CPI平稳落地加息预期降温 长端美债收益率难以回落

来源：新华财经

CPI平稳落地加息预期降温 长端美债收益率难以回落

虽然这份数据应能让9月加息预期继续存在，但也没有给美联储立即行动带来太大紧迫性。决策者可能会更加重视下一份CPI报告和劳动力市场数据，然后再决定今年晚些时候是否需要进一步收紧政策。

新华财经北京8月13日电（张煜）当地时间周三（8月12日），美国7月CPI数据公布均符合预期，交易员削减9月加息押注，对政策敏感的短端美债收益率有所回落；美国10年期国债拍卖，中标收益率创2007年以来最高水平，长端美债收益率受期限溢价驱动微涨，曲线呈陡峭化。截至当日尾盘，2年期美债收益率跌1.5BPs报4.203%，3年期跌0.6BP报4.279%，5年期跌0.6BP报4.383%，10年期收益率跌0.36BP报4.6884%，30年期长债收益率涨1.7BPs报5.262%。

美国劳工部12日发布的数据显示，由于能源价格继续走低，美国7月消费者价格指数（CPI）同比涨幅小幅回落，但环比恢复增长。

数据显示，美国7月CPI同比上涨3.4%，低于6月的3.5%。不过，7月CPI环比上涨0.1%，6月出现的环比下降未能持续。

扣除食品和能源，美国7月核心CPI同比上涨2.5%，小幅低于6月的2.6%。7月核心CPI环比上涨0.2%，而6月为环比持平。

数据均符合预期，对政策敏感的2年期美债收益率下行1BP左右。利率互换显示，经济数据公布后，交易员将10月加息概率从前一天的约75%下调至约60%。

据CME“美联储观察”，美联储到9月维持利率不变的概率为59.9%，累计加息25个基点的概率为40.1%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.3%，累计加息25个基点的概率为44.9%，累计加息50个基点的概率为9.8%。

有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos表示：“7月通胀报告与市场预期基本一致，缓解了美联储下个月加息的压力。华尔街尤其关注今天公布的CPI数据，因为美联储官员也释放信号称，他们正在更加密切地关注这一数据。”

Aviva Investors高级固定收益投资组合经理Steve Ryder分析，“虽然这份数据应能让9月加息预期继续存在，但也没有给美联储立即行动带来太大紧迫性。决策者可能会更加重视下一份CPI报告和劳动力市场数据，然后再决定今年晚些时候是否需要进一步收紧政策。”

“7月CPI报告勉强达到足以推动美联储在9月下一次会议上维持利率不变的门槛。”Fifth Third Commercial Bank首席美国经济学家Bill Adams表示：“美联储政策制定者在7月已经释放信号，若要避免加息，那么从现在到9月会议期间，核心通胀必须有所改善。”

中金公司研报 认为，美国通胀或已进入新的阶段，其驱动力 正由关税、油价等供给冲击，逐步转向AI投资带来的需求扩张，通胀持续的时间可能相应延长。

当日晚些时候，美国财政部进行420亿美元10年期国债拍卖，中标收益率达4.683%，创下自2007年以来的最高水平。

此外，美国财政部周三公布数据显示，7月预算赤字达4320亿美元，创历年同期最高纪录。2026财年前10个月，预算赤字累计已达1.8万亿美元。经日历因素调整后，赤字规模较2025财年同期扩大5%。

受通胀持续高于目标、财政赤字不断扩大等因素影响，长端美债收益率难以回落。

AmeriVet Securities美国利率交易与策略主管Gregory Faranello表示，“在财政赤字规模偏大、经济增长稳健、地缘冲突持续以及通胀高于美联储目标的背景下，收益率仍难以下行。”

编辑：王菁

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115

分享至：

微信

微博