红利风格共识凝聚，高股息相对收益行情有望延续

业内人士指出，经历7月科技巨震，红利风格的市场共识度提升明显。统计数据显示，7月份中证红利全收益指数月度收涨12.15%，万得全A区间下跌13.14%，红利资产整体跑赢大盘超25点。

业内人士统计称，从40日收益差数据看，截至7月31日，中证红利全收益相对万得全A指数40日收益差为10.55%，显示中证红利当前跑赢大盘较多，高股息进入强势通道。

梳理机构观点会发现对红利资产配置价值共识亦在增强。多家券商认为，在当前科技板块震荡、市场不确定性加大的环境下，红利资产的底仓价值值得关注。

华泰证券认为，红利风格已经凝聚共识并体量足够承接科技轮动资金，其他行业和风格反弹流畅性和主线感不强。往后看，资金再平衡需求依然存在，配置上或可以均衡应对——低波红利（如银行）为底仓。

方正证券表示，市场后续有望迎来普涨修复行情，或可关注HALO资产逢低布局的机会，除了核心资源相关的有色金属+化工之外，超跌的新旧能源，包括电网与电力设备、煤炭石化等，调整幅度较大且股息率优势明显的中证红利具有较好配置价值。

光大证券认为，红利资产的相对收益行情具备延续条件，配置上可坚持攻守均衡：一是以高股息红利资产作为底仓，重点关注银行、公用事业、煤炭等方向；二是把握内需修复的阶段性机会；三是科技板块可逢调整逐步开展中期布局。

业内人士指出，从股息率看，Wind数据显示，截至7月底中证红利指数股息率（TTM）为 4.26%，最新PE值8.73倍，均处在历史中位水平附近。从历史比价视角看，当前红利仍具备较大的吸引力。

投资层面，或可借道中证红利ETF招商（515080）布局沪深两市优质高股息资产。资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。

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