A股放量普涨 医药科技双主线引爆市场

南方财经全媒体集团投资快报 记者 李昊

8月7日，A股迎来强势反攻行情，上证指数、深证成指、创业板指涨幅全线突破1%，两市成交显著放量，市场情绪明显回暖。

盘面形成创新药、算力科技双主线领涨格局，稀土板块同步走强，并叠加海外存储巨头加码产能、海外投行翻多存储板块等多重利好催化。机构普遍认为，8月A股行情重心将转向中报业绩验证，科技与医药两大高景气赛道有望持续迎来估值重估窗口。

启动估值重估？创新药迎来基本面共振

8月7日收盘数据显示，沪指上涨1.02%报3940.04点，深证成指上涨1.42%报14311.01点，创业板指上涨1.35%报3563.12点；沪深京三地市场全天成交额达2.68万亿元，较前一交易日放量1359亿元，增量资金进场特征明确。其中，元件板块单日净流入124.3亿元，半导体、化学制药紧随其后，算力硬件与医药赛道成为资金主攻方向。

值得注意的是，沉寂许久的创新药赛道成为本轮反弹核心主力，收盘创新药ETF大涨超7%，全天共计34只个股涨停或涨幅突破10%，百普赛斯20cm涨停，美迪西、康龙化成分别大涨16.26%、14.34%，哈三联、昭衍新药、凯莱英等十余只创新药、CXO标的封住涨停板。

记者观察到，本轮医药行情由药明康德等龙头企业基本面利好驱动。近期药明康德、百济神州相继发布超预期财报并上调全年业绩指引，百奥赛图、昭衍新药、赛分科技、港股时代天使同样交出亮眼业绩，龙头盈利兑现彻底扭转市场悲观预期。

国海证券医药团队分析指出，海外跨国药企研发开支稳步上行，叠加生物医药企业BD授权活跃、一级市场投融资回暖，CXO订单正逐季转化为业绩，行业有望迎来戴维斯双击。同时国内头部CXO主动布局海外产能，对冲地缘政治扰动，依托完善的医药研发产业链与人才红利，在全球医药外包领域具备不可替代性。

此外，AI制药的产业变革，则进一步打开医药板块估值天花板。东方财富证券医药唐爱金团队提出，AI并不会完全替代实验室实验，而是放大蛋白表达验证需求，将前端蛋白实验需求扩大5至10倍，基因合成、蛋白表达、高通量筛选等上游科研服务环节率先受益，CXO、创新药企分层受益产业扩容红利，医药行业正式进入AI内嵌研发的新阶段，估值重构逻辑正式确立。

算力产业链多点爆发，PCB、存储接连迎来利好催化

8月7日，科技算力板块多点开花，PCB板块掀起涨停热潮，一博科技、生益科技、宝鼎科技等十余只个股涨停，铜冠铜箔、威尔高等多股涨幅超10%。

高盛最新研报大幅上调AI服务器PCB、覆铜板（CCL）市场规模预测，预计2028年全球AI服务器PCB市场规模可达840亿美元，2026年—2028年复合增速高达148%。

产业端涨价持续落地，8月电子布单月涨幅达17%—18%，年内涨幅最高达165%，建滔积层板再度上调CCL价格10%—15%，成本上行印证行业供需紧张格局。

中信建投表示，AI服务器迭代升级带动高阶PCB、正交背板需求爆发，PCB行业属性逐步向半导体靠拢，产品价值持续抬升。

业绩层面同样具备支撑，A股73家PCB概念股中有56家中报预喜，占比77%，生益科技、东山精密上半年净利润预盈突破30亿元，融资资金近期大举布局嘉立创、生益科技、深南电路等绩优龙头，资金与基本面形成正向循环。

与此同时，存储芯片板块同样迎来拐点信号。盘后SK海力士宣布投资约2500亿元人民币扩建DRAM、NAND晶圆工厂，全力匹配AI时代存储需求。而此前率先看空存储板块的摩根士丹利一改观点，认为存储前期调整已经到位，当前板块估值尚未计入AI长期成长红利，DRAM已经成为AI基建瓶颈，四季度产业重心将转向股东回馈与长期供货协议，三星、SK海力士股价仍存在60%以上上行空间。

展望后市：震荡修复行情可期

展望后市，招商证券策略团队判断，A股当前处于盈利驱动上行阶段，7月科技板块调整属于流动性冲击，随着海外云厂商资本开支维持高位、AI产业逻辑未被证伪，科技赛道调整基本结束，8月有望蓄势上攻。

中国银河证券认为，稳市政策、产业回购、机构资金共同构筑市场底部，指数下行空间大幅收敛，无需担忧系统性回调。风格上市场呈现“哑铃配置”特征，一边布局深度回调且业绩兑现的算力硬件、存储芯片，另一边配置估值低位、拐点显现的创新药、稀土等顺周期板块。

中金公司指出，科技板块前期大幅回调后交易拥挤度显著回落，PCB、光通信等AI基础设施赛道年内高景气确定性较强，业绩增长可以对冲估值波动。

在配置方向上，主流机构给出均衡布局思路：一是坚守AI算力硬件主线，布局PCB、存储、半导体设备等高景气环节；二是布局创新药、CXO赛道，把握AI制药与基本面反转双重红利；三是逢低配置稀土等具备供需格局改善的周期品种，规避缺乏业绩支撑的纯题材高位个股。

上述机构较为一致地认为，随着中报披露进入高峰期，业绩将成为筛选板块的核心标尺，创新药、算力两大具备产业长逻辑加持的赛道，有望在业绩兑现过程中持续获得资金青睐，带领A股走出震荡修复行情。