代理权的肯德基、必胜客（如今转为品牌所有者）、塔可钟，还曾多次出手收购成熟品牌。官网显示，百胜中国旗下共有等六个品牌，除了上述三个品牌，还有小肥羊、黄记煌、拉瓦萨咖啡。肯悦咖啡、肯律轻食、必胜汉堡还未列入独立品牌行列。

以黄记煌为例，这是个成立于2004年的焖锅品牌，百胜中国于2020年宣布收购其控股权。《财经》曾报道，黄记煌的餐饮标准化和供应链体系是吸引百胜的主要价值。

但是，被收购后的黄记煌并没有驶上发展快车道，而是陷入了规模停滞。2020年，黄记煌全球门店数约为640家，而根据官网，截至2026年6月底，依然只有611家门店。

不只是黄记煌，百胜集团此前收购的火锅品牌小肥羊、自己孵化的中餐品牌东方既白，都没能走出增长曲线。小肥羊高峰时期曾有超过700家门店，如今只有129家门店；东方既白在2022年全部闭店，退出历史舞台。

2025年财报显示，小肥羊、黄记煌等品牌所在的“所有其他分部”呈亏损状态。

如今，百胜中国正在重新探索发展多品牌的路线。

2025年，屈翠容接受《中国企业家杂志》采访时表示，公司提出RGM3.0战略——韧性、增长、护城河这三项全部都要做到，其中一个重要的策略就是“前端分层、后端聚合”。

“前端我们有肯德基、必胜客、拉瓦萨等不同定位的品牌，直接高效服务消费者；后端的供应链、AI技术、人才招募和培训、研发等则要进一步整合。”她说。

在这个意义上，从前台到后台，新开出的子品牌与主品牌的联系都更加紧密。主品牌用强大流量和资源哺育子品牌，子品牌又反过来带动了母店的业绩增长。百胜中国披露，2026年二季度，肯悦咖啡、KPRO为其母店分别带来约中个位数以及约20%的销售额提升，必胜汉堡也为母店贡献了两位数的增量销售额和利润。

目前除了肯悦咖啡跑出千店规模，肯律轻食和必胜汉堡的门店规模仍较小，截至2026年6月底，分别是450多家和200多家；财报亦未单独披露三个子品牌的财务表现。“肩并肩”模式的成效有待更长期观察。

客单价下降、外卖依赖怎么办？

从2026年上半年的销售额来看，百胜中国旗下两个主品牌——肯德基、必胜客都实现了小幅增长。

报告期内，肯德基实现总收入约47.9亿美元，同比增长10%。作为第二大品牌，必胜客上半年收入达12.5亿美元，同比增长9%。经营利润方面，两大品牌分别实现7.5亿美元、1.2亿美元，同比增长10%、15%。

2026上半年，肯德基系统增长额同比提高6%，必胜客同比增长5%。系统销售额指所有门店的营业总额，是总收入的大头。百胜中国表示，公司目前已连续第九个季度实现系统销售额、经营利润的同步增长。

肯德基、必胜客2026年上半年业绩情况（图/百胜中国财报）

不过，销售额增长主要由交易量驱动，客单价延续下降趋势。财报显示，2026年二季度，肯德基和必胜客的客单价分别下降了3%和11%。

针对肯德基客单价下降的原因，百胜中国的解释是，“肩并肩”模式发展肯悦咖啡、肯律轻食的做法，为肯德基母门店带来了更多小额的增量订单，因此拉低了客单价。

早在2025年第三季度，屈翠容就曾提到，肯德基正在探索价格低于20元人民币的餐点，以便“更好地接触预算紧张的顾客”。

比起肯德基，必胜客的降价动作更主动，也更激进。除了二季度，往前三个季度，必胜客的客单价分别同比下降了5%、11%、13%。对此，百胜中国的解释一直是“契合品牌的大众市场策略”。

近年来，必胜客在产品和店型上全方位向下沉市场靠拢。

一方面，品牌频繁推出更具性价比的产品或套餐，如2024年前后上线的一人食汉堡、披萨买一送一的团购券等，以吸引更多消费客群。财报显示，2019年至2025年，必胜的客单价从110元下降到了约70元，降价了40元。另一方面，必胜客也在加速发展专为低线城市打磨的“WOW”店型。

关于必胜客，今年上半年还有一项重大交易。6月16日，百胜中国宣布以12亿美元收购必胜客在中国的业务。这项交易将在今年8月完成，届时百胜中国正式从必胜客在中国的独家特许经营商成为品牌所有者。为了支付这笔金额，该公司计划安排一笔约12亿美元的境外过桥贷款。

餐饮连锁专家、和弘咨询总经理文志宏对《财经》称，2025年，必胜客内地支付给总部的特许经营费用为6900万美元，12亿美元的买断价相当于16年-17年的特许经营费。据他估算，若必胜客继续保持目前的增长态势，这笔投资回收期有望缩短至8年到10年。

交易完成后，百胜中国对必胜客的运营将获得高度自由，在品牌调改、供应链管理、加盟商发展等方面都无需再经过总部。必胜客的加盟政策可以变得更灵活，或对下沉市场发起更多拓展。

在二季度业绩说明会上，百胜中国明确上调了必胜客接下来两年的开店目标——从原来的每年至少600家提升到至少800家。

“短期来看，我们预计免去品牌特许经营费带来的成本节约将推动利润率的提升，使得必胜客的餐厅利润率更接近肯德基的水平，并让更多潜在新店能够达到两至三年的回本期。”屈翠容表示，“从长期来看，品牌所有权将赋予我们更大的战略灵活性，使我们更能够把握新的机遇，并在菜单、门店模式、新模块及运营管理等方面更灵活地推动创新。”

与此同时，外卖正在深度重塑百胜中国的基本盘。2026年二季度财报显示，肯德基和必胜客的外卖销售占比均超过了一半，分别达到54%和52%。对比去年同期，占比均提升了9个百分点。

对餐饮品牌来说，外卖是一把双刃剑，既能带来切实的销售额增长，也会因配合平台补贴要求、配送成本等因素压缩利润空间。百胜中国正在开拓沿街速取、AI（人工智能）点餐等新的消费场景，客观上有助于吸引消费者进入自有流量领域（App、小程序等）。

例如，6月4日，肯德基Skill接入千问，全国1.3万多家肯德基门店都能在千问直接点好，到店自取。《财经》实测发现，在千问上使用肯德基Skill点单后，实际会显示为肯德基App订单。

在千问上使用肯德基Skill点单后，实际会显示为肯德基App订单（摄/柯愉乐)

对此，百胜方面回复《财经》称：“目前来看大模型与本地生活的融合仍处于早期探索阶段。我们将不断与千问团队保持高效的共创沟通，共同优化这一新场景的落地体验。”

责编 | 李煜

题图来源｜视觉中国