从“硬件爆发”到“B端应用落地”！软件板块缘何吸金？

8月13日，科技成长风格再度走强！算力租赁、AI应用延续强势，软件ETF招商（159899）上涨1.21%，权重股同花顺涨超3%，金山办公、拓维信息、三六零、指南针纷纷上涨。

据Wind金融数据终端，截至8月12日，该ETF已连续8个交易日获得资金净流入，8月以来“吸金”1.03亿元。自年初至今，累计净流入约4.6亿元，份额扩容幅度高达92.80%，资金“抄底布局”信号显著。

【产业催化：AI Coding提升战略高度】

据财联社8月11日报道，上海最新印发的《上海市软件和信息服务业发展“十五五”规划》中指出，到2030年，上海软件和信息服务业产业规模力争达到4万亿元，产业增加值突破1.1万亿元。

同时，上海市将支持软件企业广泛使用Coding平台，构建覆盖全流程、全链条的智能化研发生产线，探索将词元（Token）、数据治理、大模型部署及再训练等投入，纳入企业技术改造支持方向；发展AI原生智能软件，加快轻量化模型、行业知识库嵌入软件产品，强化多模态交互与自主决策能力；大力培育按效果付费的“服务即软件”（SaS）新商业模式。

券商普遍认为，这条政策的边际意义在于首次以官方文件形式确认了AI编程（Coding平台）在产业升级中的战略地位，且“将词元（Token）、数据治理、大模型部署及再训练等投入纳入企业技术改造支持方向”的表述，意味着AI研发投入有望获得政策补贴，直接降低企业智能化改造的成本门槛。

华创证券指出，随着Anthropic收入体量和增速的验证，Agentic Coding的广阔市场空间已成为强共识，全球AI模型厂商对模型Coding能力、Harness工程能力及终端产品迭代集体加速。AI模型竞争进入“下半场”后，头部厂商模型性能差异或逐步缩小，工程及产品能力、有价值的商业场景重要性将进一步提升。

【软件行业景气度持续修复】

2026年以来，我国AI应用渗透率快速提升。此前，在7月30日的国新办新闻发布会上，工信部披露，上半年，工业和信息化领域创新能力不断增强，深化拓展“人工智能+”，规模以上制造业企业人工智能技术应用普及率超过30%，人工智能开源大模型全球累计下载量突破100亿次。

同时，2026年上半年我国软件行业保持稳健增长。8月5日，据新华社报道，工业和信息化部数据显示，上半年，我国软件业务收入77182亿元，同比增长9.5%；软件业利润总额8999亿元，同比增长1%。软件业务出口337.9亿美元，同比增长11.4%。从各项细分业务板块来看，软件产品收入16761亿元（+6.9%）、信息技术服务收入52907亿元（+10.4%）、云计算大数据服务收入8877亿元（+12.1%）。

【AI产业开启从“硬件爆发”到“应用落地”的下半场】

招商证券提出，AI产业主线正从“扩CapEx”转向“Token生产与商业化”，在逻辑传导方面：算力基础设施建设已度过最陡峭的投入爬坡期，市场关注点随之从“买了多少卡、建了多少集群”切换到“Token能否被生产出来并被商业化消耗”。

招商证券强调，AI应用始于C端，但规模化商业化的“主战场”正在转向B端——海外Anthropic凭借Coding和Agent工作流在API市场份额反超OpenAI，而国内企业级大模型市场规模也远高于消费级；同时，具备“明确预算、任务高频、结果可验、数据独有”四个特征的B端场景最适合Agent渗透。

中信证券提到，8月科技板块大概率进入“等待新叙事、硬件与软件再平衡”阶段，筹码结构及交易拥挤度的缓解与上下游利润分配的边际变化将成为主导变量；开源模型能力提升带动“智能平权”与“Token平价”，建议在硬件品种缩圈的背景下，首先关注估值仍处于低位且AI应用生态丰富的头部公司。

资料显示，软件ETF招商（159899）跟踪中证全指软件指数，前十大重仓股集中度达52.52%，涵盖科大讯飞（10.05%）、同花顺（9.28%）、金山办公（6.32%）、拓维信息（4.52%）、指南针（4.30%）、恒生电子（4.11%）、润和软件（3.93%）、三六零（3.89%）、深信服（3.20%）及中科创达（2.92%），全面覆盖AI应用、云计算、金融科技与信创等核心赛道。

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