AI应用会成为8月的新主线吗？丨 越声投研

AI应用，会不会成为八月份的新主线？大家好，我是袁水洋，上周五，AI应用板块集体大爆发，出现了批量20厘米涨停板，主力资金单日净流入超40亿。周末很多券商也都在密集出研报铺垫，海内外AI产业更是扎堆出利好，催化非常多。

不过相信很多朋友看到这些消息，第一反应可能又是“狼来了”。毕竟过去两年，AI应用每一次冲高之后，结果都是一地鸡毛。那么这一次，到底会不会不一样呢？

先简单给大家过一下最近的产业动态。首先就是前两天OpenAI官宣下调部分模型价格，最高降幅达到80%，大幅降低AI落地门槛；国产这边呢，Kimi K3开源上线热度爆棚，直接被用户挤爆服务器，紧接着字节新一代视频生成模型Seedance 2.5、DeepSeek V4 Flash正式版API，也都同步公测上线。那么这种海内外的利好共振，其实还是比较罕见的。

那我个人的看法，这一次的AI应用，大概率会跟之前那些纯讲故事的行情，有一些质的改变。以前我们都知道，AI应用都是没业绩的，都是靠PPT讲故事、炒未来预期；但是现在不一样了，AI应用，已经进入了真金白银落地、实打实赚钱的业绩兑现阶段。

就拿前两天微软那份堪称可以改变科技叙事的财报来说，云业务的增长非常的亮眼，同比暴涨43%，不仅超过之前给出的39%至40%指引区间，也高于华尔街预期的39.6%，创下了2022年初以来的最快季度增速。并且全年累计收入首次突破1000亿美元大关，这说明微软的云业务，已经进入了一个新的里程碑阶段了。

另一个巨头亚马逊的财报，同样也是全面超预期。AWS实现单季营收422.3亿美元,同比增长36.7%,远超华尔街31%的预期,创下了自2021年以来的最快季度增速。目前AWS虽然只占到亚马逊总营收的21%，但是却贡献了超过60%的营业利润。

以前资金最怕软件的赚钱速度，跟不上硬件的烧钱速度，而现在亚马逊这些巨头的业绩，已经很好说明了， 他们前期对AI基础设施的天量投入，已经开始转化为实打实的营收和利润，也就意味着AI应用已经从技术可用，正式迈入商业可落地、可赚钱的时代。

那么这种产业逻辑的变化，也直接带动了市场风格的切换。相信大家最近也能发现，不管是美股还是A股，前期强势的硬件端，尤其是存储板块调整非常惨烈，而在硬件走弱的同时，软件端逆势扛住了压力，资金避险、调仓的痕迹特别明显。尤其是A股，因为前期硬件赛道筹码过于拥挤，估值也普遍偏高，所以有不少资金选择从高位硬件撤离，转向低位、超跌、逻辑反转的AI应用端。

不过A股的AI应用板块，目前还是存在一些隐患的，所以在这里也要提醒大家，千万不要盲目去冲。一方面A股纯血的AI应用标的，是比较少的，92只概念股里面，真正有AI营收的，不超过15家，很多都是蹭热度、蹭概念，和AI核心落地业务几乎没有关系。另一方面是，现在主要还是处于资金和情绪炒作的阶段，这个时候鱼龙混杂，整个板块分化会非常剧烈，那些没有真实业务和订单的公司，情绪推得多高，最后就会跌得多惨。

所以大家如果想要参与这波AI应用行情，那么一定要聚焦真正有技术、有落地、有营收的AI应用核心标的，坚决摒弃纯题材炒作的垃圾票。

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